主题：6位分析师看长江电力

●中信建投殷亦峰：长江电力[13.17 -1.13%](600900)未来几年外延式增长空间将缩小，主要问题是三峡总公司未来几年无大型水电站投产。预计长江电力外延式增长空间将在2013年前后才会出现。对长江电力的估值，要考虑水电价格上涨是一种趋势，长江电力2009年的26.10倍PE是合适的，目标价为15元，给予“中性”的评级。

●凯基证券王志霖：假设长江电力在6月30日完成收购三峡总公司的水电资产，预计公司2009年、2010年的每股收益分别为0.58元和0.73元，给予公司2010年22倍PE估值，12个月目标价为16.06元，维持“持有”的评级。

●国元证券[17.06 1.25%]常格非、周海鸥：长江电力在2015年前后将有大约3620万千瓦的机组投产，规模约是现在三峡机组的2倍，而2015年后还将陆续有新机组投产，因此公司未来水电规模将持续保持高速增长。预计全年公司每股收益将达到0.58元，2010年将达到0.75元。给予“谨慎推荐”的评级。

●瑞银证券赵琳：我们之前在给出长江电力的业绩预测和股票估值时已假定该公司将以1000亿元收购相关机组，且交易于7月1日生效，因此实际情况与我们的预期相近。但鉴于该股自去年5月8日停牌以来上证综指累计跌幅近30%，补跌效应可能会影响该股短线表现。维持该股“卖出”评级，目标价为14元。

●光大证券崔玉芹：在税收政策没有变化、经营正常的情况下，预计长江电力收购完成后的每股收益为0.65元。公司的合理市盈率是20倍，合理价格是13-14元。长期来看，我们依然看好水电行业和公司作为水电龙头的发展潜力。建议长期投资者继续持有长江电力。

●安信证券张龙、诸勤秒：从长远来看，集团内仍有大量资产可注入上市公司，包括在建的三峡地下电站和金沙江上游电站和其他资产，长江电力长期发展前景依然看好。作为国内最大、盈利最好的水电公司，长江电力具有明显的低风险特征，而本次大股东的12.89元/股的认购价和增持承诺可降低投资者的投资风险。考虑到公司目前估值较低，维持其“买入-A”的评级，目标价为18元。

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