主题：怕反弹夭折高层频表态 多机构定性



　　"2500点绝对不是顶。"这是记者采访多家机构和分析师后得出的结论。

　　上证综指在2500点附近反复震荡，究竟是筑顶还是上涨过程中的蓄势？很多投资者都难以判断。但从近期的市场表现来看，似乎胜利的旗帜正倒向多方一边。不过，市场人士认为，股指持续走强一段时间之后，投资者心理、市场资金等层面的分化加大，获利盘、技术回调等压力也不期而至。而本周前两个交易日，股指一涨一跌，且盘面波动幅度增大，显示多空围绕2500点的争夺正日趋激烈。

　　行情不会在2500点结束

　　证券分析师鄂德微表示，本轮行情的上涨，表面上得益于4万亿元投资与十项产业振兴规划，但背后重要的推动力是一季度的天量信贷。数据统计，一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额，为历年所罕见。与此同时，美国在3月下旬宣布3000亿美元国债购买计划，更令A股的流动性泛滥火上浇油。

　　"影响行情背后的核心因素在于资金，而资金在A股的体现就是成交金额。目前可以看到，A股成交量已经逼近牛市最疯狂的天量，而指数却是当时的一半，这是行情在2500点不会结束的重要保证。也就是说，只要两市成交量没有大幅萎缩，那么就没有担心调整的必要，短期的调整都是震荡。"中信建投分析师刘杨对A股后市相当乐观。

　　怕反弹夭折高层频表态

　　上周末，证监会副主席姚刚表示，到今年3月底，上证综指和深证成指分别比年初上涨了30.34%和41.71%，在全球主要股指当中涨幅居前，这是资本市场对于中国经济状况合理的反映。

　　一句"合理反映"意味着当前2500点的估值是合理的，是宏观经济回暖的反映。而银监会主席刘明康也表示，对当前经济形势非常乐观。从目前经济数据来看，中国经济正在向好的方向发展，特别是消费得到了很大激发。这意味着经济的回暖短期内仍在继续，而这也将进一步支持行情的上涨。

　　"目前只要成交金额没有大幅萎缩，只要宏观经济依然在回暖，那么行情依然会继续上涨。"鄂德微称。

　　2500点依然偏低

　　分析师陆俊龙也认为，从目前的市场心理来说，持续的上涨使投资者对后期走势有些迷茫，各方也比较偏保守，集中表现就是买的少，卖的也少，向2500点下方调整的可能性很小。

　　"如果说多方将带领股指向2500点上方绝尘而去同样为时尚早，只能说比较有希望。"从技术上分析，13-14日，量能没有形成规则性放大，而15-17日MACD阳柱逐级缩短，预示盘中会不断有调整。而20日MACD阳柱重新放大，量能也已经呈现规则性放大，所以大盘短期内还会有一定的涨幅空间。

　　目前点位不乏投资机会

　　上证综指曲折中强势攻上2500点，基金此轮收益不菲。日前公布的基金一季度数据表明，基金在一季度保持了高仓位运作。而近期基金仓位已经创下去年以来新高。尽管对于后市分歧开始显现，但不少基金经理在接受记者采访时均表示，目前还没有减仓的计划。

　　广发小盘基金认为，A股市场未来一段时期仍有可能延续上升趋势，短期来看，由于宽松的流动性，市场将在政策利好与不断报出的糟糕企业盈利数据的交织中震荡运行，市场存在结构性和主题性的机会。

　　事实上，截至4月20日，根据天相投顾对已公布一季报的100只偏股型基金的统计，一季度平均股票仓位为77.32%，比去年四季度的67.84%上升了约10个百分点。

　　创业板上市将致主板调整

　　财经作家尹宏也认为，"从当前的行情发展来看，目前主板的行情还有继续上涨的空间。但是，随着创业板的上市，主板将会迎来一个调整阶段。但这并不单单是围绕2500点上下的调整，而是对总体上涨幅度的一种调整，调整幅度应该在整体上涨幅度的30％左右"。

　　尹宏表示，海外市场中有些创业板推出后难以持久，最终被关闭和合并，这样的失败案例有不少。而失败的主要原因之一就是上市公司数量太少，导致创业板的市场影响过小。因此，这次我国推出创业板必然会在短时间内发行和上市大量公司股票，从而对主板市场构成资金分流作用。(北京商报)


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