主题：三重盘面信号预示后市主基调

[FACE]ico2.gif[/FACE] 【今日市况】受外围股市大跌拖累，周二深沪大盘大幅低开后展开高位震荡调整的格局，深沪股指分别下跌1.56%和0.85%，成交约2439.38亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2523.26点大幅低开，在中国联通、中国石化等权重股带动下一度上涨至2552.60点，但由于煤炭、有色、金融等主流板块的走弱，最终拖累大盘回落，尾市有所回升，最终报收2535.83点。深成指相应呈现震荡调整的态势。

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

1、 中国证监会主席尚福林20日在郑州出席早籼稻期货上市仪式时指出，中国证监会将认真吸取国际金融危机的经验和教训，在风险可测、可控、可承受的前提下，稳步推进期货市场的创新和发展。他表示，稻谷期货上市标志着我国粮棉油糖等主要农产品期货品种体系已基本健全，品种建设的工作重心将逐步转向做精做细现有品种。

2、 证监会市场部副主任欧阳泽华20日透露，创业板推出的具体时间，将依据企业和保荐机构的准备情况而定。他说，创业板推出的计划安排是，首先推出整个制度建设体系，并对中介机构进行培训，随后公布受理企业发行上市材料时间。

3、 消息人士透露，目前管理部门正抓紧下达第三批中央投资计划，规模可能超过第一批的1000亿元和第二批的1300亿元。第三批中央投资主要在二季度下达执行，投资领域继续围绕民生工程、保障性住房及重大基础设施建设等。

4、 工业和信息化部副部长苗圩20日在上海国际车展高峰论坛上表示，目前培育汽车消费市场的各项政策效果已经显现，一季度汽车产销呈现逐月增长趋势。今后，将密切关注各项政策的实施效果，并根据市场情况适时进行必要调整，确保汽车行业逐步全面回暖。

5、 最高人民法院20日消息，最高人民法院下发的题为《关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要》明确，为了防止在通过债权转让方式处置不良债权过程中发生国有资产流失，相关地方人民政府或者代表本级人民政府履行出资人职责的机构、部门或者持有国有企业债务人国有资本的集团公司可以对不良债权行使优先购买权。

6、 截至4月20日，沪深两市共有151家上市公司公布一季报，实现净利润合计70.58亿元，同比下降了26.35％，不过与2008年第四季度相比，这些公司业绩环比增加了157％。（广州万隆）

三重盘面信号预示后市主基调

今日，上证综指全收报2535点，小幅下跌0.85%，；深证成指全日收报9640点，下跌1.56%。深沪两市全日共成交2438亿元。昨日盘面有一个特殊现象值得警惕，与过去以往数次调整不同的是，在指数跌幅并不大的情况下，出现了几支非ST股票跌停的现象，且这几支股票前期均为连续强势的个股：福耀玻璃、鑫茂科技、山东海化。我们认为这种现象预示着投资者信心正在逐渐瓦解，后市个股的分化将会更加剧烈。所以我们连续提醒投资者坚定卖出涨幅过大的题材股、垃圾股，也正是为了防备这种风险。在权重股护盘的基础上，股指几乎不会有深幅调整的任何可能，然而强势个股的“猛回头”，却是具备极大杀伤力的。

热点透视：

三重盘面信号预示分化与补涨将是后市主基调：

信号一、S与ST股票分化进一步加剧。

未股改板块依旧笑傲江湖，周二几乎全线涨停，大资金依旧对股改的最后盛宴兴趣浓厚，证明长期看多的思路成为许多资金的共识；本轮反弹的大部分时间内ST板块均是春风得意，然而近日开始出现涨停与跌停并存的局面，例如*ST锌业、ST重实这种前期非常强势的股票跌幅处于ST板块前列。这证明部分题材股的炒作几近尾声，一些个股开始提前构造头部。而ST股与大盘的跷跷板效应的存在，使得ST板块的分化成为大盘向上的一个优良信号。所以我们认为，S股的强势隐含着长线看多的意味，而ST板块的分化，一方面证明题材炒作逐步冷却，另一方面也意味着正股有再度走强的要求。

信号二、有色、煤炭不死鸟，回调或是凤凰涅槃。

周二煤炭、有色等板块均处于跌幅前列，然而这些板块堪称A股不死鸟。例如有色中的驰宏锌锗、西部矿业，煤炭股中的安泰集团全天跌幅都很大，尾盘几分钟内却急剧拉升。总体看来这一类板块的共同特征就是股价弹性十足，属于高贝塔值的行业。每一次反弹都迅猛无比，回调时也让人心惊胆战，然而往往在股价已经连续重挫，打破各种均线和技术指标的时候又浴火重生，在整个市场都不看好的情况下反复表现。所以这些板块的回调未必是一件多么可怕的事情，凤凰涅盘之后往往是更辉煌的新生。只要不死鸟还活跃在市场，大盘向上的总体趋势就不会变。

信号三、券商、地产、钢铁、银行等权重板块死封大盘下跌空间。

反弹行情走到如今，特征已经十分明显。由于权重股的弱势表现，股指的反弹速度明显是滞后于个股的。所以后市最可能出现的是赚指数不赚钱，个股提前筑头而权重股依然补涨的格局。也正有鉴权重股自身几乎没有下跌空间，股指大幅下跌的可能性是微乎其微。试想，假设工商银行、中国石油再跌20%，那么诸多已经翻了三四倍的题材股、中小板会跌到多少？所以纵然不论大盘涨跌，目前投资权重股亦是风险远远小于蕴含题材的中小市值股票。补涨，将会是今后相当长一段时间大盘的主旋律。

总之：

从众多层次和角度观察A股市场，我们认为后市权重股补涨的概率很大。其中业绩表现突出的券商、地产更有望领涨大盘。我们统计历次反弹的数据，发现最终大多数板块只是在启动顺序上有先后之分，而涨幅基本趋于一致。这也支持了权重股补涨的观点，我们建议投资者谨慎，是针对个股分化的风险，对于指数则不必过度担忧。（国元证券 康洪涛）

细微之处泄露后市天机

今天国内股市的下跌，我想很多人在没开盘前就已经猜到了，那就是隔夜美股大跌惹得祸。纵观早间的各档财经媒体，观点基本一致认为今天市场要低开了。

　　是的，今天行情是低开了，并且收盘还下跌了21点。这样的盘面不知道大家怎么看，是看涨？看跌？还是还要再等等，观望一下等待突破方向？

　　我认为今天这样的一个市场状况，已透露出很多秘密来，而且有不少盘面细节已经在预告未来的行情。

　　先看今天有色板块的走势，注意这是本轮行情的主线，细细品味一下这个板块今天是怎样表现的？早盘受到外盘期货价格暴跌的沉压，开盘后表现为股价节节回落，但下午大盘在两点开始反弹时，是哪个板块表现最为出色？对，就是有色，宏达股份从盘中5%以上跌幅下，尾盘被拉回；有色新贵驰宏锌锗从8%以上跌幅状况下，也被拉回。这就是我反复说过的主线魅力，他们在关键时刻爆发往往会起到提振市场信心的作用。

　　再来看今天的交易量。昨天我在视频节目里说过，大盘经过连续2天缩量之后，向上发力需要补成交量。现在的主力非常会利用作战机会，借着今天外盘撞击国内市场的机会，立马乘机强力洗盘，把投资人手上的闲散筹码顺势洗劫一空，反射在盘面上，那就是我们现在看到的成交量放大的状况。

　　还有今天收盘的K线。这根线收的非常微妙，你仔细去看看，今天是一根带上下影线的标准小阳线，并且收在5日均线上方。很微妙吧，这根“假阳线”的含金量，我认为说他弥足珍贵一点都不过分。仔细想想，今天大盘是大幅低开的，而且是市场内充斥着讨伐泡沫论声音的背景下，开出来的。假设，如果今日是主力资金撤退的话，那今天市场还会报收小阳线吗？小阳线，就告诉我今天所有进场的资金处于获利状态啊，主力真要出货他会给你这种舒服环境吗？

　　最后看看中国石化和中国联通吧。中石化两天上涨5%，中国联通两天给你6%的回报，这是什么意思？最近我反复说过，现在行情运行在3浪里面第五浪上攻的尾段，行情的性质就决定了整个市场运行节奏，部分强势股开始要做头部，而补涨股则开始逐渐走出盘局。

　　从以上四个方面来看，今天行情走的很健康，大盘趋势向上格局没有变化，过早丢枪反而会流失很多应得的利润。（世基投资 余炜）

相悖的政策和基本面驱使A股前行

核心提示：目前基本面并不能支持A股估值继续走高，但政策刺激下的市场预期开始向过度乐观转变导致A股维持在一个强势状态，而阶段性指数走势则正是在政策和基本面这种相悖的夹击下维持区域震荡。

　　一、基本面并不支持A股继续走高

　　中期来看，当前A股继续上行则意味着开始进入到泡沫化阶段，实体经济并不能支持更高的估值水平。

　　截止4月10日上证综指收于2444点，沪深A股平均市盈率分别达到19.95倍和 26.66倍。从纵向对比来看，即使在历史上经济大环境较好的时期，这一市盈率也不算太便宜，从横向来看，目前全球股市中A股市盈率可谓是一枝独秀，比如目前最具可对比性的香港主板平均市盈率则仅为9.82倍。

　　虽然简单对比不足以预判市场走势，但却可以说明目前经济大背景下（全球经济复苏前景依然不明朗），这样市盈率水平完全可以说已脱离现实基础的支撑，估值泡沫开始出现。

　　二、政策刺激市场预期向非理性乐观发展

　　但站在管理层的角度来看，将市场指数和成交量有效维持在一个相对高位是一种客观需要，这一方面可以实现重启IPO的目标，而更重要则是经济复苏的信心在某种程度上也需要一个繁荣的股市去维系。

　　因此我们看到，A股走势之所以如此强劲很大程度上是受到政策信心喊话的鼓舞，也正是政策攻势驱使市场预期向过度乐观发展。而这种预期发展一旦得到某种程度上的流动性支持，更容易放大到难以遏制的地步。

　　2009年第一季度，人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过以往历年“全年新增贷款总额”，历史罕见。这从根本上决定了流动性泛滥的源头，尤其值得注意的是目前银监会又提出了5万亿未必是今年贷款上限的这一说法。

　　三、警惕负面影响

　　实际上，在应对一个百年罕见危机的时候，利用一些特殊手段无可厚非，其中包括人为制造流动性泡沫去掩盖金融风险和建立信心。但从根本上来说，股市走好最终应依赖于实体经济复苏。虽A股阶段性繁荣利于辅助社会信心从而推动实体经济走稳，但是事情往往是过犹不及，市场继续走高会产生以下的两大负面作用同样不可忽视。

　　首先，股市繁荣将会成为社会资金吸纳池，这显然不利于实体经济真正走向稳定复苏。在虚拟市场和实体市场始终是存在资金跷跷板效应，股市吸金最终可能会让实体经济失血。比如近期企业债发行难度加大，就反应出了这一点。

　　其次，资产价格泡沫和信心过度非理性乐观，实际结果往往也埋下了市场非理性崩溃的种子。而这种局面一旦出现，那么资产价格的急剧震荡将可能会在关键时刻给复苏埋下不稳定的遗祸。

　　四、阶段性格局分析

　　从以上情况来看，理性的政策行为应将市场格局维持在一个高位震荡区域。尤其是今日上证报所提到的，目前市场平均市盈率恰好是历史上历次重启IPO的下限，将点位维持在目前状态恰好可以满足监管层重启IPO的需要。

　　但应警惕的是政策不当放纵下可能刺激市场出现的非理性上涨，其带来的后果很可能为下轮非理性暴跌埋下伏笔。因此在必要的时候，应该考虑快速启动IPO发行，帮助上市公司融资的同时也可给脱缰的市场情绪浇浇水。

　　目前而言，中国经济恐怕更需要一个“稳定”而非“虚假繁荣”的市场。
放量胎内星 回升可能大


并未延续强攻之势，两市周二受欧美股市影响大幅低开后均出现低调整理走势，股指尾市稳步上行并使日线收成十分标准的星型线。涨跌家数显示普涨的景象已被个股分化所取代，而成交额则为2438亿元，较前增加215亿元或近一成。

蓝筹这一庞大群体又一次出现了强弱分化，如对市场影响巨大的两对孪生兄弟即“煤炭石油＋有色金属”和“金融＋地产”相当疲弱并出现在跌幅前列，而通信、化工化纤则逆势上扬，电力、交通设施、运输物流、钢铁、汽车等也不同程度强于大盘，且以“四巨头”特别是中国石化为代表的超级航母较为稳健，这对市场运行自然就会产生十分积极的影响，近日企稳回升可能随之便进一步加大。但同时可看到，个股活跃程度在大盘整理时明显降低，如两市逆势飘红的A股数由1350多只锐减至630只左右，日涨幅逾6％的、非ST或S类个股涨停的更是分别从146家、59家骤减至40家、18家，而陷入回调的则由115只激增至近840只，表明市场已经发生了较大的变化或转入弱势平衡格局，近日有效的涨跌空间很可能都将因此受限。

从周边市场看，欧美股市周一虽相继遭遇重挫，亚太地区受此影响也出现大面积回调走势，但截至21日16时10分，欧洲市场已整体企稳并小幅回升，美股盘前期指也出现震荡上扬走势，预示欧美股市周二很可能会再次放晴。从这一点看，两市止跌企稳并再次挑战新高的可能也相对较大些。

从股指运行看，两市周二低开后震荡整理并收标准的十字星，上证综指虽在尾市有力回升或收复5日均线，可其它主要股指的短期均线却同时失守，而成交额则在大盘回调时再次放大，且日内量能分布说明上行阻压较大，近日走势因此就难以乐观，短线反复也不可避免。但日线却收成变数很大的“胎内星”，近日企稳回升可能就相对更大些。（北京首证）

大盘强势震荡夯实后市涨升基础

在美国股市和周边市场大跌的打压之下，两市大盘双双低开，虽然之后股指展开反弹，但由于煤炭和有色金属等主流热点表现不佳打压市场人气，股指难以回补早盘跳空缺口，随后逐波下跌，个股也呈普跌趋势，但从盘中表现来看，逢低买盘积极，上证指数回落到2500点，深成指回落到10日均线附近均获得较强支撑，随着有色金属、新能源和大盘蓝筹股强劲反弹，股指在尾盘快速回升，不少个股快速翻红，上涨个股达到700只。截止收盘，沪市下跌21点，收报2535点，深市跌152点，收于9640点。量能方面相比昨日略有放大，两市合计2400余亿。

　　美国股市大跌的主要原因是金融股财务报告显示经营状况不佳。而A股今天的下跌也同样受金融股打压，华夏银行受四季度业绩亏损影响出现大跌，带动金融板块整体走弱，券商股跌幅靠前也对市场人气形成打击。前期涨幅较大的有色金属、煤炭板块盘中也出现较深调整，但中国联通受业绩预增刺激全天逆势飘红，收盘涨幅近5%，带动部分3G个股有所活跃。此外，新能源、酒店旅游，商业百货等盘中也屡见活跃。

　　从消息面来看，有消息透露4月份新增信贷会较3月份有所回落，但尽管未来的信贷增长情况还难以预计，但整个二季度可能不会太低，未来信贷的增长情况很大程度上可能取决于国际环境，如果国际环境仍然不乐观，信贷增速不能急刹车。多家研究机构也纷纷表明态度，认为国家将修订预定的5万亿信贷目标，只要有充足的流动性，股市的上涨基础坚实，此外社科院测算4万亿投资加码预案已提交决策层也表明我国后市可能推出更积极的经济刺激计划，而石化、有色金属等行业振兴规划细则后期有望陆续公布，这将为市场上涨提供热点。

　　总体来说，近期市场走势极为强势，虽然有利空消息、指标股走弱、外盘下跌、热点短期退潮等不利因素笼罩，但经过盘中剧烈震荡之后，指数总体仍保持震荡盘升趋势。与此同时，盘面上也可以明显发现，2500点和10日均线对指数形成较强支撑，说明市场虽有震荡要求，但跌幅不会太深。目前石化权重股在行业振兴规划刺激下还未出现大涨，而华夏银行四季度业绩亏损也阻挡不了银行业整体业绩预增的潮流，指标股后期企稳后有望继续支持大盘上行。尾盘部分有色金属和新能源板块个股异动表明场外资金仍然看好主流热点，逢低积极回补，投资者应予以重视。（世基投资）

成功收复站上5日均线之上大盘必创新高

沪综指开于2523.26点，最高2552.59点，最低2499.6点，收于2535.82点，下跌21.62点，跌幅0.84%，成交额1577.47亿元；成交额沪市较昨天大幅增加147.61亿元，376只个股上涨，472只个股下跌；深成指今开盘于9665.9点，最高9760.72点，最低9499.48点，收于9640.9点，下跌152.73点，跌幅1.55%，成交额861.05亿元。成交额深市较昨天大幅增加68.31亿元，291只个股上涨，458只个股下跌,两市成交额较昨天大幅增加215.92亿元。两市涨停个股16家跌停个股2家。个股涨跌比例约667比930，今日沪市大盘收出一根大幅跳空34个点低开带17个点上影24个点下影的实体为12个点阳线!低开带长下影的阳线属于探底回升上攻态势!

受美股重挫影响，两市早盘低开逾1%，其后大盘迅速反弹，沪指一度站上2550点一线，但金融、煤炭等板块的大跌使得股指再度掉头向下，午后股指出现一波大幅杀跌，沪指最低至2499.6点，其后有资金入场，股指出现触底反弹成功稳守2500点!

10日均线有效的支撑大盘成功收复站上5日均线之上，突破后大盘必创新高。市场有反复但周线五连阳传达出明白无误向好的信号！大盘会有节奏的攻击上方重压区3000点!年线的攻克又极大的鼓舞了多方士气，在基本面和技术面共同向好的条件下，沪指创下年内新高并不意外。午后大盘对2500点进行了再次的确认,其目的无非就是把后防线践踏的更加坚实而已,从大盘15分钟K线图分析,今日开盘时的上冲有量,其后调整缩量,直到尾盘的反弹又出现放量,这是很清楚明了的洗盘技术形态,同时量能也形成了首尾呼应,并且今日大盘的收盘点位还继续保持在5日均线之上,那么由此以上分析,大盘在经过强力洗盘和确认2500点之后,明日将升势不改再创新高再！收复5日均线今日市场再归强势，展望后市，板块轮动，很多个股还有上涨动力，大盘强势不改，后市多头继续占优，美股的走势只能影响一下大盘短期走势，60周线2640-2650点一带是大盘的强压力位，强支撑位位于10周均线也是缺口位置2460-2500一带，60周线2640-2700点一带是大盘的强压力位，强支撑位位于10周均线也是缺口位置2448-2500一带，我们操作上可以顺应潮流，踏浪而行。对短期涨幅过大个股，投资者尽量逢高逐步减仓，宜多考虑市场蓄势充分个股板块机会，逢低分批吸纳潜力品种。技术面看沪指突破前期整理平台创出反弹新高，上攻势头又一次崛起，就是说股指还有冲高动能，巨浪一旦卷起是很难停止的，可以说目前来看2600点已经不成问题。本博认为宏观经济复苏迹象已经更加明显。指数上穿2465点年线，意味着市场已经初步具备了牛市的第一特征。今天大盘的支撑点和我昨天预测的差不多! 4月22日考验2524点区域，应该在2515-2468点一线得到支撑，并由此会向上攻击2545-2680点! （华融证券）
资金流向与热点板块前瞻（4月21日）


　　核心提示：两市今日的总成交金额为2438.4亿元，和前一交易日相比增加215.8亿，资金净流出约56亿。今日市场小幅回调，热点杂乱，仍有涨幅较小股的补涨，但煤炭、券商、中小板、通信、有色金属、银行、地产等权重板块资金流出明显。上证指数跌0.85%，收在2535.8点。目前滞涨股的补涨，其实也是市场处于顶部阶段的特征之一。从板块的资金流可看出，最近两天资金流入排名在前的板块，变化很快，并且没有持续性，而前期龙头有色金属、煤炭、新能源已逐渐没有新的资金流入。因此仍维持近期的判断"上证指数目前已处于我们预计的2500-2600点阶段头部区，但仍有部分前期涨幅较小的个股有不错的补涨机会，正所谓高利润险中求。不同风险喜好的市场参与者建议采取不同的策略。在兑现了大部分利润的前提下，控制仓位参与他们的操作也未尝不可，不过不要忘记暴涨和暴跌是如影随至的。"

　　今日资金成交前五名依次是：地产、中小板、化工、有色金属、新能源。

　　资金净流入较大的板块：钢铁（+6.0亿）、纺织服装（+3.2亿）。

　　资金净流出较大的板块：煤炭（-9.0亿）、券商（-7.4亿）、中小板（-7.0亿）、通信（-6.6亿）。

　　煤炭：该板块今日有约9.0亿资金净流出，净流出较大的个股有：西山煤电、中国神华、潞安环能、平庄能源、国阳新能、开滦股份、平煤股份、煤 气 化、神火股份、金牛能源。

　　运输物流：该板块今日有约2.5亿资金净流出，净流出较大的个股有：中国远洋、ST东航中海发展、南方航空、中远航运、长航油运。

　　券商：该板块今日有约7.4亿资金净流出，净流出较大的个股有：海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券、西南证券。

　　中小板：该板块今日有约7.0亿资金净流出，但净流入较大的个股有：西部材料、中航三鑫、大族激光、德豪润达、精工科技、ST 张 铜、科华生物、青岛软控。

　　酿酒食品：该板块今日有约1.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：ST银广夏、丰原生化ST新天、莲花味精、中粮屯河、贵州茅台。（广州万隆）

“二次股改概念”大放异彩

近日ST重实、宜华地产、博盈投资、福耀玻璃、威孚高科等股改追送对价概念股大放异彩，表现出色，市场戏称为“二次股改概念”，流通股东获得了第二次对价的机会。当时为了顺利完成股改，取得流通股东的同意，同时也尽可能地少送股改对价，部分上市公司都根据自身情况作出了不同的承诺，包括追送对价、增持、注资等。“西子”系与“银泰”系曾争夺得难解难分的百大集团（600865），两次股改都难产，第三次股改双方握手言和，各退一步，百大集团将杭州百货大楼等百货业资产委托给银泰百货管理，委托期限为20年，前四个管理年度的委托经营利润基数为8150万元，后十六个管理年度的委托经营利润基数为8965万元，由银泰百货负责保底；西子联合承诺在二级市场增持百大集团流通股不少于5000万元，而实际上共耗资13377万元增持1880万股，“超额”完成任务，成本为7.12元/股。而由于百大集团原有主业百货业委托给银泰百货管理后，公司变得“无所事事”，因此百大集团在中报和年报上表示，公司正结合市场和公司实际情况，寻找投资项目，以尽快确定公司发展方向。百大集团在08年年报上明确指出，2009年公司将结合自身的优劣势，确定发展方向，同时制定相应的发展战略，为战略实施做好人、财、物等资源的准备，在2009年年底前，根据选择的方向，把握合适的时机、寻找合适的项目，进行项目投资，以初步实施发展战略。

百大集团大股东西子联合控股公司总部位于浙江省杭州市，总资产超过120亿元，员工7000余人，旗下拥有西子奥的斯电梯有限公司、杭州西子石川岛立体停车设备有限公司、杭州锅炉集团有限公司、杭州西子孚信科技有限公司、浙江西子富沃德电机有限公司等多家行业领先企业，颗颗皆巨星，创造了自动扶梯全球第一、电梯部件全国第一、立体车库全国第一、余热锅炉全国第一的佳绩，2008年西子联合销售收入达到125亿元，上缴税收6.3亿元。西子联合对百货业是外行，所以把百大集团原有主业百货业资产委托给银泰百货管理，而谋求百大集团新的发展方向，从百大集团08年年报披露的情况分析，西子联合注资将进入倒计时，时间在今年年底前。西子联合掌门人王水福经过20多年的努力，把西子联合发展为总资产逾120亿元的自动扶梯大王、立体车库大王和余热锅炉大王，并实现借百大集团之壳上市。在建设中的西子联合大厦，西子的主要产品都集成、整合进去，比如整个大楼采用钢结构，由西子重工建造，电梯用西子奥的斯的，立体车库用西子石川岛的，锅炉用杭锅的，并把世界最先进的智能化、绿色节能技术用在这个大楼上，通过这个大楼，为西子的未来培育新的产业发展方向，而绿色节能环保就是西子联合的产业发展方向，公司始终把节能降耗的理念贯穿产品设计和生产过程，如“锐进”再生能源电梯最大可节能70％、西子联合大厦节能65％、永磁同步无齿轮主机节能44％，西子联合还是国内余热锅炉技术标准的制订者之一，已经生产了500多台（套）节能环保锅炉，每年节约1867万吨标准煤。

百大集团在08年中报和年报上指出要确定公司发展方向，而大股东西子联合的产业发展方向当然也将成为其百大集团的产业发展方向，原有主业百货业已委托给银泰百货管理，旱涝保收，新的实施发展战略即将落实。百大集团总经理何美云股改后坦言，“我们终于可以集中精力考虑公司发展的问题了”，百大集团委托给银泰百货经营的是存量资产，未来的项目是增量资产，“老蛋糕”不会减少，“新蛋糕”不断做大，百大集团的未来一定比现在更好。百大集团股改后要实施新的发展战略，而控股股东西子联合掌门人王水福表示，绿色节能环保就是西子联合的产业发展方向，西子联合旗下扶梯、电梯部件、立体车库、余热锅炉、钢构资产颗颗皆巨星，致于将会注入哪类资产，“谜底”将在今年年底前揭晓。西子联合以13377万元增持百大集团1880万股，成本为7.12元/股，显示对百大集团发展前景充满信心，百大集团近日有向上突破迹象，冲击7.12元的阻力位，值得重点关注。（中天证券）

钢铁板块：政策推动 期待涅磐重生

　　指数在年后反弹以来的新高区域呈现反复震荡走势，出于资金安全的考虑，投资者的恐高症状短期难以消除。在部分个股纷纷调整的同时，市场的赚钱效应仍然存在，丝毫没有影响资金对青睐品种封死涨停板的步伐。所以在这看似矛盾的市场中博弈更要寻找安全的投资标的。在此建议投资者关注走势明显滞后于大盘的钢铁股。基于钢材价格见底，未来随需求回暖而回升的预期，钢铁股可提前布局。

　　阳光总在风雨后

　　不可否认的事实是全球性的经济危机使得整个钢铁产业陷入了水深火热的境地，然而黎明前的黑暗终将会过去。随着钢企不可避免的再次大规模减产，产量减少下缓解供给压力，产品库存也将回落，同时铁矿石谈判的逐渐明朗化将使钢企的成本忧虑解除，需求带动下提价意愿将会增加，乐观估计不排除国内大型钢厂上调6月的出厂价的可能。尽管目前钢价反弹还没有开始，但钢价已处于跌无可跌的阶段，经历去年四季度和今年一季度两次去库存化生产后，高价原材料已基本消耗完毕，并且大多数公司年报中已计提大量的存货跌价准备，在下游需求好转，以及二季度需求旺季的到来，钢价筑底反弹仍可期待，钢铁企业盈利能力有望触底回升。

　　政策护航 需求初现曙光

　　4万亿元的两年投资计划在一揽子促进经济增长计划中最引人注目，而投资进展情况更是备受各界关注。继前两批中央投资资金的陆续到位，第三批中央投资也即将下达。在固定资产投资初见成效之后中央投资的继续落实无疑对钢铁等基建类公司带来机会。钢铁行业的下游需求的明显恢复也会拉动钢材需求。房地产一季度销售出现“小阳春”，虽然目前房地产销售仍以消化库存为主，但随着销售量的持续回升，房地产开工率将会提升，投资和新开工面积将出现增长，对钢铁需求形成支撑。汽车销量的增长对汽车薄板、镀锌板和轴承钢等钢材品种的需求量带来增长，也有利于稳定这些钢铁品种的价格。同时机械行业也在2月份出现了大幅反弹，随着经济刺激措施的逐渐落实，机械行业将能保持稳定增长，各项大型机械设备产量稳定增长给钢铁需求带来一定的支持，尤其是对容器板、锅炉板、特种型材等钢材品种。

　　估值洼地钢铁股机会显现

　　今年以来，钢铁股的走势明显滞后于大盘，但在行业基本面二季度有望改善的情形下，如今钢铁板块的估值同样处于历史大底，钢铁股具有较大的安全边际。在此建议中长线配置行业龙头品种的同时，短线寻找具区域振兴概念的相关个股。

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