主题：机构调研中金岭南

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1、公司矿产资源情况？

公司拥有亚洲产量最大的韶关凡口铅锌矿，资源增长潜力巨大的广西盘龙铅锌矿，位于澳大利亚新南威尔士州的布罗肯铅锌矿，以及位于多米尼加的迈蒙铜金矿。目前公司掌控的铅锌铜等有色金属资源金属量超千万吨。近年来，公司持续开展矿产勘探活动情况，取得了重大突破。

2、公司精矿产品及冶炼产品产能情况？

精矿产品方面，公司海内外矿山铅锌金属量产能 30 万吨左右。

冶炼产品方面，公司铅锌金属制品产能 25 万吨左右。

3、铅锌等大宗商品走势情况？

根据安泰科年度铅锌市场分析报告，锌金属方面，自2018年下半年起，全球锌精矿供应大幅改善，冶炼企业技术升级和补短板进程加快，锌冶炼行业利润持续改善。2019年，为应对经济下行压力，政府将开展一系列减税降费、加大基建投入等政策，此外，特高压规划、促消费等相关计划也将利好锌消费，国内冶炼端的瓶颈导致产量增长受限，锌金属走势谨慎乐观。

铅金属方面，2019-2020年，是国内再生铅产能投产和技术升级的高峰期，废铅电池报废量也在提升，估计再生铅产量增长较快。而从精铅产能可靠性来看，原生铅目前更胜一筹，原生铅产能难以大幅度萎缩，整个精铅产量有增长潜力。随着2018年汽车产销量双双下降，对市场信心形成冲击，预计2019年谨慎。

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