主题：汽车行业：5月份销售数据点评 继续谨慎看多

根据中国汽车工业协会统计数据，5月，汽车销售111.97万辆，同比增长34.02%，依旧延续较高增长水平。其中，乘用车销售82.91万辆，同比增长46.83%；商用车销售29.06万辆，同比增长7.30%。


1-5月，累计销售汽车495.68万辆，同比增长14.29%。其中，乘用车销售366.09万辆，同比增长21.20%；商用车销售129.59万辆，同比下降-1.56%。

5月，基本型乘用车（即轿车）销售59.13万辆，同比增长42.39%，其中，1.6升及以下车型依然保持较快的增长速度，而高排量的品种整体表现不理想，其中2.0升及以下、2.5升及以下、3.0升及以下分别同比增长-1.2%、22.3%和-7.25%。在交叉型乘用车中，微型客车销售17.26万辆，同比增长84.02%；MPV销售1.75万辆，同比下降-1.1%，SUV销售4.77万辆，同比增长25.8%。

5月，商用车销售状况大幅落后于乘用车，销量同比增长7.30%，低于乘用车增长近40个百分点，低于行业平均增长27个百分点。尽管国家也出台了一些促进部分商用车发展的利好政策，但商用车市场表现明显弱于乘用车市场。

随着汽车市场的逐步回暖，行业经济效益出现好转，从1-4月19家重点企业（集团）主要经济效益指标快报看，下降幅度比一季度有明显缩小。其中营业收入下降10.74%，缩小了3.41个百分点，利润总额下降27.99%，缩小了20.37个百分点。但由于今年以来，汽车销售结构有明显变化，上市公司“增量不增收，增收不增利”的现象依然值得投资者重视。

2008年上半年，中国汽车市场继续保持近20％的快速增长，但下半年形势急转直下，进入负增长状态，为历年罕见。根据目前的汽车行业态势，汽车业2009年下半年销量同比大幅增长的局面近乎必然。

　　《汽车产业调整与振兴计划》实施细则出台，包括“农机下乡”、“汽车下乡”、鼓励新能源汽车、扶持汽车金融汽车信贷、鼓励汽车企业兼并重组等内容，成为汽车行业2009年值得关注的利好消息。我们继续谨慎看好汽车股后市的表现。


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