|
 |
|
头衔:高级金融分析师 |
昵称:明天涨停 |
发帖数:20129 |
回帖数:1193 |
可用积分数:98351 |
注册日期:2008-03-23 |
最后登陆:2010-12-27 |
|
主题:南方航空:09年一季报0.03元,低于市场预期
09年一季报0.03元,低于我们预期的0.08元。毛利率10.7%,基本恢复至06-08年的一季报水平。其中主业亏损6.5亿元,民航基金返还及其他航线补贴共10.7亿元,汇兑损失约0.4亿元。
维持“增持”评级。截至2009年一季度末的全面摊薄净资产大约为1.33元。考虑到集团注资30亿元资本金之后,南航的净资产将增加,但总股份扩大22%至80.04亿股,全面摊薄之后的每股净资产为1.33元。公司目前A股PB为4.4倍、H股PB约为1.2倍。对航空股来说,由于盈利预测受影响因素太多,盈利结果复杂多变,因此趋势比估值更加重要。维持09年全年0.30元的盈利预测。未来关注的因素:(1)4月20日之后,新票价制定机制实施之后,票价的实际环比上调幅度。(2)4月20日左右,汽油柴油价格调整之际,航空煤油的调整方向。(3)春季广交会的成交数额及订单情况。(4)猪流感的蔓延趋势及控制力度。
【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
|