主题：一汽轿车受益产业振兴计划 产量环比增长超预期

一汽轿车（000800.SZ）一厂总装车间，伴随震耳的机器轰鸣声，工人们正在进行紧张的工作着，一片热火朝天的生产场面。

正值金融危机，《中国经营报》记者随同中央电视台经济频道“中国经济信心之旅”采访组来到一汽轿车进行实地调查，看到的是与全球汽车大萧条截然不同的场面。

“今年以来一直都是这样，奔腾卖得好，供不应求，连双休日员工们也要上班，保证供应。”一汽轿车党委宣传部的田立新科长说。

一季度环比上涨

中国汽车业在去年年底度过了一个寒冷的冬天！

自去年8月国内轿车销售增速持续下滑，并首次出现负增长后，受宏观经济向下和居民财富效应减少影响，轿车销售形势不断下滑，并在第四季度跌入“寒冬”。

在2008年第四季度，汽车产量也开始出现负增长，10月份汽车产量下滑0.7%，11月份下滑0.9%，12月份下滑8.9%。

不过，2009年第一季度奔腾销售1.24万辆，同比增长17%，环比增长8.2%；而马自达6第一季度销售2万辆，同比增长25.6%，环比增长3.7%。

在一汽轿车，奔腾和马自达6的意义非同小可。前者是寄以厚望的自主创新品牌，而马自达6的高性能为公司提供了较高的毛利率和稳定的订单。

在2008年，奔腾和马自达6的销售同比大幅增长是一汽轿车业绩增长的主要原因。2008年，在汽车市场走低的背景下，一汽轿车销售轿车超过12万辆，同比增长50％。其中，奔腾和马自达6占据大头。

专家分析，一汽轿车的第一季度环比增长与宏观经济、轿车行业整体回暖有关。

申银万国(行情 股吧)汽车机械行业研究员姜雪晴认为，2009年第一季度轿车销量同比和环比将实现双增长。初步预计2009年第一季度轿车销量为140万辆，同比增长2.3%左右，与2008年第四季度比较，环比增长13%左右，实现季度同比和环比的双增长。从季度比较，2009年各季度需求将好于2008年第三季度和第四季度。

产能继续扩张

2009年，在宏观经济复苏预期下，本报记者获悉，一汽轿车内部制订了较高的2009年计划，其中奔腾销售约7万辆，马自达6销售将约12万辆，合计销量将达到18万辆。如果这一目标得以实现，将较2008年增长50%。

为了保证这一目标的实现，一汽轿车将在今年推出两大新品牌，奔腾B50车型和新马6睿翼，以进一步扩张产能。

“再过七天，定位1.6升的奔腾B50就会量产，估计今年产量将达到2万~3万辆，现在正在进行市场定价。”田立新说。

奔腾B50此时出击正逢其时。一是日前下发的汽车产业振兴政策提出，对1.6升及以下排量乘用车按5%征收车辆购置税，这将极大的刺激经济环保的1.6升以下车型的销量；同时，6月政府将推出公用车采购配置管理方法，其中可能规定自主品牌占50％以上份额。

“中国轿车仍然是成长性较好的市场，2008年中国轿车产量达到930万辆，这一产量不抵丰田一家公司。从1000人人均汽车保有量来算，我们只有发达国家水平的十分之一。”长春市市长崔杰说。

整体上市进行中

“汽车股目前价位基本反映了经济复苏的预期，已经在合理估值水平。最近市场的表现表明，未来的汽车股将出现分化，经济复苏并未一帆风顺，汽车股股价的催化剂要看两点，一是能否获得更大的市场份额；二是哪些公司将在未来新能源汽车计划中获益。”一位私募基金的投资经理说。

“作为一汽轿车来说，自身的产能扩张，通过规模化经营来扩大市场份额是一个办法。同时，通过外延式的并购或者资产注入也是实现公司迅速膨胀发展的手段。但从新能源这块来说，缺乏消息刺激。”这位投资经理说。

早前，分析师认为一汽集团整体上市有两条路径，一是先将集团资产注入一汽轿车，再吸收合并 一汽夏利(行情 股吧)；二是先由一汽轿车吸收合并一汽夏利，再将集团资产整体注入新的上市公司。

本报记者获悉，早前资本市场一直预期通过一汽轿车这个平台实现一汽集团整体上市的准备工作仍然在进行，只不过目前的时机并不成熟。

“我们一直做这方面的工作，但可能没有资本市场预期的那么快而已。”一汽轿车的一位内部人士说。

本报记者获悉，一汽集团的重卡业务打入上市公司可能性极大，但目前由于出口受阻，重卡销售仍然低迷，并未见复苏的迹象，现在进行整合并不划算。

对于未来的投资逻辑，中信建投的汽车行业分析师认为对一汽轿车2009年~2011年新产品销量放量，业绩稳定增长；2010年或2011年的集团整体上市平台预期将提升投资安全边界。


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