主题：万科A 4月销售额同比增长22%买入

万科(000002.SZ/人民币9.16，买入)2009年4月份实现销售面积59.5万平方米，销售金额52.7亿元，分别比08年同期增长23.7%和22.0%，但是和3月份环比则下降了18%和14%。2009年1-4月份，公司累计销售面积212万平方米，销售金额174.9亿元，分别比08年同期增长30.4%和21.4%。

截至公告日，公司未取得新的项目。我们同意万科在目前销售回暖的状态下处于相对被动位置，土地储备有限及08年开工面积的大幅下降使得目前可售资源受到了限制，收购新增土地储备的难度也不断加大。但是作为中国房地产业的龙头，市场销售升温同样帮助公司项目销售增长及房价回稳，而公司在08年采取的是最为谨慎的会计计提政策，这使公司未来有更多机会冲回损失。今年以来万科股价走势显著落后于板块，其估值水平和同行业相比已经进入具有吸引力的区间。作为对宏观和行业洞察力最强的行业领头羊，我们相信万科的持续竞争能力并不会因为一时的行业波动而受到影响。维持买入评级。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。