主题：雅 戈 尔:第一品牌 占有率高

异动原因：

　　
　　 雅戈尔是中国男装第一品牌，其主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十二年和七年位居第一，早在1997年，即开始建设以自营专卖店，向商业零售环节渗透。已建立起遍布全国的156家分公司和1835个营销网点，自营专卖店356家，其中自有店面108家，投资总成本大约16 -17亿元。摇钱术智能财经终端

　　
　　 投资亮点：

　　
　　 1、参股金融和其他股权投资：截止07年3月底，公司持有中信证券13860万股；持有天一证券1.5亿股(占14.97%)，帐面余额1.5亿元；持有宜科科技1731.57万股(占12.84%)，初始投资1890.13万元，还拟以12.13元/股收购该公司1910.62万股，总金额23176.85万元；持有广博股份3264.62万股(占14.95%)，帐面余额983.2万元；持有宁波市商业银行17900万股(占7.16%)，帐面余额18155万元，持有中基贸易20%股份，初始投资成本3007.22万元。07年11月，公司出资35.88亿元认购海通证券非公开发行股票1亿股。

　　
　　 2、投资房地产：通过宁波东海花园、东湖花园、海景花园以及苏州未来城几个楼盘成功运作，公司全资子公司雅戈尔置业开发能力和盈利能力已跻身国内房地产行业前列，成为宁波、苏州等二线发达城市区域地产龙头企业，物业管理也随着与第一太平戴维斯合作。拥有土地储备137万平方米，规划建筑面积180万平方米。

　　
　　 3、并购海外资产：07年11月，公司拟出资约7000万美元收购Smart100%股权，出资约5000万美元收购Xin Ma100%股权。Smart是全球知名服装生产、销售以及品牌代理企业，主要业务是设计、制造和销售代理品牌男士衬衫、T恤和裤子等产品。本次收购有助于公司利用Smart的营销能力进一步扩大公司品牌服装业务的规模，确立公司在服装行业的龙头地位，预计每年能为雅戈尔增加3.6亿美元的销售收入，产生1200万美元的净利润。

　　
　　 风险提示：

　　
　　 1、贸易环境趋紧，美国经济疲软，致使公司出口收入与新马盈利有低于预期的风险；

　　
　　 2.房地产宏观调控风险；

　　
　　 3.证券市场诸多不确定性因素，影响公司金融资产价值大幅波动的风险。




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