主题：即将腾飞的15只新能源股(名单)

www.cnfol.com　2009年05月08日 15:14　国元证券　周海鸥
　【提要】：温家宝5月6日主持召开国务院常务会议，根据产业调整和振兴规划，对六个方面给予重点支持。其中第三方面是：发展新能源汽车，支持节能、环保、安全等关键技术开发，发展填补国内空白的关键总成产品。第五方面是：大力发展风电机组关键零部件及核电关键设备、关键组件等。国元证券认为，该次国务院常务会议的决定显示了政府加快发展新能源行业的坚定决心，有利于新能源行业的长期快速健康发展。对新能源行业发展构成再一次利好。

　　第1页: 新能源汽车板块个股分析第2页: 风电整机制造商板块个股分析第3页: 风电运营商板块个股分析第4页: 核电板块个股分析第5页: 新能源：政府扶持政策再次出台 关注10股第6页: 重点新能源相关上市公司一览

　　新能源汽车

　　上海汽车 （600104 股吧,行情,资讯,主力买卖）：2009年5月5日，上汽集团召开新能源汽车建设誓师大会，明确新能源汽车产业化目标：2010年自主品牌混合动力轿车上市，2012年插电式强混轿车、纯电动轿车上市。上海市政府明确以油电混合动力汽车和高性能纯电动汽车为主攻方向，以“电池+电机+电控”等关键零部件为突破口，加快形成国内领先、具有国际竞争能力的新能源车自主产业体系和产业集群，并且提出纵横结合，加强新能源车产业链建设，加大政策支持力度。作为中国三大汽车集团之一的上汽集团，已在新能源汽车探索研发上取得初步进展。去年君越混合动力轿车上市，领驭燃料电池轿车成功服务北京奥运，申沃超级电容大客车在本市公交线路上累计运行已超过50万公里。而刚闭幕的2009年上海国际车展上，上汽集团展出各类新能源样车受到广泛关注。在探索研发不断推进的同时，上汽集团为进一步抢占汽车工业发展新高地，正式确立新能源汽车的产业化目标。在目标规划中，上汽集团着力实现中混混合动力车、强混混合动力车、纯电动车等领域新能源车的产业化。

　　公司确定了新能源汽车研发技术路线，主要围绕主营业务、新能源汽车发展、节能减排等专业和现有产品技术升级展开技术创新，通过研发资金投入、产学研相结合等机制，加快技术攻关，加快推进混合动力汽车产业化，适时推动代用燃料和纯电动汽车商品化，成立了上海捷能汽车技术有限公司，公司自主品牌荣威750轿车开发、上海通用ParkAvenue林荫大道自主创新开发获得上海市科学技术奖励委员会颁发的2008年度上海市科学技术进步奖，2008年获得高新技术企业资格，巩固了公司的行业技术领先地位。

　　福田汽车 （600166 股吧,行情,资讯,主力买卖）：2007年已经向广州公交系统销售200辆混合动力客车、09年1月，福田汽车和北京公交集团签订了800辆混合动力客车的销售合同。国家近日公布的汽车产业振兴计划中明确，09年开始在大中城市开展新能源汽车示范应用，2010年的广州亚运会、上海世博会的举办城市对新能源客车的采购量可能集中释放，公司有望获得大量订单。

　　中信国安 （000839 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司子公司——中信国安盟固利电源技术有限公司是目前国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家，同时也是国内唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。奥运期间以盟固利公司锰酸锂产品作正极材料的动力电池装配于50辆纯电动大客车。

　　江苏国泰 （002091 股吧,行情,资讯,主力买卖）：主要控股子公司国泰华荣化工新材料有限公司主要产生产锂电池电解液和硅烷偶联剂，锂电池电解液国内市场占有率超过30%。占上市公司营业利润的40%，公司有望凭借锂离子动力电池的大规模应用迎来新的发展机遇。

　　科力远 （600478 股吧,行情,资讯,主力买卖）：正谋求从丰田HEV镍氢电池材料供应商向镍氢动力电池组的成品供应商的转变。南车集团的纯电动客车项目已对科力远镍氢电池组方案较为认可。

　　风帆股份 （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）：国内最大铅酸蓄电池厂商，与美国艾密欧公司(AMELIOSOLARInc.)在中国保定合资成立保定风帆光伏能源有限公司，投建非晶硅薄膜电池项目。　

风电

　　1.风电整机制造商

　　金风科技 （002202 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司作为国内风电行业的领军企业，充分享受了风电建设爆发式增长带来的高景气，公司实现了连续8年收入翻倍的“奇迹”，超出市场预期，风机结构优化带来毛利率的提升。目前公司全部在手订单金额约122亿元，为未来业绩的持续增长奠定了良好的基础。同时，公司产能基地建设进程顺利，预计到09年底将形成年产2000台以上MW机产能。公司占据着未来风电建设主战场，拥有最合理的区域战略布局。

　　中材科技 （002080 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司在玻璃钢领域内的技术、科研实力处于领先地位。公司具有年产10套模具能力，成本明显低于国外进口而质量也不在进口之下。公司09年叶片销售量预计为600套，销售收入达到9.6亿，10年将达到1100套左右，销售收入17.6亿元。公司在新能源和环保产业中突出的技术领先优势和业绩持续快速增长的潜力。

　　东方电气 （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司在风力发电机领域发展迅速，截止08年公司的风机新增市场份额达到了16.86%仅次于华锐风电和金风科技，累计市场份额已经达到22.31%，大有赶超金风的势头。公司08年实现风机销售量800台，而且公司手中握有约1400台风机的订单，公司主打1.5WM和2.5WM风机生产，预计到2010年和2010年两种主流风机产能将超过1200台。

　　湘电股份 （600416 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司的主导产品2WM永磁直驱风机订单有300台，按照年产200台的生产能力估计全年将实现收入约为25亿元左右。截止2008年公司的总装机容量已经达到约13万千瓦。此外，公司控股子公司湘电风能与2008年11月24日与内蒙古乌兰察布市政府签订了合作协议，公司拟在乌市工业园创办风电总装基地，项目投资2.5亿元，年产2MW风机300台。同时乌市确保先期向湘电风能配置100万千瓦以上的峰电场资源、同等条件下优先采购湘电风能产品等条件。

2.风电运营商

　　国电电力 （600795 股吧,行情,资讯,主力买卖）：我国独立发电企业中为数不多的电源结构比较合理的上市公司之一。公司08年风电装机容量为22万千万，占公司总装机的比例1.7%，预计09年装机容量将超过40万千，占总装机的比例将超过2.5%。从集团层面看，国电集团自2007年12月国电集团风电装机在国内率先突破150万千瓦之后，预计09年公司风电装机容量会擦后果400万千万，未来不排除将优质风电资源装入上市公司的可能性。

　　金山股份 （600396 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司持有辽宁康平金山风力发电有限责任公司51%的股权，持有辽宁彰武金山风力发电有限责任公司51%股权。该公司项目总装机容量为2.465万千瓦，29台850千瓦的风力发电机组已全部投产并运行良好。预计未来3年公司风电权益将达到7.4443万千瓦。公司是两市中不多的直接享有风电发电收入的上市公司。传统发电领域，公司下属中白音华和南票二期将在09年投产，金山热电将在10年投产，丹东热电将在2011年投产，届时公司产能将保持持续增长。

　　京能热电 （600578 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司除了传统热电生产外，积极参与风电场的开发建设，公司参股国华能源15%股权。国华能源是隶属神华集团的全国最大的风里发电机可再生能源开发公司，国华规划到2010年末风电场总装机容量将达到150万千万，即将建成3个百万级的风电基地。京能热电同时开发的霍林郭勒风电项目将与09年投产。公司将成为国内为数不多的非五大集团的风电运营商。
核电

　　东方电气 （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）：

　　◆公司在目前国内签订的核电订单处于第一位，常规岛占70%，核岛占60%，增发后公司加大了对核电及新能源发电的投入。

　　◆公司订单充足，产品结构更加均衡：东方电气2008年工业总产值比去年同期增长20％，发电设备总产量达3283.5万千瓦，比2007年增长了5.4％，其中生产水轮发电机38组共660.5万千瓦，生产汽轮发电机54台2623万千瓦。东方电气目前在手订单超过1300亿元，其中火电约占61％，水电约占10％，风电约占12％，核电约占17％，产品结构向均衡发展。

　　◆水电业务，由于海外市场的不断拓展，未来3~5年内维持15%左右的年增长速度没有问题。

　　◆风电业务，由于部分零部件的暂时性短缺，使得产能释放是渐进式的。2008年属于跨越式增长，2009年和2010年增速均超过40%。

　　◆核电业务，常规岛部分技术基本成熟，核岛部分仍处于技术消化阶段，预计2009年可以实现盈亏平衡，2010年则形成盈利增长点。

　　◆投资风险：受国家节能减排控制火电机组建设影响，加上原材料价格上涨(公司09年年公司生产的产品中使用较高价格的原材料储备较多)导致火电毛利率可能会有所下降。

　　哈空调 （600202 股吧,行情,资讯,主力买卖）：哈空调是全国最大的空气处理机组生产基地。随着我国大规模建设核电站，核空冷将成为公司的投资亮点。

　　◆各产品线表现良好：08年完成订货合同金额17.54亿元，同比增长44.2%。其中电站产品方面，完成订货金额11.88亿元，同比增长140.9%，电站空冷方面收入7.18亿元，毛利率27.11%，比上年提高1.05个百分点，行业经营环境良好。

　　◆公司业务两大亮点：一是公司与华电宁夏灵武发电有限公司签订了“华电宁夏灵武发电有限公司二期(2×100MW)超超零界空冷机组空冷岛设计及空气冷凝器设备合同”，使公司在电站空冷领域走在了国际前列；二是公司打开了电网换流站空冷器市场，开辟了新的服务领域。

　　◆投资风险：当前电站建设已经呈现明显的下滑态势，2010年之后公司电站空冷业务的增长将很可能放缓。不过，公司成功切入的电网换流站空冷设备有可能是业绩新的增长点。


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　新能源：政府扶持政策再次出台 关注10股

　　投资要点：

　　温家宝5月６日主持召开国务院常务会议，研究企业技术改造等工作。会议强调，根据产业调整和振兴规划，对六个方面给予重点支持。其中第三方面是：发展新能源汽车，支持节能、环保、安全等关键技术开发，发展填补国内空白的关键总成产品。第五方面是：大力发展风电机组关键零部件及核电关键设备、关键组件等。

　　我们认为该次国务院常务会议的决定显示了政府加快发展新能源行业的坚定决心，有利于新能源行业的长期快速健康发展。对新能源行业的发展构成再一次利好。

　　1、维持新能源行业投资评级为“推荐”。重点关注具有核心技术和竞争优势，以及从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的优势新能源上市。新能源上游产业的投资机会整体上要好于下游。建议回避无实质业务的新能源概念盲目炒作。

　　2、新能源汽车：环境污染、能源紧张与汽车行业的发展紧密相联，国家现在大力推广混合动力汽车，汽车新能源战略开始进入加速实施阶段，开源节流齐头并进。高效储能电池是新能源汽车的核心零部件，相关公司重点关注汽车电池、整车公司，如上海汽车、福田汽车、中信国安等。

　　3、风能：无论是总装机容量还是新增装机容量，全球都保持着较快的发展速度，风能将迎来发展高峰。风电上网电价高于火电，期待价格理顺促进发展。风电行业重点关注上下游两端(风机整机制造商和风电场运营商)。建议关注两类公司：一是未来产能快速释放的风机整机生产商，如：东方电气、湘电股份、金风科技。二是风电发电运营商，如：国电电力、金山股份、京能热电等。

　　4、核能：设备上市公司强者恒强。近几年我国核电发展速度明显增加。随着核电技术国产化率的不断提高，建设运行成本的降低将进一步降低核电的上网电价。重点关注东方电气、哈空调等公司。国元证券　周海鸥