主题：4月经济数据今日公布 连续三个月双负几无悬念

　按照国家统计局的既定安排，4月份居民消费价格指数和工业品出厂价格指数今日揭晓，并由此拉开4月份一系列宏观数据公布的序幕。好坏不一的经济指标，势必成为本周市场的关注焦点。


　　以即将于今日公布的CPI和PPI为例，这一组分别代表居民生活成本和企业生产成本的重要数据，迎来6年来的首度连续第三个月“双负”，应无悬念。与此前大部分预测不一样的是，这一组数据的同比降幅或继续扩大。

　　理由很简单，在肉价的引领之下，占据了CPI最大权重的食品价格最近明显走低。而近一段时间以来钢铁价格的下挫，又构成了PPI继续走低的主要原因。此外，去年4月份基数较高等因素，也加大了价格同比下降的压力。这可能向市场传达一个并不太好的信号，即国内通货紧缩压力依然不容乐观，经济形势不确定性还不小。

　　同样定在今日揭晓的进出口数据，将会是“最抢眼”的数据。由于欧美经济初现见底迹象，以及上月出口新政开始施行，预计4月进出口形势将会继续有所好转。

　　不过，好消息并不多。除了进出口数据和既定于明天公布的固定资产投资数据外，其他宏观经济数据恐怕都不会太尽如人意。

　　譬如，既定于后天公布的工业增加值，目前市场普遍认为其将会回调，因为4月份用电量还在下滑。一般将在每月15日前公布的信贷数据，在4月份也料将大幅下滑，其对经济走势的影响，目前大部分学者尚在观望之中。

　　此外，一直作为拉动经济增长“功臣”的消费，目前大部分专家的看法是：能够维持现状已经很不错。

　　特别值得一提的是，就经济数据而言，其实当前最大的问题或许并不在数据本身；而是在于数据之间的矛盾之处，和各项数据指标的“纠结”。

　　就在上周五，国家统计局刚刚在其网站上挂出了两篇学者文章，分别解释《为何用电量和经济走势“打架”》、《为何GDP增长可能快于工业增速》。两篇文章虽然解答了此前大众的困惑，但亦让目前经济中的深层次问题尽显于大众眼前，即经济增长并不必然意味着利润增长，同理也不必然推导出就业增长，而这正是市场和民众最关心的问题。

　　所幸，国务院总理温家宝上周末已有最新表态：应对金融危机远远不止4万亿元投资计划，其他政策将在年内不断出台。

　　4月份经济数据公布时间表

　　日期 数据

　　5月11日 CPI、PPI、进出口

　　5月12日 固定资产投资

　　5月13日 工业增加值

　　5月15日 信贷


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经济数据公布在即 本周大盘将震荡盘升

　　上周大盘呈现强劲升势，成功突破2600点整数关口。在上冲过程中，成交保持较高水平，均处于2200亿元以上的天量水平，显示多空分歧加大。周内热点出现明显的切换，累计涨幅较大的钢铁、有色、汽车出现回落，而前期涨幅滞后的银行、石化双雄呈现补涨效应，权重股轮动，对大盘形成较强的推动力。

　　4月份全国发电量继续“负位运行”，但这一数字表明，全国发电量快速大幅下滑的势头已经初步遏止，处于“底部企稳”阶段。4月份我国规模以上港口生产仍处于低位运行，但继续保持3月的积极变化，部分主要生产指标继续好转，港口内贸货物吞吐量出现止跌迹象。4月制造业PMI为53.5％，将回升态势连续保持至第五个月，并创出去年5月以来的一年新高。由此预期，本周初国家统计局公布的4月份主要经济数据将进一步验证，我国经济持续复苏，将产生利好效应。

　　上周周K线收出长阳线，涨幅为5.98％，而前一周涨幅为1.18％，呈现上涨加速的迹象。周K线突破60周均线，周均线系统形成多头排列的发散状态，中长期走势向好。布林线上看，大盘触及2644点附近的上轨阻力，中轨支撑在2543点附近，线口正由放大形态转为上翘，显示进入震荡攀升格局。摆动指标显示，大盘在多方强势区上行，多方力量增强，仍有上升潜力。本周大盘预计将进行震荡盘升，短期在主要经济数据公布后将出现调整，或会再度下探考验2600点支撑的有效性，但后半周仍会重拾升势，进一步向上攻城夺地。（西南证券）

　　2600点左右可能会有反复

　　近期深证成指的走势稍强，在收复万点大关后，连续三个交易日收于万点之上，这是自2008年7月末失守后，再次与之相逢。深证成指自5577点反弹以来，升幅高达85％，上证指数自1664点以来弹升58％，如果后者与前者相仿，理论目标应在3000之上。2008年两者跌幅分别达63％和65％，2009年反弹相差20多个百分点，沪市明显落后于深市，沪市指数权重较大的宝钢股份、工商银行、中国石油等可能有补涨的机会。沪深股指的强弱不会亦步亦趋，但总体上也差别不大。上证指数经过震荡巩固之后，应有继续弹升的机会。

　　2600点左右可能还会有反复。上周股指反弹屡创新高，但短期逐渐有点压力。上证指数一周以来分别上试2560点、2590点、2596点、2622点和2634点，但高位的震荡也趋于频繁，尤其是5月7日两市成交额高达2740亿元，巨量收阴线，显示多空分歧较大。对多方而言短线可能适当谨慎一点。上证指数在2600点附近可能有所反复，不排除未来一根阴线吞没数根阳线的可能。2566点和2717点是近期较重要的技术位，期间的反复在所难免，尤其是2566点线位可能需要一些时间的震荡和确认。不过大盘中线向上的趋势未动摇，调整空间相对有限。5月份上证指数支撑位在2400点附近，主要考虑到年线的提示作用以及60日均线仍呈温和向上的态势，目前年线位于2402点，60日均线位于2342点附近，后者近期每个交易日约以5点的速率上行，它们共同构成近期的支撑区域。如果将6124点跌至1664点反弹0.236的技术目标位在2717点附近，这样的点位可能对5月份的上证指数构成阶段性压力。（申银万国）

　　冲高震荡概率偏大

　　上周大盘迭创新高，沪市见高2622点后开始步入振荡，K线再度形成大阳之后的连续整理振荡的阴阳组合，显示市场多空对峙十分明显，上行步伐日渐蹒跚。但从周K线来看，又呈现多头攻击状态，周线的向好和日线的犹豫所出现的“矛盾”，谁会主导市场走向，本周将见分晓。毕竟日线已经盘整4个交易日，蓄势整理一般需要6天—11天。若是强势整理则在第6个交易日就会出现打破平衡的走势。所以，投资者需要观察本周一、二大盘走向，以确认大盘是否出现转折。

　　目前留在市场的资金保持局部活跃或者板块轮动还是有保障的。如果仍有不断的“兴奋剂”注入，市场相关板块、品种得到市场短期投机性炒作就不会结束。接下来，创投、深圳振兴、林业、物流、海南国际旅游岛等“兴奋剂”可能注入，市场自然不会放过热炒一下。但这些都属于短期“投机”行为。

　　综合判断，本周大盘继续冲高震荡概率偏大，不排除出现先扬后抑走势。（广发证券）

　　关注中西部崛起题材

　　技术上分析，上周四开盘突破2600点后，一度遭到空方的狙击，出现宽幅震荡之势，不过未能击破多方在5日均线组织的防线，尾盘拉升并实现小幅上扬，次日几乎再次上演类似表演。布林线呈持续上升之势，说明大盘强势依旧。不过大盘连续两日在回落之后都是权重股挺身而出，不排除主力在利用权重股的拉升以掩盖在其它获利颇丰的题材上出逃，虽然现在还不能肯定后市会走出5·30行情，但投资者应引起高度重视。

　　操作上，在震荡行情依旧持续演绎的情况下，短线操作以高抛低吸为宜。中长线应选在业绩预期较好或者出现扭转的个股。区域题材方面不妨关注中西部地区。目前市场还未形成此题材概念，但从金融危机爆发到现在，中西部地区受到的负面影响明显较小，同时国家在扩大内需，财政转移支出方面对中西部的扶植力度较其它地区要多，而其中国制造业也在发生梯度转移，中西部的发展速度迟早会增长起来。（川财证券）（证券日报）