主题：一汽轿车：两大因素促业绩增长

事件：一汽轿车（000800）公布2007年业绩快报，公司实现营业收入136.18亿元，同比增长21.72％；归属上市公司股东的净利润5.53亿元，同比增长99.93％。公司基本每股收益0.34元。

　　点评：公司2007年业绩大幅增长的原因主要有两个：1）在收入稳步增长的同时，公司积极推进降低成本工作，在提升销售规模的同时，提高产品的盈利能力。我们预计在公司“马6＋红旗＋奔腾”的产品结构下，公司2007年的毛利率同比应有所提升；2）公司表示执行新会计准则对于符合条件的技术开发费用可以资本化也是公司利润水平同比增幅较大的一个原因。

　　我们看好公司2008年在中级车市场的表现，以及公司2007年推出的新产品奔腾2008年的市场表现。初步预计公司2008年每股收益0.44元。




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