主题：IPO或先小后大

　在结束征求意见后的不到一周的时间内，有关新股发行改革的正式稿随即公布，券商研究机构和投行人士的最新观点认为，IPO最快于今年6月下旬重启，首发中盘股的可能性较大。　　

　　IPO重启已不远

　　“从之前的《征求意见稿》到现在紧跟着公布正式稿，新股发行改革的进程之快一直超出我们的预期。”一位业内人士告诉记者，IPO正式重启的时间很可能也会超出大家的预期。另一位分析人士也指出，新股发行改革紧锣密鼓背后也暗示管理层的心切，IPO离重启不远也在市场预期之中。

　　何时重启IPO？最乐观的预计，广发证券投行业务负责人认为本周就有重启IPO的可能。国泰君安证券、国金证券、上海证券、民族证券等研究机构均表示，重启IPO最快在今年6月下旬。部分研究人员认为，鉴于网上、网下申购渠道的“相斥性”，交易所需要相应技术的配合，新股正式上市的时间还可能有一定延后。

　　部分研究机构仍持偏谨慎的观点，安信证券研究员程定华认为，如果6月底不能重启IPO，拟上市公司还需补充中报数据，创业板IPO会先于主板。而其他多数券商研究机构认为，中小板、主板IPO或会先于创业板。　　

　　首发中盘股可能性较大

　　针对最受关注的哪类企业会最先放行IPO，来自研究机构和投行人士的观点呈现一定分歧，但认为首发中盘股可能性最大的观点占据多数。

　　国金证券副总裁姜文国认为，从市场接受的角度看，IPO重启的第一单有可能是偏小盘的品种，但考虑到解决大型国企融资问题，第一单放行大盘股的可能性也仍然存在。广发证券投行负责人认为，先发行的品种可能是中小板中规模比较大的股票。

　　券商研究机构此前预测IPO开闸后第一单落于中小板的观点较多，但伴随近期股市走强，研究人员认为市场承接力量有所提升，不少研究机构认为中大盘股首发的可能性较大。

　　长江证券策略分析员张凡认为，首发类似中国建筑的大盘股可能性最大。国泰君安证券策略分析师翟鹏认为，发行节奏上可能会呈现“先小后大”特点，首单发中小盘股的可能性较大，但之后还是会对大盘股放行。民族证券策略分析师陈伟认为，10亿至100亿股规模的机构首发可能性较大。

　　不论是怎样规模的机构会率先发行上市，多数券商研究机构均认为对二级市场的冲击不大，股市的中长期趋势不会因此而改变。


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