主题：中国平安 长期价值已据同类公司之首

　平安发布2008年报，投资富通谜底揭晓主营业务寿险增长29.12%，达到1023.69亿元，计提投资富通减值准备227.9亿元后，公司全年收入951.92 亿元，并未伤筋动骨。。

　　投资损失背后业务大幅增长

　　2008年公司保险业务继续保持健康增长态势。其中，寿险和产险累计原保费收入分别同比增长29.12%和24.68%。业内人士认为，公司较国寿、太保更为稳健的保费收入增长有利于其业务的稳定性，并减轻中短期的经营压力，降低盈利能力下降的风险。“而且，在车险业务为主要增长点的带动下，产险业务增长尤快，取得了明显优于同业的保费收入增长。”

　　申银万国分析师余斌则指出，2008年中期平安公司的个代渠道保费收入同比增长25%，个人代理渠道新单期缴增速为30%。而据平安的最新统计，公司个险代理人数实现了“三级跳”。从中报的31.5万人增长到三季度末的33.6万人，年底达到了的35万人，“周单元经营、日销售管理”在提高人均产能方面已初有成效。”

　　万能险方面，平安的万能结算利率目前维持在最高的水平(平安结算利率目前是处于最高的几个公司)，这导致万能险的销售上升很快。对于市场对平安万能结算利率的高水平可持续性的担忧，内部人士表示无需担心，平安从2004年就开始销售万能险，其积累的准备金可能好于其他公司，所以能够维持更长时间的高结算利率。

　　更为可喜的是，“在公司保险业务保持稳定增长的同时，市场此前所担心的大规模退保等问题也并没有出现。”国泰君安分析师彭玉龙指出。数据显示，2008年9月份平安寿险保费增长31%，与2008年1~9月的累计增速大体持平，而同期太保和国寿的保费增长都出现了较大下滑。“担忧的退保问题并未在三季度出现，无论是退保的绝对额还是退保的比例，都未比去年同期上升。”

　　另一方面，公司的银行业务也在稳步推进、全国布局。不久前，平安银行杭州分行开业，而平安银行广州分行也即将筹备结束开门迎客。届时，平安银行将完成布局：深圳、上海、福州、厦门、泉州、杭州和广州7个城市。2008年银行收入同比增长32.1 %，至70.2亿元。此外，信托业务财富管理规模大幅上升，证券业务直投资格也已获批。

　　综合金融助推长期价值

　　此外，从整体行业发展来看，中国保险行业正逐步实现业务多元化、进入零售和投资银行业以及资产管理领域而受益。

　　平安作为业务多元化进程的领头羊，一直致力于拓展成为一家拥有多种业务的综合性金融服务集团，且其从民营企业发展壮大的经历使其更具灵活性，同时在开发各种新产品、品牌服务方面也领先于其他国内同业。

　　3月24日，中国平安在北京发布了“产险、寿险、银行”三的业务的服务承诺，刷新众多行业标准，引发国内金融服务业地震。这背后实际上是，平安“一站式”的综合金融服务优势的体现。比如，让用户感受颇深的使用平安信用卡拥有72小时的失卡保障，免去了用户失盗卡之隐忧，此举也进一步促进了此方面业绩增长。平安银行副行长陈伟女士透露，目前平安银行的信用卡业务已突破200万张，而依托平安近6000万的客户资源，2009年平安信用卡业务更会实现几何式增长。

　　诸多分析报告指出，2009年平安公司的权益投资收益将大幅反弹，盈利情况有望大幅好转，维持“买入”评级。公司于未来12个月执行其核心业务计划、并购以及集资后，进一步恢复了投资者信心。在中资保险股之中，平安长期投资价值已具同类公司之首。


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