主题：保利地产：今年业绩增速将放缓

　本周,保利地产（600048）公布的一季报显示,公司实现营业收入21.4亿元,同比增长84.7%;实现净利润3.3亿元,同比增长19.4%。预收款项127.58亿元,同比增长30.2%。从预收款项看,公司今年业绩已经基本锁定;但公司拿地速度趋缓,今年一季度,公司无新拓展项目,新开工面积增速较往年也明显放缓。业内预计,保利地产今年业绩增速较往年将有所“逊色”。

　　数据显示,一季度公司新开工面积146.11万平方米,比去年同期增长29.4%。实现房地产销售签约面积76.33万平方米,销售签约金额64.84亿元,比去年同期分别增长132.89%和196.71%。今年1-3月,公司在建面积856.66万平方米,比上年同期增长33.88%。报告期内公司无新拓展项目。

　　不过,保利地产基本延续了拿地的成本优势,因此其项目利润率不会明显降低。2006、2007年公司拿地成本分别是2210、2194元/平方米,而2008年新拿土地项目大多数以底价成交,成交均价1093元/平方米,从而进一步拉低了存量项目的土地成本。而销售均价相对于2008年有所上升。2008年,公司结算均价7846元/平方米,净利润率为14.4％（比07年下降了3.9个百分点）;2009年前三个月的销售均价为8495元/平方米,比去年高7％;稍低于2007年8536元/平方米的水平。



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