主题：兴业证券：万科A 维持推荐评级


　　评级：推荐

　　评级机构：

　　公司昨日公告称2009年4月份实现销售面积59.5万平方米，销售金额52.7亿元，分别比3月减少17.6%和14.2%，分别比2008年同期增长23.7%和22.0%。公司1-4月累计销售面积212.0万平方米，销售金额174.9亿元，分别比2008年同期增长30.4%和21.4%。4月份全国主要城市成交量继续上扬，万科4月份销售量的环比下滑主要是受到公司期内可推盘数量相对不足的影响，公司目前在建和规划中的项目储备合计近3000万平米，我们不担心未来几月回出现可售资源不足的情况。

　　由于2008年4月基数较低，公司销售额同比增速继续维持在20%以上，我们维持公司2009年销售额同比增长20-30%的判断。地产行业已经进入阶梯式复苏的轨迹之中。1-4月公司土地进帐不多，我们认为在未来几月可以看到公司在拿地及开工和推盘进程上的提速。预计公司2009-2010年每股收益为0.45元和0.52 元，维持推荐评级。

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