分歧扩大 2800点不会是行情终点
倍新咨询



大盘今天上演惊魂一幕，在盘中指数一度大幅跳水、个股普跌的不利形势下，最终还是依靠以金融为首的权重股力挽狂澜，让市场转危为安。就结果来看，两市指数在震荡之余仍然收在5日均线上方，在最近将近一周的时间里都保持着缩量强势整理的特点，多头依旧控制着市场的主动，后市至少在短线上看高的几率还是相对较大。


　　不过不可忽视的是，在成交量逐渐萎缩的现实下是大盘震荡的幅度却在逐渐增大，无论如何这都不算是一个太正常的现象，它起码在一个侧面说明市场的分歧在逐渐加大，而通常的情况是整理过后市场分歧是缩小的。个股的表现也出现了越来越强烈的分化趋势，今天前期热门的题材股基本都在殿后，市场全靠保险、券商等权重股的表现才撑起来的，新能源虽然在连续阴跌多日后有所反弹，但是反弹的诚意有多少也值得怀疑，看上去技术性反弹的可能性还更大一点。

　　总体上讲，大盘在权重股的全力护航下依然还会具有继续冲高的动力，至少2800点应该不会是本轮行情的终点，不过市场分化正在逐渐成为主流，尤其是前期强势的题材股可供发挥的余力已经越来越小，对场外资金的吸引力也在降低。而随着大盘震荡的幅度和时间都在扩大，投资者的短线获利空间和难度无疑也在增加，一旦市场财富效应不再明显，中级调整也就将接踵而至。

　　今天消费概念的个股走强多少有些“非主流”的意味。象旅游酒店、酿酒食品、纺织服装甚至商业连锁等涨幅榜前列的消费类股票，虽然说基本面上一直都有国家大力促进内需的利好因素支撑，但因为二级市场上涉及面太广，主力资金在介入程度上实际并不强。因此在本轮行情中，除了商业连锁能够排上“次级热点”外，整个消费概念板块的上涨持续性并不突出，投资者在跟踪这类个股时，还是要保持警惕，谨慎为上。

站上2800点的条件已成熟
倍新咨询



今日市场如我们预期那样继续向上攻击，而且是几乎以全天最高点收盘，再次表明了多方的信心。而从全天板块及市场整体运行情况看，依然保持良性运作，而资金流入蓝筹股板块的趋势还没有逆转，所以我们依然认为行情还没有走完，坚持行情有望向3000――3500点区域攻击的观点。


　　消息面上，今天还是较平淡的，但有消息传出5月的信贷额达到了6648亿元之多，出乎了市场的预料，而且M1、M2也继续增长，这充分表明市场的流动性宽裕状态还将持续一段时间，这是市场的最大利好。另外人民日报撰文指出，我国政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划” 初见成效，市场信心已逐步恢复，前5月股市月均成交额是去年下半年的2倍多，这表明前期市场的上涨还是有基础的，这将有利于消除人们的“恐高”心里，而下午指数的止跌回升，应该是这一消息的正面反映。

　　盘面上，今日依然维持了近期的下跌家数略多于上涨家数的局面，表明指数在不断上移的过程中，投资者还是愈来愈谨慎了，这对指数进一步发展有负面影响。而两市涨停家数还能保持在27家之多，依然反映出部分资金做多的积极性没有改变。从全天表现看，权重股特别是“三大行”的继续表现，还是给投资者带来了不安，所以早盘指数有一个快速的回落过程，但午后在券商、保险股活跃的带动下，指数止跌回升，再次显示了多方的信心。而从近两天权重板块的轮动状况看，虽然“三大行”和“两桶油”都有过不错的表现，但我们看到他们并没有如“5.30”后的疯狂，所以我们认为权重股板块依然还是在非常有节奏的运行，这将是指数不断创新高的重要支撑。另外，昨天调整较深的新能源板块，上午就出现了活跃的态势，这应该说和我们昨天的判断是一直的。所以在权重板块和主题投资均有活跃的状况下，大盘应该说是无忧的。

　　技术上看，今天指数最低探至10日线附近，但最终还是收在了5日线的上方，表明多方有望依托5日线向上展开攻击。从60分钟图上看，尾盘的一长阳有突破整理平台的意味，而我们所使用软件中的独立指标值，再度从50这一中线位置勾头向上，给出了短线将继续向上的信号，而依据该指标的特点，其后面将有望向80――90一线攻击的。而另一指标，柱状线的情况，绿色零柱线在探至前面低点位置得到支撑，也给出指数短线将回升的信号，但由于其回落的幅度略微偏大了点，所以短线指数应该是振荡盘上，而不会是飙升走势的。

宽幅震荡或将延续 下档支撑2720
国诚投资



　　今日两市先抑后扬，再现剧烈震荡，沪指在2720点附近的支撑位再度获得有效支撑，盘中走出“V”形反转走势。


　　今日大盘的走势是消息面和技术面博弈的结果。

　　今日消息面偏向利多。首先，经国务院批准，财政部和国家税务总局联合对外宣布，从6月1日起再度提高部分商品出口退税率，这是一项政策利好。

　　其次，证监会8日发布了《创业板市场投资者适当性管理暂行规定(征求意见稿)》。征求意见稿中明确，券商有责任对交易行为进行约束和监督，为防止爆炒，创业板将重点监控“涨停板敢死队”等账户异常交易行为。这条消息已经不再是利空，由于这项规定是可以有效地防止市场爆炒，有利于规范创业板市场，所以这是一项隐性的利好消息。

　　此外，市场对5月份新增信贷的最新预测为6648亿，改变了此前在5000亿左右的悲观预期，也是一项利好。若大盘经过充分的调整，遇上这样的消息面，向上突破的概率会很大。

　　可是现在大盘的技术面是：已经在相对高位横了三个交易日，加上今天是第四个交易日，沪指从2538(5月25日)启动以来，短线没有经过象样的调整，而且最近几个交易日出现成交量持续萎缩的观望气氛。在这样的量能情况下，市场只能以剧烈波动的方式进行自身的调节。

　　由于今天的能量仍然没有明显放大，加之明日公布CPI和PPI数据，市场继续宽幅震荡的概率较大，沪指上阻力位是2800点，下档支撑位是2720点。从目前的趋势来看，最终向上突破、并站在2800点之上的可能性正在加大。

全场都在出货 主力路线比较清晰
七月投资



前期我们提到过5月以来市场有一半的品种都在出货状态，现在我们要说更多的品种进入到了出货行列。不是耸人听闻，这一切都正在进行着。虽然指数仍然平静，虽然指标股仍然在粉饰太平。但个股已经暗度陈仓了。比如风电的龙头金风科技，虽然今天 大幅反弹，但前期下跌的量以及头部的构造都已经非常清晰，天地科技的走势也是典型的出货走势，再比如大唐电信、恒顺醋业等等，此类的品种太多了。很多个股甚至已经走出了大型头部的形态。同时我们发现近期媒体或者金融财经论坛出现了不少推荐个股很准的帖子，基本上都是第一天收盘后推出，第二天高开高走直接封涨停，基本上给你买入的机会很少，除非追高，第三天就开始调整，慢一点的投资者根本赚不到钱，基本上都被套。这类帖子出现频率增多说明市场存在了很大的问题，说明了市场当前的状态。很多资金在寻求出逃！要谨慎要小心。主力的路线还是比较清晰的。


　　前期我们的预测是2700点基本见顶，不排除最后诱多到2800点，甚至会更高一些。可以说2700点就已经是实质性的顶部了，因为后期的一百多点能赚钱的很少，甚至可以说2500-2700之间基本上就是出货的区域了，继续向上只是一个表面上是否好看的问题。主力的思路很清晰，初期压制大盘股疯狂炒作小盘股，大盘股一直处于低估状态。随后到尾声的时候拉动大盘股撬动指数，同时掩护小盘股出货。即便大盘股拉上去也仍然处于合理价格，不存在高估的风险，同时市场也没有系统性的风险。再者随着经济的复苏，一线行业的品种也将获得实际的业绩提升，因此大盘股的上涨是合理的，是合适的。同时又起到了掩护三线股撤退的作用，可以说市场的安排是非常合理清晰的。所以或许本次调整指数不会下来多少，但个股肯定会把不少投资者套几个月。为什么说是几个月，因为本次调整也是结构性的调整，不是系统性的调整。前期三线股的暴涨累计了大量的泡沫，这需要挤破，否则市场很难继续上攻，但泡沫挤破以后还是会有资金进场吸纳。当股价高于近阶段预期的时候就会出现回档，当业绩预期提高的时候股价会有提前的反应。还是有一些品种长期发展不错，短期与业绩相比有高估泡沫，下来之后仍然会有较大的机会。下半年还是有机会的。所以说这次调整不会太深，是阶段性的，技术性的，结构性的调整。

　　近期机会方面，只有大盘蓝筹股的补涨才有一些机会，前期没有太大涨幅的蓝筹股近期都在活跃，比如白酒类的五粮液、泸州老窖，这些都是防守型品种。再比如券商股，这也是前期涨幅较少的品种，而业绩有明确预期增长。再比如昨天我们盘中推荐的中国人寿，这类品种属于根本没有什么上涨，基本面非常好，有强烈补涨需要，这些品种这几天会继续活跃，维持指数高位震荡。但同时也是为了掩护三线股的撤退，所以短期大家一定要谨慎，一定要搞清楚状况，现在的市场不是随便进的。可以说是圈套满场飞，拉高的多半是要出货的。为什么现在一天行情这么多，大多数都是为了派发用途。因此现在我们给出的操作策略就是防守反击！

短期股指维持强势的三大因素
陈自力



本周二，大盘再度演绎先抑后扬的走势，早盘在工、中、建等三大行的带领下向2800发起了攻击，但由于受到外盘的有色和黄金等大幅下跌的影响下，前期以中黄金和山东黄金为代表的资源类股杀跌明显。之后，股指在10日均线附近止跌企稳，并在地产股等权重品种带动下快速反弹，并收出一根带长下影线的小阳线，其强势震荡格局依旧。


　　本周即将公布5月经济数据，这也是市场一直保持震荡的主要原因。不过，笔者认为，从今年以来经济数据公布来看，虽然多数让市场有所失望，但是难以撼动市场强势上扬的步伐，因此，本周经济数据的公布不会对股指造成较大打击;

　　本周市场最大的特点是权重银行股扛起大盘上涨的大旗，特别是中、工、建三大行的集体启动，更让市场震动。一般来说，权重大盘股加速上涨，多数预示着大盘的加速赶顶。本周在三大行上涨的同时，其他前期热点板块如煤炭、有色金属等资源类股遭遇抛压，对于市场人气打压较大;而且，大盘银行股历来难有持续上涨的走势出现。周二，建设银行等大盘银行股纷纷冲高回落，调整迹象开始显现，不排除后市有下跌可能。从周二盘面，地产、消费类个股走强，后市能否顺利接过银行股的大旗，则是股指能否继续保持强势的关键所在。

　　另外，本周股指虽然出现强势震荡格局，但是成交量一直处于萎缩的态势，特别是在权重蓝筹股大幅上涨的情况下，量能的萎缩也意味着市场观望气氛浓烈，这也是制约后市股指持续强势的重要因素。此种缩量强势震荡的走势，曾经在5月18日，4月20日股指短线出现调整之前十分类似：当时股指在创出反弹新高之后，基本保持横盘震荡的格局，量能始终无法持续放大，银行地产股表现活跃，前期热门个股纷纷回落，之后股指都展开了一波幅度相对较大的短线调整。后市市场若能摆脱量能萎缩的局面，股指仍有望继续震荡上涨，创出新高。

　　笔者认为，多重因素都表明股指目前强势震荡依旧，特别是在基金重仓股、大盘蓝筹股等积极做多的背景下，股指更有望创出新高，笔者认为，短期而言，后市2700点整数关口或10日均线附近，有望成为支撑股指短期强势支撑点，投资者可重点关注该点位板块的动向。

缺口上方仍强势 六月下旬有隐忧
国元证券



周二沪综指收报2787点，上涨0.71%，;深证成指全日收报10740点，上涨1.21%。券商股全线起舞，这是带动指数在日内走出V形反转的第一大因素。作为我们连续两个月发掘和力推的品种，券商的行情不会是就此一波，后市在IPO、创业板等实质性利好的刺激下该板块完全有可能继续走强。此外，新能源由于连续调整多日，反弹力度亦十分强劲。缺口上方的强势格局符合我们的预测，但是并不改变我们中线看淡的坚定态度。通过技术测算，六月下旬大盘可能会有较大风险。


　　缺口上方短线依然强势，中线看淡坚定不移

　　由于缺口向上的同时大盘开始缩量，说明恐慌性的逃逸盘、解套盘并没有第一时间蜂拥而出，随着均线系统的跟进，短线缺口正在逐步向着良性方向发展。由于银行、地产等基金权重股的反复启动，引起市场热钱的进一步关注，跳空缺口不具备近期回补的特性。由于指数已经在缺口上方运行了9个交易日，大盘集聚了横向整理再度盘高的能量，故而我们近期亦是连续八期反复强调缺口不回补则可继续期待波段向上。

　　此外，我们在季度、半年的策略和反弹三部曲中亦指出，本轮行情高点最少在2800点，但是短期强势的看法不曾改变我们对中期看淡的策略。无论是昨日的反弹，抑或是近日可能的震荡，对于股市的固有形态、资金流向、经济形势、外盘走势等都没有什么决定性的影响，故而在短线强势之后，中线再度走弱是不可改变的。

　　政策性支持力度显现，股市活力再起

　　人民日报昨日发表了题为《资本市场活力再现 市场信心逐步恢复》。文中指出，政府的一揽子经济刺激计划初见成效 市场信心已经逐步恢复。成交金额放大,各交易品种交投活跃,股票、债券等市场的成交活跃度明显回升,这表明我国资本市场的活力正再度呈现。

　　尽管国际金融危机仍未触底,国际资本市场依然萎靡不振,但是,中国的资本市场已日见活跃。1至5月,上海证券交易所的股票成交额为11.55万亿元,月均成交2.3万亿元,是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的2倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元,是去年下半年的2倍多。截至6月8日,上证综指收盘报2768点,较去年底收盘上涨52%。其中,反映市场蓝筹股股价的“上证50指数”报收2186点,较去年底收盘上涨57.8%。

　　伴随着成交量的放大与指数的回升,目前,以蓝筹股为主体的上交所股票市价总值、成交金额已进入世界前列。根据世界交易所联合会的统计排名,截至4月末,上交所上市公司总市值为13.30万亿元人民币,在全球交易所中排名第五;股票成交总额为9.13万亿,在全球交易所中排名第三。上交所正成为全球最具影响力的交易所之一。

　　资本市场是经济的“晴雨表”,资本市场的活跃表现从另一个侧面证明,我国经济正在走出谷底,并已逐步恢复信心。我们认为，政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划”,是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。

　　出口退税再涉及，相应个股或峰回路转

　　6月8日经国务院批准，财政部和国家税务总局联合对外宣布，从6月1日起再度提高部分商品出口退税率。此次是我国自去年8月份全球金融危机影响进一步凸显，10个月以来第7次上调出口退税率。　政策具体内容包括：

　　提高部分深加工农产品、药品、钢材等优势产品的出口退税率;提高箱包、鞋帽、玩具、家具等劳动密集型产品的出口退税率;提高家用电器、单晶硅棒、胰岛素等产品的出口退税率。根据这一调整方向，我们认为以下三大板块将会明显收益值得关注：

　　一、农业：出口型企业受益更多。通胀、出口退税率提高、奢侈品消费转暖以及收购注资预期等新的刺激因素有可能会使农业板块短期表现走强。出口退税率上调2个百分点有利于增厚出口加工企业的盈利水平，并且出口业务销售额占比越大的受益程度越大，净利润率越低即盈利越差的企业，受益程度越大。如獐子岛、东方海洋等出口型企业建议关注。

　　二、钢铁：不锈钢、合金钢企业利润再提升。钢铁出口退税率的提高将有助于钢铁企业出口，对钢铁行业是实质性的利好，出口钢材较多的鞍钢股份、宝钢股份等受惠较大。同时，由于此次调整在钢铁方面主要是把合金钢异型材、冷轧不锈钢等退税率由5%提高到9%，故而合金钢企业如太钢不锈大连金牛等受益更大。

　　三、医药：原料药更可挖掘。金融危机下各国货币纷纷贬值，故而坚挺的人民币带来国内企业出口的艰难。出口退税在一定程度上抵消了汇率的影响，特别在医药行业中，原料药的出口收到印度卢比贬值的巨大冲击。此次退税的调整势必让中国的原料药企业重拾信心。

　　望眼欲穿持之以恒，券商股大行情来临

　　历经了市场的怀疑、股价的起伏、热点的波动，我们洞察先机的把握了券商股的启动点。在实战传真、分析师快报、国元特刊中我们连篇累牍的挖掘券商股的补涨潜力，以及IPO重启和创业板等实质性利好对券商股业绩回归的重要影响。事实证明，券商股的蛰伏不动，绝不代表该板块必然是一个弱势板块。并且，近期板块的启动也不仅仅是短期的行情。随着IPO的渐行渐近，券商的大行情正在拉开序幕，短线的行情不过是“小荷才露尖尖角”，那么我们先知先觉的对板块的捕捉，便造就了今天跟随我们策略操作的投资者“早有蜻蜓立上头”的优势地位。

　　我们认为，券商股的业绩回归是比补涨需求更为重要的一个启动原因。而金融行业部大手笔的动作，更是值得我们去深度发掘：例如中国平安收购深发展，便是行业内部运作整合的一个先行指标，那么此后券商的行业内整合亦不是不可指望。我们建议投资者重点关注海通证券。

　　总之：

　　缺口上方，股指的强势依然可以期待。根据江恩时间窗口测算，我们认为6月19日岛7月7日可能会出现中期头部。短线虽然乐观中线存有隐忧，投资者应当一分为二的看待当前的行情。

敏感数据成契机 两大板块或再度领涨
凌学文 广州万隆



提要：周二深沪大盘先抑后扬，总体维持高位蓄势整理的态势;而从午盘反复震荡上攻的走势来看，深沪大盘在经过连续多日的蓄势盘整之后，短期突破上攻的迹象较为明显。而即将披露的一系列经济数据很有可能超出市场预期，从而进一步激发市场的做多热情，成为大盘突破上攻、再上台阶的重要契机……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　周二深沪大盘先抑后扬，总体维持高位蓄势整理的态势;而从午盘反复震荡上攻的走势来看，深沪大盘在经过连续多日的蓄势盘整之后，短期突破上攻的迹象较为明显。而即将披露的一系列经济数据很有可能超出市场预期，从而进一步激发市场的做多热情，成为大盘突破上攻、再上台阶的重要契机。

　　根据数据披露日程安排，从6月10日(本周三)起，5月份的宏观经济数据将陆续披露。其中，6月10日国家统计局将披露CPI、PPI数据，6月11日披露固定资产投资数据、进出口数据，6月12日公布工业增加值、消费零售总额数据，6月15日央行将公布信贷数据。

　　从目前的情况来看，市场对5月份经济数据继续好转抱有良好预期，而实际上可能超预期好转的数据或再度激发市场的做多热情。根据有关媒体披露，高盛、野村证券认为即将公布的5月份中国经济活动数据很可能与4月份类似，中国由内需拉动的经济复苏动能正在增加。而固定资产投资增速上升和强劲的零售额会为工业增加值增长提供支撑，这将大大抵消出口疲软的影响。同时，近期国家继续出台包括提高出口退税率在内的一揽子稳定外需的方案，从而有助于稳定出口。

　　货币信贷方面，市场预计5月份金融机构新增贷款超过4月份的5918亿元，将达到6000亿元以上的规模，最新的预测数据为5月份信贷规模将达到6648亿元。实际上，去年11月份以来信贷规模持续超预期增长使得流动性保持宽松，极大地改善了市场对未来经济形势的判断，并助长了潜在的通胀预期。

　　从近期的盘面表现来看，受益于经济好转和通胀预期的金融、地产、钢铁、有色、煤炭等板块热点呈现有序轮动。尤其是作为权重板块的金融和地产板块的走强，对市场重心的提升起到积极作用。

　　观察周二的市场表现可以发现，券商、保险以及三大行再度出现明显的异动。从其中代表性品种放量走强的盘面特征来看，包括保险、券商、银行在内的金融板块已经成为主力资金重点出击的方向;同时，金融板块作为重要的人气板块，对人气调动和推动指数都有积极影响，短期很有可能成为大盘突破上攻的领涨板块，投资者应予以重点关注。

　　其次，相关的滞涨板块也值得高度关注。包括航空、旅游酒店、酿酒食品、家电、汽车等消费行业;以及受益于中央投资和降低项目资本金比例的建筑业，如铁路基建、城市轨道交通等公共基础设施等子行业。

　　[风险提示与策略]

　　为应对金融危机，美联储采取了“量化宽松”的措施，通过直接购买长期国债释放流动性。继美国之后，英国、日本和欧洲的央行也向市场大量注入流动性。美元、英镑、欧元等货币资金拆借利率近期大幅下滑。有专家认为，中国目前实施的货币政策，其宽松程度已经超越了1997年亚洲金融危机后的水平。专家警告，仅看到物价指数的稳定而不注意金融资产和不动产价格的上涨，很可能会导致货币政策过松。如果央行在经济复苏时不能及时回收巨额流动性，将可能再次埋下资产泡沫和通货膨胀的隐患，届时国际游资一定会掉头重来。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 证监会8日发布了《创业板市场投资者适当性管理暂行规定(征求意见稿)》，深圳证券交易所和中国证券业协会也同时发布相关配套文件，并公开向社会征求意见。按照投资经验是否两年以上，自然人投资者可通过不同的程序，申请参与创业板市场投资。

　　2、 财政部、国税总局8日消息，从6月1日起，我国再次上调部分产品出口退税率。这是我国今年内第3次上调出口退税率，也是自去年8月以来第7次上调，预计此次上调出口退税率将增加退税资金约252亿元。此次上调出口退税率的产品涉及我国优势产品、劳动密集型产品、高技术含量产品和深加工产品共计2600多个10位税号商品。

　　3、 根据最新统计，5月份金融机构新增贷款超过4月份的5918亿元，将达到6000亿元以上的规模。5月份人民币贷款增速和M1增速也分别超过了4月份的水平。

　　4、 高盛、野村证券认为，即将公布的5月份中国经济活动数据很可能与4月份类似，中国由内需拉动的经济复苏动能正在增加。固定资产投资增速上升和强劲的零售额会为工业增加值增长提供支撑，这将大大抵消出口非常疲软的影响。

　　[今日市况]

　　周二深沪大盘先抑后扬、继续高位横盘蓄势，深沪股指分别上涨1.21%和0.71%，双双以“锤型”阳线报收，成交约2065.11亿。从全天股指运行的态势来看，从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2766.51点小幅低开后震荡探低至10日均线附近2721.85点，午盘大盘在券商、保险以及消费类个股走强的推动下震荡回升，最终以全天次高点2787.89点报收。深成指相走势类似，并以全天最高点10740.09点报收。

　　从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为475：438，深圳市场涨跌家数比例为441：343。涨幅榜方面，凤竹纺织、广电电子、连云港、西南证券、三佳科技、自仪股份、德棉股份、京东方A、酒鬼酒等27只个股涨停。从板块风格来看，券商、航空、飞机制造涨幅分别达到4.99%、4.84%和4.11%，位居涨幅前列;旅游酒店、航空、酿酒、商业百货等消费行业也大幅补涨。跌幅榜方面，有色金属、水泥以及农药化肥跌幅靠前。

　　周二，上证综合指数以2766.51点开盘，最高2788.37点，最低2721.85点，报收2787.89点，上涨19.55点，涨幅0.71%，成交1355.42亿;深成指开盘10648.06点，最高10740.09点，最低10497.37点，收盘10740.09点，上涨128.34点，涨幅1.21%，成交709.69亿。

逢低继续出击蓝筹
大摩投资



今天深沪大盘盘中震荡急烈，但有惊无险。指数通过连续的剧烈震荡，不断换筹，抬高市场的平均成本，有利于后市行情向纵深发展。


　　不可否认的是，近期资金流出迹象明显。特别是前期爆炒的高送配、新能源概念股，如南坡A、德豪润达、长丰汽车、拓维信息等明显走出了下降通道。现在市场的一大特点就是看空声音不断增多，散户空仓的不断增多，而部分私募也开始撤退。之所以出现此种状况，一方面是经历了2008年的暴跌，投资者的避险意识看增强，正所谓是一朝补蛇咬，十年怕井绳;另一方面是投资者对未来的经济复苏存在着谨慎的看法。

　　大摩投资认为，经济走向、股市走向，从来没有完全明朗的，上升途中会有看空的声音，下降中亦会有看多的声音。我们对中国经济的复苏有着较高的信心，对未来的行情亦有着较大的信心。而股市的最终走向，往往就是出乎大多数人的意料的，现在太多人看空了，大盘反映不会出现真正的头部，而等到未来看空的声音不敢在看空了，才会出现真正的头部。

　　继续投资者继续逢低配置蓝筹，金融、地产、煤炭、有色金属、汽车、钢铁、消费类的股票仍然有较大的机会。全球通胀预期，资产类的股票将会水涨船高，特别是地产、金融、有色金属，我们认为房地产行业的股票此波涨幅将有望达到10倍以上，因此，虽然该板块已经有了一定的涨幅，但是未来仍然有较大的上市空间。当然，这么大的涨幅不是一天、一月就能达到的，房地产板块的行情将会从2009年延续至2010年，至少两年行情。

　　2008年比的是谁有决心空仓，2009年比的谁更坚决持股!只要看对了主流，坚持持有主流热点的潜力品种，将会获得超过五倍以上的收益。