主题：晨讯精选与点评（6月3日）




1）尚福林：证监会正在建立股指期货适当性制度

中国证券网：中国证监会主席尚福林周二在第六届上海衍生品市场论坛演讲中表示,中国已经成为仅次于美国的全球第二大商品市场.证监会将继续支持符合国民经济需要、市场条件具备的期货产品上市,做精、做细已经上市的期货产品。尚福林表示,目前证监会正在建立股指期货适当性制度,全面实施期货市场统一开户制度.将继续支持符合国民经济需要、市场具备的期货产品上市,做精、做细已经上市的期货产品。

【点评】目前，IPO重启箭在弦上，创业板也正在紧锣密鼓地向前推进，这两项工作基本尘埃落定，只等一锤定音，接下来的市场重大创新就是来自股指期货。股指期货是套期保值的一种金融衍生品，具有一定的风险性，因而在股指期货市场建立投资者适当性制度，旨在落实“将适当的产品销售给适当的投资者”理念，保护投资者合法权益，如对具备足够的知识准备、较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力的客户进行科学管理，引导投资者理性参与股指期货交易。从尚主席的讲话，以及中国证监会前副主席陈耀先此次在会上发表的“我国应尽快推出金融股指期货”的言论看，下一阶段将着力推进股指期货。（该消息为市场中性）



2）银监会：经济减速趋势明显 流动性风险加大

21世纪经济报道：6月1日，银监会发布了自2006年以来的第三份年报。年报大篇幅分析了全球金融危机以及国内银行业受危机影响的状况，同时指出，在国际金融危机的大背景下，我国经济减速趋势明显，银行业风险有可能进一步暴露。反思金融危机银监会警示银行业三大挑战 :信用风险更为严峻；流动性风险管理难度加大；声誉风险加大。

【点评】在银行业公布一季度报表后,银监会又发布了年报.两者都认为,由于受全球金融危机影响，国内经济形势也不容乐观，经济下行压力依旧较大，银行信贷风险不降反增，为严控风险管理部门要求银行金融机构加强财务风险管理，这势必导致票据融资的减少，货币增速下降也将成为意料之中的事,市场的流动性也相应降低,这对目前上涨的股市是不利的.(该消息为市场利空）



3）商务部原副部长：出口退税优惠政策将近期出台

中国经济周刊6月2日讯：中国国际经济交流中心秘书长、商务部原副部长魏建国在接受《中国经济周刊》记者采访时表示，近期中国的外贸出口可能还会继续下滑，但相信降幅会逐步收窄，因此整体外贸出口形势会呈现“前低后高”的“V型”走势。他称，近期国务院已经开会研究加大对外需企业的支持力度，尤其是出口退税优惠政策，他预计，有关措施细节会很快公布。

【点评】自金融危机爆发以来，国内外贸出口形势依旧严峻，出口继续下滑，拖累了中国经济的增长速度，从海关总署公布的数据看，4月份出口下降22.6%，降幅较3月继续扩大。为抑制出口增速的下滑，国家一直在不断提高出口退税，目前70%的机电产品出口退税已实现“全征全退”，纺织品、服装的出口退税率也已提高到接近全退的16%。然而，从沿海外向型企业经营状况看，生存环境还是不容乐观，特别是近期美元大加速下跌，使国内产品对美出口更加困难，出口的企业或将改变出口结构，由重点出口欧美，转移至新兴市场，这需要一些政策的支持，以增强出口企业国际竞争力，而加大出口退税就是最好的政策支持。（该消息为宏观与行业利好）



4）中投宣布认购摩根士丹利普通股

金融界网站：据中投公司网站报道,6月2日,摩根士丹利（Morgan Stanley）宣布发售22亿美元普通股,以争取在6月底以前全部偿还美TARP（问题资产收购计划）优先股贷款,这22亿美元普通股将在公开市场募集资金。

基于摩根士丹利与中国投资有限公司（下称中投公司）的合作关系,且中投公司拥有摩根士丹利优先购买权,摩根士丹利与中投公司接触,中投公司决定参加此次发售计划。

【点评】作为全球一流的投资银行，此次融资偿还TARP优先股资金，可谓是“一箭三雕”：其一每年可节约5亿美元的优先股股息，从而提高每股收益，并增强了其财务能力；其二，还可以免去国有化带来的限制，这包括在薪酬、用人等方面的诸多限制；其三，对市场也能起到很好地提振作用。中投公司决定参与此次普通股发售计划，是因看好摩根士丹利的核心业务将会随着市场环境的改善而复苏，进而自身做大做强。同时也要清醒地认识到，对外投资也有风险，如中投投资黑石产生巨亏即为前车之鉴。因此对外投资要本着审慎并购、防范风险的原则才不失稳健。（该消息为市场中性）



5）QFII调仓“刹车” 大小非出逃“生死时速”

21世纪经济报道：在对A股市场主要参与者的监测中，大宗交易的频密一直是大型机构投资者与大小非的曝光通道。据WIND系统统计的显示，5月大宗交易的发生数与成交量均较之前的3、4两月有所减少，但折价幅度却随股指上行而有所走高。

本报记者对2008年以来的全部2059宗大宗交易进行统计的结果表明，5月的平均折价率为6.52％，在统计的17个月中仅次于2008年2月、4月与2009年1月。

【点评】作为左右市场的神秘力量之一的QFII，其对政策与市场的把握远高于国内资金，在5月份股指小幅反弹过程中，共发生135宗大宗交易.在大宗交易平台里，QFII可对其重仓蓝筹股进行调仓与集中交易，且说其折溢价率常常低于其他大宗交易。5月份QFII交易的频率是降低的，这也是其交易量下降与折价率走高的原因。随着A股的走高，大宗交易平台也正成为QFII实现大小非出逃的场所，因为大盘上涨的越高，“大小非”减持的力度越大，从相关统计数据看，5月份通过大宗交易平台进行的减持有1.77亿股，QFII减仓的迹象已显端倪，这一点应引起市场的高度关注。(该消息为市场性偏空)



6）近40亿 5月新基金平均募集额创新高

上海证券报：受益于A股市场的持续反弹，新基金销售持续火爆。在刚刚过去的5月份，6只新基金的平均首募金额接近40亿，达到38.72亿元，创下了今年新基金单月平均首募金额新高。天相统计数据显示，5月份，共有6只新基金结束募集，募集总额达232.36亿元，平均每只募集38.72亿元。这其中，3只为偏股型基金、1只创新基金、货币型基金和债券型基金各1只。

【点评】平均每只基金募集资金40亿元，这是相当不错的成绩了，因为今年单月新基金的平均募集金额都只在20亿左右。但是，若与2007年一天募集资金的天量资金相比，还是小巫见大巫。但不管怎么说，在银行信贷缩紧的情况下，基金募集的资金是市场资金流入的重要渠道之一，只要新增资金还能流向二级市场，就是对市场的最好支持。（该消息为市场中性偏好）



7）周二美道指涨19点 纳指涨8点

因4月二手房签约销量好于预期，美股周二小幅上扬。道琼斯工业平均指数上涨了19.43点，至8740.87点，涨幅为0.22%；纳斯达克综合指数上涨了8.12点，至1836.80点，涨幅为0.44%，标准普尔500指数上涨了1.92点，至944.79点，涨幅为0.20%。原油期货价格下跌了54美分，报每桶68.04美元。每盎司黄金期货价格下跌了2美元。

【点评】美股昨日围绕开盘点位窄幅震荡，是上涨中继，还是短期顶部，还不能确定，这还要看美公布的一系列宏观经济数据，才能真正地确认。美股小幅震荡，对今日A股市场走势影响不大，A股市场如何运行关键看H股市场，H股市场昨日大幅调整，对A股市场今日走势形成一定压力。




8）李克强：培育新兴产业 推进环渤海地区开发开放

新华网：中共中央政治局常委、国务院副总理李克强1日来到河北曹妃甸等地，深入工业区和企业、社区进行考察调研。他强调,要按照党中央、国务院的决策部署,在应对危机中把握发展机遇,把扩内需与稳外需、保增长与调结构有机结合起来,培育新兴产业,促进产业升级,在新的起点上推进环渤海地区开发开放,促进经济平稳较快发展。

【点评】正如李克强所言“发展新兴产业关系经济可持续发展,是一篇大文章”，从国家近期的一系列动向看，国家正在着力书写好这篇大文章，大文章的内容就是通过对新能源与环保产业的大力扶持，引导资金投入，以扩内需，保增长，是投资拉动经济的一个重要组成部分。为此，国家对培育新兴产业，促进结构调整和产业升级出台了不少政策加以扶持。这次政治局常委、国务院副总理李克强在视察河北曹妃甸等地时,再次强调新能源、节能环保、高新技术、循环经济等,说明新能源产业即将在区域经济中的发辉积极作用,并促使新兴产业链得到广阔延伸，进而带动整个环渤海地区的开放与发展。这一切将给市场相关个股带来一定的表现机会，建议投资者对于新能源行业的投资机会予以重视。（该消息为宏观与行业中性偏好））



9）5月新增贷款约5000亿

上海证券报：记者2日从商业银行人士处获悉，刚刚过去的5月份，工农中建四大行的新增贷款约为2500亿元。据此推算，5月份整个银行业的新增贷款大概在5000亿元左右。目前，各家银行的新增信贷数据正在统计上报之中，因此还很难对最终数据做出准确判断。据银行人士介绍，5月份贷款的突出特点是个贷增长较快，而票据融资继续减少。

【点评】4月份我国金融机构新增人民币贷款为5918亿元。因此，5月份新增贷款环比有可能继续下降，贷款环比下降可能与银行加强风险控制，因为今年一季度，我国人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。信贷的井喷在一定程度上引起了业内外对银行风险上升的担忧，而票据融资的零增长，原因是第一季度票据融资已集中释放，以及银行监管的加强，虚假票据融资也会随之减少。（该消息为市场中性偏空）



10）发改委副主任：生物产业发展政策细则年内出台

上海证券报：“年内将陆续出台贯彻国务院《促进生物产业加快发展的若干政策》的有操作性的具体办法。”国家发改委副主任张晓强2日在一个产业发展高峰论坛上对上海证券报表示。对于资金支持生物企业的方面，张晓强告诉记者，“应该有资金支持，而且这种支持应该是多渠道和多方式的，除了各级政府的扶持资金，企业通过资本市场运作筹措的资金，也将鼓励发展生物产业创业投资基金。此外，金融机构信贷和担保队生物企业的支持力度也比较大。当然，企业自身也应该发挥主观能动性，筹措部分资金。”

【点评】生物产业是国家间竞争的新的制高点。5月13日召开的国务院常务会议原则通过了《促进生物产业加快发展的若干政策》，会议强调将生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业，决定2009年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，加快国家科技重大专项实施工作，国家此时出台促进生物产业发展政策，就是在加快生物产业发展的同时，用新技术革命来带动经济，因为，任何一项新兴产业的崛起，都伴随着大量的资金投入，因而生物产业的推进也就起到一举双得的成效。建议天坛生物、重庆啤酒、科华生物等相关上市公司（该消息为行业利好）



11）国家发改委：国家决定向市场投放152.3万吨储备棉

新华网北京6月2日电：据国家发展和改革委员会2日介绍，为保障供应，稳定棉花市场，发展改革委、财政部已于近期开始向市场投放152.3万吨国家储备棉，满足纺织企业需求。

【点评】国家向市场投放储备棉，就是支持以出口为重点的纺织企业降低生产成本，改善经营环境，增加企业对外竞争力。根据国家有关部门决定，自5月31日起，将储备棉竞卖底价调整为12600元／吨，增加储备棉特别是高等级棉投放数量。此次，国家抛售的价格低于市场预期，而抛售数量又高于市场预期，因此会对棉花期货市场形成一定压力，但对纺织企业来讲则是重大利好。建议逢低关注纺织板块的动向。（该消息为行业利好）



12）A股持仓账户数连续3周回升再创08年来新高

新浪财经：中登公司最新发布的统计数据显示，上周两市A股持仓账户数创出08年来新高，连续三周增长。数据显示，上周两市新增股票账户数为176617户，日均开户58872户，较前一周环比降3.04%。A股持仓账户数回升11.26万户至4853.38万户，创出08年来新高，持仓账户数所占比例回升至38.27%。数据显示，上周参与交易的A股账户数为1267.23万户，A股日均交易账户数环比增12.72%。

【点评】由于节前效应，以及节前市场只赚指数不赚钱的效应，致使场外资金观望为主，交易帐户的环比增加，可以认为仅是场内资金在运作。目前，上述数据的关键是持仓数的增加，这一方面说明中小投资者对市场有信心，持仓意愿增加；另一方面，还可以认为是市场主力借股指上涨之际，悄然派发手中筹码，特别是估值过高，其价格远远大于价值的股票，是主力急于脱手的，由于节前效应和节前交易日少，因而就难以真正的出正确结论。（该消息为市场中性偏空）



13）中钢协：6月底结束铁矿石谈判

上海证券报：在与日本、韩国钢企达成国际铁矿石降价协议后，力拓昨日发表专场声明称，已与中国台湾地区的企业中国钢铁（CSC）、中龙钢铁（Dragon）达成一致降幅。当日，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生在上海表示，协会已制定了一套新计划，预计谈判将于6月底之前结束。

【点评】从此次力拓集团在铁矿石谈判中所采取的战略战术看，那就是“围点打援”，各个击破，看来已见成效。目前，亚洲地区钢厂除中方以外基本与力拓达成了新的铁矿石价格协议，这进一步加大了中国谈判的难度，因为中方一直强调铁矿石合同价格应回落至2007年的水平，即至少降价40%，而力拓咬紧33%的降幅不放松，毕竟其掌握着资源，但国内的产能过剩，行业的不景气，以及预计的年内将出现超过2亿吨的铁矿石过剩，也迫使中方咬紧牙关，究竟会是什么样的结果，市场也在拭目以待。（该消息为行业中性）



[B]今日消息依旧是多空皆有。目前，市场真正关心的是市场流动性问题和5月份宏观经济数据，因为近期管理层频频发出严控银行信贷风险的信号，5月份的银行信贷资金可能降到5000亿左右，票据融资零增长，如果没有新的资金流入，那么二级市场的流动性就可能减少，“5月新基金平均募集额创新高”的消息，给予市场或多或少地安慰。但是，我们也应注意到，在大盘指数不断创新高之际，“大小非”随着股指的上涨，减持力度在不断加大，正逐步对A股市场形成压力，“A股持仓账户数连续3周回升再创08年来新高”的消息，在某种程度上表明市场筹码在松动。[/B]

该贴内容于 [2009-06-03 07:39:18] 最后编辑

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