主题：万科A：4月销售数据点评

　公司今日公告称2009年4月份公司实现销售面积59.5万平方米，销售金额52.7亿元，分别比3月减少17.6%和14.2%，分别比08年同期增长23.7%和22.0%。公司1-4月累计销售面积212.0万平方米，销售金额174.9亿元，分别比08年同期增长30.4%和21.4%。公司披露3月份销售简报以来无新增项目储备。

　　值得注意的是，万科4月份仍未有新增土地储备进帐，此前市场普遍把万科拿地的动作作为判断行业趋势的风向标。1-4月公司土地进帐不多固然有其对行业仍然偏谨慎的原因，同时公司希望出现的并购机会缺乏也导致了公司斩获不足，显然在目前的市场氛围下，公司也面临转变拿地策略的调整。我们认为在未来几月可以看到公司在拿地及开工和推盘进程上的提速。

　　预计公司09-10年EPS为0.45元和0.52元，维持“推荐”评级。



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