主题：开始布局中大盘股

　　在宏观经济环境并不乐观的背景下，股市能否继续上涨，未来的投资机会将出现在哪些行业，成为投资者最为关注的话题。对此，长城消费基金经理杨军认为，踏准政策变化的节拍，带着望远镜来做投资是2009年的主要思路。

　　根据5月7日市场收盘价和2008年上市企业利润测算，小盘股的市盈率已经达到92倍，而中盘股和大盘股的市盈率分别为20倍19倍，估值优势相当明显。杨军认为，随着经济的逐步回暖，优质公司的盈利状况会回复到正常增长状态，优质股的投资机会可以持续期待。

　　根据2009年1季度报告显示，长城消费基金在一季度已经为二季度做好了完美布局，前十大重仓股重点持有银行股。兴业银行、浦发银行、招商银行和深发展合计市值占基金净值29.58％。银行股是目前市场估值比较低的品种，同时具有较高的安全边际，最近银行股的反弹也充分说明与消费类相关的企业很可能成为市场下一个热点。

　　对于未来的投资方向，杨军对记者表示，长城消费基金将在保持组合稳定的前提下，采取以防御中进攻为主的投资策略，重点配置未来几年业绩增长比较确定且估值比较便宜的行业与股票。关注五类资产：一是业绩增长更具确定性的食品饮料、零售、信息技术等行业；二是长期成长空间较好且估值便宜的金融行业；三是成长空间较大的机械行业；四是估值便宜且在经济回暖中受益较大的采掘、钢铁等行业；五是受益于行业整合、资产重组等因素，从而基本面出现重大变化的公司。本报记者 张璟



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