主题：一汽轿车：双品牌健康发展

我们维持“强烈推荐”评级。预计2007、2008、2009年EPS 分别为0.37、0.73、0.98元。我们认为2008年以后国有企业改制将不再获得优惠政策情况下，集团改制将会加速，随着时间的推移整体上市预期将逐渐变为事实。按照我们前期的最大化股本假设，2008年整体上市后EPS 将接近1.66元，根据目前的市场环境，按照20-25倍PE 进行估值，合理股价区间为33.2-41.5元，目前股价仅为14.24元，具有较大的上涨空间，重申强烈推荐-A 的投资评级。



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