主题：国泰君安：火电正处于盈利回升的大周期底部



国泰君安6月25日发表研报指出，能源局披露前五月全社会用电量26628万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速比上年同期提高3.4个百分点。其中，5月份火电发电量同比大幅增长10.3%，水电发电增速由负转正。受益于工业生产形势较好以及高温天气，5月用电量高增长，电力供需形势持续向好。国泰君安认为火电正处于盈利回升的大周期底部，此外推荐防御性凸显、盈利稳定的大水电企业。

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