主题：出口回暖预期强烈

　出口回暖预期强烈

　　外向型行业是本轮次贷危机冲击下的最先受损行业，我国整体出口增速自2008年11月出现负增长，2009年2月更是同比下降26%。由于中小板公司中出口导向型公司占有较大比例，因此部分纺织、机电、化工类企业成为业绩下滑的“重灾区”。

　　国信证券高芳敏认为，从最近3个月的数据看，美国的消费支出增速已经于去年12月见底，今年1、2月份都在反弹中。由于欧美国家的进口增速一般会滞后于消费增速，因此，美国进口增速将最晚于今年一季度见底，欧洲进口增速将晚于美国。从历史上季度数据看，欧日经济往往滞后于美国经济一个季度见底。

　　这样一来，未来的出口转暖就很值得期待。高芳敏表示，从纺织品出口看，尽管出口增速出现明显下降，但在主要出口地区市场份额却出现明显上升，体现了中国产品出口竞争力。

　　从出口影响因素看，剔除因供求关系导致的产品价格变化外，汇率变化和退税率是影响出口公司利润率的主要指标。高芳敏认为，人民币升值空间很小并存在贬值的机会，而且大部分出口产品退税率仍有1个点以上空间，仍对出口有正面影响。

　　具体产品上，高芳敏看好信息设备和信息服务、纺织品和化工类产品的二季度运行趋势，出口回暖将使其盈利超预期概率加大并逐渐得到确认。

　　四成公司中期预增

　　273家中小板公司中，一季度净利润超过5千万元的有21家，其利润总和为3096727611元，占中小板企业净利润总和的63.6%。另外，一季度净利润为负值的中小板公司有50家。

　　对2009年中期业绩预计增长的有19家，略增的有93家，总计有112家，占中小板公司总数的41%。同时，一季度亏损的50家公司中，仅有5家预计2009年中期扭亏，占10%；还有17家公司预计2009年中期首亏，45家预减，50家略减。

　　与沪深300和主板上市公司略有不同的是，中小企业板业绩在2008年第四季度环比仅负增长41.26%，恶化幅度较小。同时，其在2009年1季度业绩环比增长17.37%，幅度远低于沪深300、全部A股300%以上的环比增速。

　　从2008年年报看，中小板公司多传来捷报，尤其是分配方案一如既往的优厚：273家中小板公司中有211家公司推出了现金分红方案，拟给股东分红金额合计达到77.67亿元，占当年净利润总和的31.4%，拟用于分红的金额比2007年度的53.67亿元增加了24亿元，增幅达44.72%；分红公司所占比例也由2007年度的70%上升到2008年度的77.3%。

　　其中,有17家公司的2008年度现金分红超过1亿元，比2007年度的８家增加了9家。有97家公司拟送红股或用资本公积金转增股本，股本增加额累计达到92.47亿股，比送转前股本增加15.6%。

　　国泰君安研究员陈思郁认为，中小板是“细分行业龙头聚集地”。中小公司不管是行业间收益率，还是行业内部公司收益率，联动性都较弱。与此同时，各细分行业周期和盈利能力受到不同因素影响，自上而下看公司，缺乏统一指标指导，而自下而上更能把握细分行业脉络。

　　基金重仓中小板

　　中小板公司的业绩表现让机构投资者青睐有加，2008年成立的次新基金对中小板公司可以说是尤为重视。

　　去年5月26日成立的银河竞争优势成长基金四季度末的持股比例为66.12%，而其前10大重仓股中出现了粤水电(002060)、伟星股份(002003)、中航光电(002179)、奥特迅(002227)4家中小板公司，其持有的粤水电更是高达214.57万股，超过工商银行(601398)，成为了该基金的第一大重仓股。

　　去年9月23日成立的华商盛世成长基金，虽然仓位仅为47.28％，但前10大重仓股中，同样出现了金风科技(002202)、海利得(002206)、双鹭药业(002038)、劲嘉股份(002191)4只中小板公司，占基金净资产比例共计为9.8%，远远超过了十大重仓股中所配置的金融股合计占基金净资产3.32%的比例。

　　在被基金重仓的公司中，金风科技、荣信股份、利尔化学、思源电器、永新股份、塔牌集团、滨江集团、粤水电等公司四季度被基金予以了不同幅度的增持；ST琼花、北斗星通、中航光电则为四季度基金公司新近建仓，伊利浦的持仓量较三季度持平。

　　天相投顾数据显示，基金一季度增仓的A股公司有一定共性，首先是业绩好，其次是股本小，总股本小于3亿的公司数量达50家。此外，从各机构持股情况看，基金共持有74家中小板公司的股份，合计持股数量达12.57亿股，增仓幅度为10.74%。

　　“随着越来越多上市公司限售股解禁，很多股票流通盘越来越大，而指数的波动将变得越来越平滑。在此背景下，中小板公司会较容易取得超额收益。”上投摩根中小盘基金经理董红波这样看待今年以来部分中小板公司股价的“疯狂”表现。

附表：2008年出口业务营收占比超过20％的上市公司

相关报道：纺织服装板块出口先行回暖 机构提前布局



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

证券代码 证券简称 截至日期 经营项目名称 主营业务收入(万元) 主营业务收入占合计比例(%)
002239 金 飞 达 2008-12-31 国外 83197.6238 99.38999939
600962 国投中鲁 2008-12-31 国外市场 133695.9456 98.22000122
600978 宜华木业 2008-12-31 外销 176764.0277 98.18000031
002195 海隆软件 2008-12-31 日本国 16932.10231 96.22000122
000555 ST 太 光 2008-12-31 海外地区 1972.505214 95.66999817
000972 新 中 基 2008-12-31 国外销售 192611.93 94.26999664
002120 新海股份 2008-12-31 境外 78246.93 94.02999878
002047 成霖股份 2008-12-31 出口 151516.4147 93.27999878
002218 拓日新能 2008-12-31 出口 27378.03761 92.87000275
002258 利尔化学 2008-12-31 国际销售 36911.23337 91.36000061
002005 德豪润达 2008-12-31 国外 228982.3156 90.76999664
000151 中成股份 2008-12-31 境外 58189.90289 90.76000214
200168 *ST雷伊B 2008-12-31 出口服装销售 18020 90.48999786
601919 中国远洋 2008-12-31 国际地区 10354944.38 90.05999756
600735 新 华 锦 2008-12-31 国外销售 198733.7008 89.26999664
600120 浙江东方 2008-12-31 国外销售 429248.0866 87.31999969
600097 开创国际 2008-12-31 国外 89927.34577 87.11000061
600521 华海药业 2008-12-31 国际 69705.67 86.97000122
002049 晶源电子 2008-12-31 国外 23148.7513 85.97000122
600537 海通集团 2008-12-31 出口销售 33334.06112 84.22000122
600409 三友化工 2008-12-31 国外 419190.7779 82.44999695
601866 中海集运 2008-12-31 外贸 2869380.269 81.72000122
600555 九 龙 山 2008-12-31 出口日本 11270.08239 81.62999725
002222 福晶科技 2008-12-31 中国境外 11312.32602 81.48000336
002084 海鸥卫浴 2008-12-31 国外 137487.0539 80.93000031
600689 上海三毛 2008-12-31 外销 115212.4913 79.26999664
002001 新 和 成 2008-12-31 出口 258283.92 77.93000031
600226 升华拜克 2008-12-31 外销 213628.7435 77.51000214
002273 水晶光电 2008-12-31 自营出口 14238.3834 77.13999939
002103 广博股份 2008-12-31 国外 67202.28406 77.11000061
002018 华星化工 2008-12-31 出口 106583.714 77.09999847
002220 天宝股份 2008-12-31 国外 48639 76.48000336
002174 梅 花 伞 2008-12-31 境外 21916.84178 76.23999786
002173 山 下 湖 2008-12-31 外销 26116.39499 75.90000153
000018 *ST中冠A 2008-12-31 香港及海外 3515 74.97000122
002188 新 嘉 联 2008-12-31 出口 17240.91747 72.26999664
600596 新安股份 2008-12-31 国外销售 515324.5084 71.37999725
002156 通富微电 2008-12-31 出口 84327.09 70.91000366
000065 北方国际 2008-12-31 境外 78365.38842 70.91000366
000050 深天马Ａ 2008-12-31 外销 96870.30764 70.37999725
002019 鑫富药业 2008-12-31 国外 33766.21002 70.34999847
002094 青岛金王 2008-12-31 外销 37890.37551 69.95999908
600656 ST 方 源 2008-12-31 外贸出口 27174.1043 69.58000183
600182 S 佳 通 2008-12-31 国外销售 195747.4877 69.18000031
002044 江苏三友 2008-12-31 国际市场 28542.63 69.11000061
000970 中科三环 2008-12-31 国际 142794.4503 68.66000366
600071 凤凰光学 2008-12-31 国外 65628.13737 67.72000122
000045 深纺织Ａ 2008-12-31 国外业务 24404.83229 67.01000214
002203 海亮股份 2008-12-31 境外销售 529682.6519 66.98999786
600183 生益科技 2008-12-31 外销 284648.0802 65.93000031
600870 *ST 厦华 2008-12-31 国外 233826.3196 65.83999634
002183 怡 亚 通 2008-12-31 香港及海外 188737 65.68000031
000902 中国服装 2008-12-31 国外贸易 132522.1558 65.55999756
002150 江苏通润 2008-12-31 外销收入 29213.02421 64.75
600597 光明乳业 2008-12-31 外地 474965 64.54000092
000856 *ST 唐陶 2008-12-31 国外销售收入 22873.52985 64.34999847
000982 中银绒业 2008-12-31 国外销售 47883.02598 64.22000122
600087 长航油运 2008-12-31 国际运输 203721.43 63.81999969
600099 林海股份 2008-12-31 国际市场 18010.82413 63.72999954
601958 金钼股份 2008-12-31 国外 379691.8514 63.70000076
600599 熊猫烟花 2008-12-31 出口销售 10954.73297 63.40999985
000062 深圳华强 2008-12-31 国外 113656 63.31999969
002131 利欧股份 2008-12-31 外销 65522.25838 62.90000153
002241 歌尔声学 2008-12-31 国外 63206.618 62.41999817
000738 ST 宇 航 2008-12-31 出口 22320.51 62.11000061
000813 天山纺织 2008-12-31 国外销售 23524.15178 61.70000076
600337 美克股份 2008-12-31 国外 120435.5823 61.52999878
600366 宁波韵升 2008-12-31 国外 114600.7949 60.70999908
002249 大洋电机 2008-12-31 中国境外 94177.36442 60.02999878
600737 中粮屯河 2008-12-31 国外 204089.4412 59.49000168
000676 思达高科 2008-12-31 中国以外其他地区 45672.18589 59.15999985
600679 金山开发 2008-12-31 境外 87389.23962 58.90000153
600486 扬农化工 2008-12-31 境外 123324.5027 58.63999939
000952 广济药业 2008-12-31 国外销售 33502.93519 58.59000015
002085 万丰奥威 2008-12-31 国外 84512.51092 58.49000168
600843 上工申贝 2008-12-31 境外 130682.0159 58.43000031
600439 瑞 贝 卡 2008-12-31 北美洲 79636.56629 58.27999878
600584 长电科技 2008-12-31 境外 138771.4804 58.20999908
002138 顺络电子 2008-12-31 出口销售 14541.64518 57.90999985
600152 维科精华 2008-12-31 国外 142291.7894 57.86000061
002201 九鼎新材 2008-12-31 外销 29193.30174 57.63000107
002206 海 利 得 2008-12-31 国外 60696.85 57.36000061
002250 联化科技 2008-12-31 美国 61653.5 56.81999969
600216 浙江医药 2008-12-31 国外销售 210810.9041 56.04999924
600391 成发科技 2008-12-31 美洲地区 49887.18101 55.95000076
600176 中国玻纤 2008-12-31 国外 221651.7036 55.29000092
002071 江苏宏宝 2008-12-31 境外 19196.5 55.25
600970 中材国际 2008-12-31 境外 778256.855 55.22000122
000962 东方钽业 2008-12-31 外销 57678.44581 55.16999817
600241 辽宁时代 2008-12-31 国外 85690.57 55.02000046
600220 江苏阳光 2008-12-31 外销 179867.9305 54.43000031
002052 同洲电子 2008-12-31 国外 112695.43 53.63999939
000823 超声电子 2008-12-31 中国境外（含港澳） 130067 53.54999924
600704 中大股份 2008-12-31 亚洲地区 225163 53.5
600698 ST 轻 骑 2008-12-31 除中国大陆外地区 109735.5586 52.47999954
000798 中水渔业 2008-12-31 国外 15801.86399 52.22999954
600488 天药股份 2008-12-31 出口 45574.7337 51.97000122
002144 宏达经编 2008-12-31 境外（含代理） 15547.79906 51.38000107
002210 飞马国际 2008-12-31 亚洲（除中国以外） 119709.5154 50.9599990