主题：上海电力:2018中报净利润3.08亿 同比下降6.39%




导语： (600021)上海电力:2018中报净利润3.08亿 同比下降6.39%



一、主要会计数据和财务指标
报告期指标
2018年中报
2017年中报
本年比上年增减(%)
2016年中报
基本每股收益（元）
0.1277
0.0772
65.41
0.2786
每股净资产（元）
5.12
4.71
8.85
4.86
每股公积金(元)
2.31
1.85
24.48
1.96
每股未分配利润(元)
1.7479
1.5879
10.08
1.5801
每股经营现金流(元)
0.8874
0.5586
58.86
1.4151
营业收入(亿元)
108.61
91.39
18.85
75.48
净利润(亿元)
3.08
3.29
-6.39
5.96
净资产收益率(%)
2.3800
1.5900
-
5.6100
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二、主营业务构成分析
无
三、前10名无限售条件股东持股情况
前十大流通股东累计持有：185955.71万股，累计占流通股比：77.12%，较上期变化：439.02万股，截至2018年06月30日股东人数118484，同比上期变化：-1.43%。


名称
持有数量(万股)
占总股本比例(%)
增减情况(万股)
国家电力投资集团有限公司


119051.82
49.41
不变
中国电力国际发展有限公司


36329.22
15.08
不变
中国证券金融股份有限公司


7601.63
3.15
439.02
中国长江电力（600900）股份有限公司


5549.74
2.30
不变
中央汇金资产管理有限责任公司


3453.82
1.43
不变
中国工商银行股份有限公司-南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金


2530.78
1.05
不变
华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划


1143.87
0.47
不变
博时基金-农业银行-博时中证金融资产管理计划


1143.87
0.47
不变
银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划


1143.87
0.47
不变
南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划


1143.87
0.47
不变
四、分红送配方案情况

不分配不转增
五、董事会经营评述
一、概述

　　一、经营情况的讨论与分析

　　2018年上半年，公司董事会在全体股东的大力支持下，以价值创造和回报股东为导向，紧紧围绕稳定和提升经济效益，积极应对市场变化，突出抓好开源与节流、扭亏与增盈、境内与境外等环节，统筹推进市场营销、成本控制、提质增效、资本运作、风险防范等工作，主要经营绩效好于预期，为全年打下了坚实基础。

　　报告期内，公司完成合并口径发电量237.85亿千瓦时，同比上升34.04%；完成供热量794.02万吉焦，在上海市热力市场用量下降10.5%的不利形势下，同比增长4.51%，实现逆势增长。供热量占上海市公用电厂供热量的62.01%，同比上升10.67个百分点。

　　报告期内，累计实现营业收入108.61亿元，同比增长18.85%。实现利润总额9.31亿元，同比增长22.05%。


　　二、可能面对的风险

　　1、政策风险

　　电价政策、电力体制改革政策增加了电力市场的不确定性，可能对公司经营产生一定影响。

　　煤电厂环保政策相继出台，污染物排放标准提高，对公司所属电厂的环保改造和投运提出更高要求。

　　公司将持续关注电价及电改政策走向，紧抓市场开拓机会，进一步优化电源结构，稳健发展新能源、智慧能源，坚定不移推进结构调整、布局优化和转型升级，努力打造区域综合实力突出的清洁低碳能源供应商、先进能源技术开发商和能源生态系统集成商。积极通过机组技术改造，确保污染物排放符合政策标准。

　　2、煤炭价格上涨风险

　　2018年，受煤炭去产能政策持续影响，煤炭价格高位运行，导致公司燃料成本大幅上升。

　　公司将继续强化燃料管理，积极拓展煤炭采购渠道，进一步做好进口煤和经济煤种的掺烧，努力降控燃料成本，提高边际收益，提升盈利能力。

　　3、海外投资风险

　　随着“走出去”战略的不断推进，在境外项目的投资过程中，公司将不可避免地遇到政治、经济、文化、技术等外部环境风险。

　　公司将加强海外风险防控体系和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，使海外发展稳健、健康、盈利。

　　4、汇率风险

　　随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环节将不可避免使用非本国货币。由于目前国际汇率市场波动较大，如果结算周期过长，将给公司带来一定的汇率风险，从而影响项目利润。

　　公司在保证业务稳定的基础上，将积极采取各项措施来防范和降低汇率风险对公司的影响，如使用金融工具、未来项目收入结算币种与项目主设备采购币种以及融资币种保持一致等。


　　三、报告期内核心竞争力分析

　　1、电源结构和布局优势

　　在加快煤电低碳高效发展的基础上，公司大力发展风电、太阳能发电等可再生新能源产业，大力提高可再生能源的发电比重，资产结构日益优化。

　　公司产业辐射全国，上海漕泾电厂、安徽田集电厂等已经成为当地名牌发电企业，公司的新能源项目覆盖江苏、安徽、内蒙古等地区，电力服务市场已经开拓到山西、新疆、内蒙古等地。

　　公司积极响应国家“一带一路”倡议和国家电投集团国际化战略，发挥国家电投集团的整体优势和公司地处上海金融中心的有利条件，积极开拓海外项目，坚持“建成一批、建设一批、储备一批”的理念推进海外项目发展。
　　2、持续发展优势

　　公司积极顺应低碳经济、新能源产业发展趋势，坚持贯彻新发展理念和高质量发展要求，紧密结合国家能源、产业政策导向，坚定不移推进结构调整、布局优化和转型升级，努力打造区域综合实力突出的清洁低碳能源供应商、先进能源技术开发商和能源生态系统集成商。

　　新能源保持高速增长。报告期内，新增新能源装机规模44.64万千瓦，新能源项目核准规模19.36万千瓦，开工74.01万千瓦。重点开发海上风电项目。公司海上风电项目在运规模50万千瓦，在建规模30万千瓦，已获批开展前期工作规模110万千瓦。

　　综合智慧能源积极推进。前滩项目实现供能管网全面贯通，累计售能5689吉焦。世博A片区能源中心项目实现开工。

　　跨国经营稳步推进。在高度重视和有效控制境外投资风险前提下，坚持投资与服务并重，以电力投资带动服务业输出，形成投资为主、高端服务为辅的两极延伸，并向产业链上下游延伸，力争边开发、边投资、边收益，以实现海外市场的开拓、装机规模的增长、利润的长期回报和品牌影响力的提升，实现效益最大化。

　　3、科技创新优势

　　公司积极围绕上海卓越全球城市建设、保障电力清洁低碳安全高效供应、满足上海高品质能源转型需求，初步构建了以应用性技术创新为主的科创体系，展开超前性、实用性、产业性科技创新。

　　在常规能力方面，可以全面服务于电力生产和发展的需要。在核心专长方面，集中在高效清洁燃煤电站整体优化和专业积聚以及在气电领域熟悉并掌握国际主流机型的核心控制技术，具备完整的控制策略设计调试及运行优化控制技术体系。在承担上海市重点科技项目方面，积极开展火电行业控制系统信息安全风险定量评估关键技术研究与应用、燃煤机组多污染物协同脱除与废水零排放关键技术、区域多能协同控制与深度融合技术及应用。

　　4、管理创新优势

　　公司被纳入国企改革“双百行动”综合改革试点，将充分发挥上市公司的优势，以实施股权多元化和混合所有制改革为突破，以健全法人治理结构为基础，以完善市场化经营机制和健全激励约束机制为重点，以加强党的全面领导为根本，进一步激发企业活力、创造力和市场竞争力，不断提升企业市场化、现代化经营水平。

　　5、融资能力优势

　　公司除获得中诚信AAA最高等级信用评级外，国际三大信用评级机构惠誉、标普、穆迪分别给予公司BBB+、BBB和Baa2的主体国际信用投资级评级。报告期内，公司通过优化长短期债务结构，积极扩展融资渠道，努力降低融资成本。

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