主题：IPO重启是2009年最大的忽悠！ (转载)

中国证监会22日公布了新股发行体制改革指导意见的征求意见稿，证监会新闻发言人指出，在征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行。这意味着暂停8个月的IPO将重启。根据指导意见，证监会向社会公开征求意见的时间为2009年5月22日至6月5日。也就是说，大约在6月底以前就有可能恢复新股发行。

IPO一直被认为是政府的奶酪，IPO的重启非常符合政府需要，也是企业融资或者说圈钱最快捷有效的途径。在A股的历史上，IPO和印花税都是管理层调控股市的“法宝”。熊市周期，股民怨声载道，管理层为了减少对市场冲击，暂停新股发行，市场承接力增强了，股市从谷底回升。循环反复已有六个回合之多。由于新股恢复发行往往都是市场环境宽松之时，都选择在市场上涨时期，市场也将此解读为政府以及管理层认可目前点位，一旦成为数以千万计股民的共识，合力之大可想而知。

IPO的消息发出以后，当天市场反应是见阶段性底点后强势反弹，于是市场人士纷纷认为牛市来了！可是牛市真的来了吗？落袋不这么看。对于消息层面的研究让落袋知道，消息面是为资金面服务的。正因为落袋知道资金面需要大力做多，所以才在2037点豪情万丈地预言，大盘要涨700点。也正是基于这种预期，所以2037点至2700点之间的所有顶部之说、反抽之说。落袋都嗤之以鼻！

重启IPO是市场信心恢复的标志，此次恢复新股发行并非简单地重启IPO，而是伴随着新股发行体制的改革和完善，比如新股定价将进一步市场化，网上网下申购分离，单一主体不能同时在网上和网下进行申购，对网上单个申购账户设定上限，单一网上申购账户原则上不超过本次网上发行股数的千分之一等，从而保护中小投资者的利益。多么美丽的承诺呀，如果落袋说，IPO重启未必符合资金面的需要，在2009年可能都是海市蜃楼，最终可能沦为2009年最大的忽悠之说，投资者会怎么想？

无论怎样改革，都改变不了新股发行分流资金的事实；再怎么貌似保护中小投资者，都是从投资者口袋里掏钱、从市场抽血。目前可观的反弹行情，市场共识是流动性推动。新股发行开闸，资金大量分流无可避免，流动性推动势必大打折扣。前6次IPO重启有5次企稳回升，其背景都是股市与经济累积了背离，而且是市场低位与经济高位的背离。IPO的暂停主要是市场低迷而非经济萧条所致。这次IPO重启，股市与经济并没有出现严重背离。大小非、创业板、股指期货等事项也未最终解决，这种情况下，有可能多头并进吗？

既然消息面要和资金面配合，那么最先推出的就应该是股指期货，而非IPO。只有在A股集中资金、有喘息空间的情况下，IPO和创业板才能推出。如果IPO和创业板贸然重启，加上大小非作用的累加，那么对市场的负面影响巨大，很有可能使自1664点以来的反弹成果毁于一旦。培养一个市场很难，摧毁却很容易。恢复中的A股就好比大病初愈、体质仍然虚弱的病人一样，只能细心呵护、慢慢调理。稍有刺激或者给其重压、重担、重负，只能把其彻底压垮。

仅仅一个月前，证监会有关负责人还公开澄清了IPO将于“五一”后重启及光大证券5月中旬上市的传闻，而在上周末，证监会却抛出酝酿已久的发行制度改革方案，并暗示6月5日之后可能重启IPO。前后30天，从对IPO“矢口否认”到“公开意见”。无疑这种变化有其内在的需要，那么这个需要是什么呢？

在新股的申购原则上，似乎还难以真正具备合理引导资金流向的作用。问题还在于，如何缩小一、二级市场经常会存在的过大差价、控制中签新股上市时的暴利、用市场化手段缓解一、二级市场的对立，而这些问题在现在所公布的IPO新规征求意见稿中，涉及不多，也看不出其中有哪些是属于有效的措施。因此有人提出，对这样一个在权威部门内部酝酿了八个月才出台的征求意见稿，只给市场两个星期来讨论，时间上是有点仓促的。目前需要做的是对发行制度的深度改革，而不是一些技术性的修改，毕竟，很多问题是需要进行深入细致的研究才行，否则新股发行将再次沦为圈钱工具。难道管理层不知道？

综上所述，落袋认为IPO重启只是一个烟雾弹，目的是为了造成牛市到来的假象，并为市场超级主力资金服务，IPO重启在落袋看来可能是2009的最大的忽悠，还是先关注一下股指期货这个藏在暗处的狼吧！




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