主题：“利空”兑现 期现股指大幅反弹

7月9日，在美国对我国产品加征关税“靴子”落地和利好消息不断释放的背景下，A股市场情绪进一步修复，上证综指大涨2.47%，连续收复5日和10日均线，深证成指和创业板指数分别上涨2.8%和2.64%。
　　与此同时，上证50、沪深300、中证500三大股指期货均大幅上涨，主力1807合约分别上涨2.88%、3.01%、2.59%。

　　有分析人士表示，在不考虑中美贸易摩擦因素的情况下，A股大概率进入企稳反弹期，未来或维持在一定区间内振荡。

　　“周一A股的反弹是多因素综合作用的结果，实际上，早有征兆。”方正中期期货股指期货研究员相阳对期货日报记者说，上周，股指期货市场活跃度有所上升，成交和持仓均处于年内高位。尤其值得注意的是，上周三之后，期现股指基差持续收窄，表明空头力量正逐渐减弱。

　　相阳认为，之所以会出现这样的情况，一是人民币逐步企稳；二是A股重心虽在贸易摩擦的阴影下不断下移，但也因为估值偏低吸引大量资金开始抄底。另外，由美国发起的贸易战并未出现超预期情况，且有消息称理财新规可能推迟公布，市场情绪进一步回暖，股市企稳反弹。

　　对于后市，东证期货衍生品研究院股指期货研究员李智祥认为，短期内中美贸易摩擦仍是最大的不确定性因素。鉴于此，他认为，若没有其他实质性利好因素的配合，A股此轮反弹最多持续一周时间，短期内大概率宽幅振荡。

　　中信期货张革研究团队则认为，若不考虑中美贸易摩擦这一因素，近期A股市场利好因素偏多。

　　在张革研究团队看来，7月中下旬即将召开的重要会议可能会部署逆周期政策，利好A股市场。另外，CDR延后减弱了对一级市场的冲击，6月下旬以来产业资本一直在增持。他们认为，当前A股市场利好因素多于利空因素，8月中上旬前，股市将处于修复行情中。

　　该研究团队同时表示，这其中也存在一定的不确定性，需要市场进一步验证。其中最大的风险因素仍是中美贸易摩擦。另外，6月份各项经济数据将陆续公布，数据好坏也会给市场带来不确定性。



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