主题：招商银行：基本面向好 短线或被急拉

　招商银行（600036行情,爱股）

　　由于是机构重仓股，众多机构长期驻扎其中，所以成交量并没有爆出巨量。周五换手2.99％已是近期单日第二大成交量，不到3％的换手，股价就上涨6.07％，可见机构介入程度较深，高度控盘。从技术面看，短线可能会急拉。

　　本周，获利盘兑现欲望强烈，纷纷放量杀跌。而银行、地产、石化等权重股则死死撑住指数，二八现象明显。从周五盘面看，大盘岌岌可危之时，银行、地产揭竿而起，迅速推高指数，招商银行更是成为领涨先锋，未来二八行情有望延续。

　　短线或被急拉

　　从走势看，招商银行一直在缓慢推高，涨幅严重落后于其他股票。箱体震荡明显，其底部却越抬越高，自从其股价反弹以来成交量温和放大。由于是机构重仓股，众多机构长期驻扎其中，所以成交量并没有爆出巨量。周五换手2.99％已是近期单日第二大成交量，不到3％的换手，股价就上涨6.07％，可见机构介入程度较深，高度控盘。

　　经历长期的规律性震荡后，周五的长阳可以视为突破箱体，短线可能会急拉。

　　基本面向好

　　从基本面看，上市银行整体资产质量保持稳定，上市银行2008年第四季度及2009年第一季度持续实现双降。剔除未披露季度不良数据的银行，2008年四季度不良余额（不包括华夏银行（600015行情,爱股）、北京银行（601169行情,爱股）、南京银行（601009行情,爱股））环比下降11.3亿元。2009年一季度不良余额（未包括华夏银行和南京银行）环比下降62.8亿元。

　　中金公司发布研究报告称，在宏观经济企稳以及流动性充裕环境下，银行的资产质量风险短期内得到缓释，上市银行2009年的资产质量有望好于市场预期。

　　从估值水平看，A股银行2009年平均市净率和市盈率分别为2.06倍和12.5倍，处于市场低端。基于市场流动性、基本面改善和相对估值优势，接下来银行跑赢大盘的可能性非常大。

　　目前行情二八现象明显，权重推高指数，投资者只需要抓住权重股中的白马即可。而招商银行就是银行板块中毫无争议的龙头股。

　　2009年一季度，招商银行总资产、存贷款余额分别同比增长31.09％、45.06％和41.58％，均远高于行业平均。一季度净利润大幅负增，低于预期，净息差大幅收窄与多提拨备是主因，可作利空出尽理解。招商银行一季度净息差收窄幅度超出市场预期，分析人士预计其净息差有可能在二季度继续收窄并见底。



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