主题: 招商银行:坚定零售银行业务理性看待规模扩张
2009-05-28 12:11:37          
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主题:招商银行:坚定零售银行业务理性看待规模扩张

报告作者:朱琰、肖斐斐、程程撰写日期:2009-05-26

  公司积极增加零售网点及存量网点改造发展零售业务,预计全年费用较年初增长8%左右。

  信用卡业务重点在增加单卡贡献度方而。去年年底2700万张,市场份额受其他银行的挤压有下降,招行信用卡业务不以市场份额为目标,以单卡贡献量为目标,因为对盈利贡献大的主要是高端客户。最大的盈利潜力在于客户的交叉销售、增值服务等。主要策略是:扩大市场,瞄准中高端客户。加大信用卡和其他零售业务的配合。体优势。加快中间业务发展。脱媒现象主要体现在短期资金需求上,企业短融、中期票据的需求较大,招行可能会加大债券承销力度,增加手续费收入,减少短期贷款下降对利率的影响。

  招商银行资产质量稳定,业务发展定位清晰,维持公司EPS1.43/1.22/1.35元,08/09/lOPE12/14/12倍,当前价16.60元,“买入”评级。招商银行(08/09/10年目标价18元,“买入”评级。



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