主题：镁价年涨24%

据SMM显示，受供需两旺影响，自2017年年末起，镁价一直处于上升通道之中；截至11月12日，镁价报18635元/吨；期间镁价累计上涨3585元/吨，涨幅约为24%。

　　镁价上涨也增厚了相关上市公司的业绩。镁概念股云海金属三季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入38.11亿元，同比增长5.92%；实现归母净利润2.48亿元，同比增长83.65%；扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长38.75%；EPS0.38元。

　　华泰证券有色团队认为，2018年二季度后，镁锭上涨主要由于环保影响冶炼端的供应。预计随着能源和原料价格趋稳，以及行业内环保督查趋严，2018-2020年间云海金属镁合金业务的盈利状况有望逐步改善。

　　该团队指出，参考同行业2018年PE平均估值12倍，鉴于云海金属为镁行业稀缺标的，且镁价持续上行，给予一定估值溢价，维持“增持”评级。

　　10月19日以来，云海金属累计反弹18.75%，同期沪综指涨幅为5.8%，前者跑赢后者近13个百分点。



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锡价时隔三月重返15万元/吨

沪锡期货今日表现强劲，主力1901合约日涨2%，时隔三月重返15万元/吨，收报151700元/吨，创6月以来新高，A股相关概念股锡业股份涨幅逾5%。沪锡期货近几日连续上涨，日线5连阳，累计涨幅4.43%。

　　全球精炼锡龙头锡业股份近期公告年度检修计划，11月11日起冶炼分公司开启为期50天的停产检修。光大证券预计，按照锡业股份7万吨精锡冶炼产能测算，预计影响1万吨精锡产量。根据国际锡协及SMM报道，受近期印尼出口受限、缅甸原料困扰、个旧选厂入园影响高品位锡矿供给、冶炼厂陆续进入停产检修阶段，精炼锡供给受限。10月精炼锡产量1.23万吨，较9月下降11.6%。

　　此外，中国海关数据显示，9月份中国进口锡矿及精矿量1.52万吨，其中缅甸进口量1.46万吨，锡矿含锡预计3700吨，环比及同比均下降26%。

　　“随着龙头企业停产检修以及主要矿源供应量下滑，锡价有望迎来较强支撑。”光大证券表示。

　　中信证券表示，维持行业“强于大市”评级，供需基本面持续改善，关注锡行业龙头盈利弹性。