主题：观望氛围浓厚 棉花期货难改盘局


　　1月份以来，美棉期货止跌企稳，窄幅震荡，目前交投于每磅74美分一线。国内市场上，郑棉(15255, 35.00, 0.23%)期货2018年12月底以来也不断走强，昨日大幅上涨1.69%，收报15300元/吨。业内人士表示，棉花市场内外缺乏明确消息指引，基本面未见明显改善，短期观望氛围较浓，区间操作为宜。

　　全球棉市去库存持续

　　全球来看，目前棉花市场处于去库存阶段。

　　“长期看，全球未来种植面积抬升空间较窄。世界平均单产过去几年处于震荡的局面，未来全球棉花产量想要出现突破性回升，还需要靠单产，需要靠种子技术性突破。按照目前的供需平衡表预期，未来需求下调及供应上调难以弥补总库存下降的幅度。”有研究人士在近期举行的业内相关会议上表示，全球增产空间有限，用棉成本中枢逐渐抬升。

　　印度棉花协会近日表示，2018/2019年度（始于10月1日）印度或生产3，350万包棉花，较前期预估下滑1.5%。印度上一年度生产棉花3，650万包。

　　国内市场方面，国家统计局公布的数据显示，2018年全国棉花产量609.6万吨，比2017年增加44.4万吨，增长7.8%。2018年1-12月，我国纺织品服装累计出口额为2767.31亿美元，同比增长3.66%，其中纺织品累计出口额为1190.98亿美元，同比增长8.50%；服装累计出口额为1576.33亿美元，同比增长0.29%。

　　业内人士分析，2018年棉花市场保持稳定，产量稳中有增，但不确定性因素增多，收购价格下降，棉农对后市预期分歧较大，植棉意向有所下降。2018年12月中棉协植棉意向调查显示，全国面积4772万亩，减2.7%，其中新疆减2.1%，黄河、长江流域减4.8%和3.6%。

　　短期观望情绪浓厚

　　“2018年全年出口形势不错，但是近期出口转差。1901合约结束后，棉花的节前补库也基本完成，市场回归常态，预计郑棉将偏弱势。”银河期货分析师焉保腾表示。

　　从近期来看，现货市场上，由于纺织企业年前补库，棉花现货价格较为坚挺，高等级棉花价格还略有上涨。

　　申银万国期货分析师倪梦雪表示，临近春节，企业采购较以前稍显活跃，以新棉为主，2018年12月末全国棉花周转库存继续增加，增幅较上月回落。

　　中国棉花协会棉花物流分会调查显示，2018年12月底，全国棉花周转库存总量约431.55万吨，较上月增加78.43万吨，增幅22.2%，增幅环比下降34%。

　　“2018年12月棉纱库存基本持平，棉花库存上升，订单量持平，棉花采购量上升，纺织市场整体偏弱，下游纺服厂逐步开启春节放假模式，近期市场观望情绪浓厚，需求难有好转。”方正中期期货分析师霍雅文表示，郑棉主力合约1905震荡调整，建议短线操作为宜。

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