主题：华邦制药：公司基本面的吸引力逐步增强

由于公司过去几年在股票市场和产业投资领域的活跃，使市场忽略了其主业的投资价值。但从2008年的情况来看，公司的主业经营愈发稳定和健康，公司业绩能够持续增长的各种迹象也逐步出现。所以我们认为公司基本面的吸引力在逐步增强。

　　我们预测公司2009-2011年EPS为0.817元、0.960元、1.110元，目前股价对应09年PE为25倍，基本合理，维持“持有”评级。如果考虑非经营性的股权处置收益，最终业绩可能比我们预期的要高。

　　我们认为公司正在经历一个形象转轨的过程，公司的基本面的吸引力随着时间的推移可能会不断被市场认可。“下有安全边际、上有额外空间”也决定了公司的具备超预期的潜力。如果在市场情绪乐观的背景下，不排除预期的提前可能导致投资机会的提早出现，我们建议投资者适当关注。



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