主题：库存走低铝价不会持续大跌 氧化铝涨势较为确定



　　海外罢工及减产事件发酵下，海外氧化铝供应紧张格局短期难以缓解，加之俄铝“制裁”结果的不确定性，亦加剧市场对铝供应的担忧。从下游需求看，虽九月旺季表现不旺，但部分行业如汽车用铝材、轨道交通型材、铝线缆等订单表现较好，华东地区整体消费有抬头趋势，供应端虽然有百矿、云铝等新增产能陆续投放，但同时部分高成本产能关停。现阶段铝价并不具备持续性大幅下跌的条件。
　　中信证券：库存走低支撑铝价
　　美铝位于澳大利亚的氧化铝厂罢工仍未结束，所涉及氧化铝产能约898万吨。受罢工影响，美铝8月份氧化铝产量降低约1.5万吨。若罢工问题持续发酵，氧化铝产量或将持续缩减，叠加国内限产预期，供给短缺或将支撑氧化铝价格进一步上涨；上周伦交所铝库存下降8993吨，总库存降至106.2万吨，上期所铝锭库存减少8785吨至87.3万吨，库存走低将支撑铝价。
　　万联证券：氧化铝涨势较为确定
　　采暖季限产在即，氧化铝限产水平预计与2017年持平而且影响程度大于电解铝产能的限产，因此，在多重因素影响下，国内氧化铝供应的紧张局面将难以缓解，价格上涨趋势较为确定。（王朱莹 整理）


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