主题：再现破位大跌 橡胶弱势格局暂难改



　　中国证券报
　　□本报记者 马爽
　　继上周连续三天下跌后，本周二（6月19日），橡胶期货价格再现破位大跌，主力合约盘中一度跌停，刷新2016年9月中旬以来新低，令多头抄底做多信心受到打压。市场人士指出，当前橡胶供给压力仍然较大，需求则总体疲软，预计短期内沪胶价格将以震荡走弱为主。
　　再现破位大跌
　　连续多日走跌后，上期所橡胶期货价格未见止跌迹象，反而因全球贸易形势生变再现大跌。
　　从盘面上看，6月19日，沪胶期价低开低走，主力1809合约开盘即跌逾1%，日内自10685元/吨逐步下行，午后跌幅进一步扩大，盘中一度触及跌停，创2016年9月14日以来新低，尽管尾盘跌幅略有收敛，但最终仍大跌5.74%，报10190元/吨。
　　至此，该主力合约价格已连续第四日下跌，而此前的6月8日至15日，沪胶主力1809合约六日有五日收跌，其中8日和13日分别大跌2.31%、4.96%，加上19日的破位大跌，短短7个交易日内，RU1809已累计大跌1515元/吨，跌幅高达12.94%。
　　值得注意的是，昨日沪胶主力1809合约持仓量大幅减少33202手，成交量则大增30.8万手至72.9万手。
　　远月合约方面，RU1901、RU1905成交量均超万手，日增仓均在800手左右，这两个合约也分别大幅收跌4.37%、4%，显示市场对后市的预期仍偏悲观。
　　现货方面，据市场人士透露，19日上海地区天胶市场多封盘，2017年全乳胶参考价10200元/吨，2016年全乳胶参考价9800元/吨左右。
　　“沪胶再创新低，节后归来商家多观望，少有主动报盘，实单商谈。”业内人士称，目前胶价处于相对低位，商家利润空间有限，同样打压卖货积极性，天胶现货市场交投疲弱。
　　震荡走弱为主
　　市场人士认为，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，对橡胶市场来说，供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。

　　“市场担忧贸易风险，沪胶基本面弱势，再度成为空头的重点打击对象，19日主力合约盘中一度跌停，远月合约跌幅也在4%以上。”建信期货昨日盘后点评称，目前看橡胶基本面变化不大，供给端方面，泰国产出较为稳定，仍以增产预期为主；需求端方面，5月SUV增速首次被轿车反超，未来乘用车增速可能进一步下滑，轮胎厂开工预计将缓慢提升。此外，橡胶库存压力依旧较大，仓单同比增长27%，保税库库存也反季节增长。总的来看，该机构预计沪胶仍以震荡走弱为主，建议投资者反弹抛空。
　　华闻期货研发员袁然同时表示，市场担忧全球经济增长放缓，打压商品市场人气，影响沪胶走势。目前来看，橡胶基本面亦无利好，天胶进入产量增长期，新胶供应预计增加，且上期所仓单库存持续增长，对胶市构成极大压制。供应充裕的同时，下游工厂需求表现平淡。
　　袁然认为，从技术指标来看，短期内沪胶价格有望继续震荡下行，需关注10000元/吨关口何时打破，不过在连续走跌后市场也存在一定的技术性反弹要求，后续沪胶价格有望反弹至10700元/吨附近。

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