主题：石化行业盈利“回魂” 持续能力存疑


　　4月8日，大庆华科(000985.SZ)、S上石化(600688.SH)、S仪化(600871.SH)同时发布一季度业绩“预喜”公告。

　　今日焦点2009年4月11日监管层“过堂”四大行年报监管层通过了解专业会计师事务所的分析方法，汲取指导性帮助，以更加有效地监管国有银行。二季度1.4万亿资金护航股市？ 钢期货开张“熊出没” 中国“大乙烯”计划重新启动 浙江产业结构转型效果初现 石化行业盈利“回魂” 持续能力存疑

　　大庆华科称，预计一季度实现净利润约2200万元，同比上涨约147%。S上石化、S仪化的公告指出，预计一季度净利润将扭亏为盈。

　　
　　同时，作为已发布一季度业绩预增的13家公司之一，本月早些时候，中国石化(600028.SH)公告称，预计一季报业绩同比将增长50%以上。

　　
　　去年一季度，中国石化净利润67.01亿元，这意味着今年一季度公司净利润达100亿元以上。

　　
　　就在国内多数行业明显呈现疲弱的敏感时刻，过去一年来，历经高油价煎熬和需求下滑双重打击的石化板块率先看到“复苏”迹象。

　　
　　“受益于炼油业务扭亏为盈及国内化工市场的稳步回暖，石化行业注定成为率先走出‘寒冬’的行业之一。”4月8日，一名长期跟踪石化行业的基金经理与本报记者交流时指出。

　　
　　不过，面对油价持续疲弱和市场需求没有根本好转的现状，多数石化行业研究员提醒仍需保持理性态度。

　　
　　东方证券石化行业研究员王晶明确指出，低油价长期持续下去，对石油公司的资产盈利能力将产生负面影响，尤其对以上游油气开发为主的中石油和中海油影响更明显。

　　
　　“不管是扭亏为盈，还是盈利大幅增长，业绩好转的原因各不相同。”当日，前述基金经理认为，投资者应该看清业绩好转是否具有持续性。

　　
　　4月9日，中国石油规划总院副总工程师张福琴在“第十届中国石油商贸大会”上预计，今年国内成品油消费量将达2.14亿吨，同比仅增长2%-3%，远低于去年10%的增幅，而成品油新增产能将远高于需求增量，炼油企业将出现开工率明显下降趋势。

　　
　　当日，美国原油期货暴涨近6%，重新登上每桶52美元。

　　
　　整体“复苏”

　　
　　国际原油价格“上蹿下跳”和国际金融危机不期而遇，过去一年，国内石化行业的经营形势可谓严峻。

　　
　　3月下旬，“石化双雄”先后发布2008年报，中国石油去年实现营业收入10711.46亿元，净利润1144.31亿元，同比分别增长28.1%和-22%。

　　
　　与此相比，中国石化则要逊色很多，去年实现营收14521.01亿元，尽管较中石油高出35.6%，但净利润只有296.89亿元，同比下降47.25亿元，仅为中石油的约1/4，这还是收到503亿元国家政策补贴情况下实现的。

　　
　　同时，S上石化、S仪化、大庆华科等石化上市公司纷纷发布2008年业绩预亏公告。

　　
　　不过，随着去年12月19日正式启动完善后的成品油定价机制，及今年1月份以来国内经济形势整体转好，化工板块出现盈利势头，石化行业整体盈利能力开始复苏。

　　
　　4月8日，S上石化的业绩预告对一季度预盈做出的解释是：今年1月1日起，国家实施完善后的成品油价格形成机制，现行原油市场价位下，结束了成品油与原油价格倒挂的局面，改善了炼油板块的盈利水平。另外，化工板块经历金融危机引起的产品恐慌性抛售、价格暴跌后已触底企稳，部分产品价格已有一定幅度回升，本公司相关化工装置负荷也有所提高。

　　
　　公开数据显示，2月份，国内化工行业总产值同比增长2.7％，环比增长15.4％。中国石化化工板块也在一二月份连续实现整体赢利。


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