趋势未改 三大板块成主攻方向


凌学文 广州万隆



提要：周一深沪大盘在金融服务、消费行业等热点板块推动下呈现震荡回升的态势，深沪股指分别上涨2.33%和1.67%，并重新收复5日和10日均线，使得短期大盘走势明显改观，同时也预示后市大盘强势运行格局有望延续。从近期的市场表现来看，新基金等机构投资者已经着手布局经济复苏的相关受益行业，如内需主导的金融服务和消费行业等……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　受多重利好消息刺激，周一深沪大盘在金融服务、消费行业等热点板块推动下呈现震荡回升的态势，深沪股指分别上涨2.33%和1.67%，并重新收复5日和10日均线，使得短期大盘走势明显改观，同时也预示后市大盘强势运行格局有望延续。

　　值得关注的是，中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南考察时强调，要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。

　　同时强调，做好下一步的经济工作，巩固和发展企稳向好的形势，关键在毫不动摇地继续实施应对国际金融危机的各项政策措施，着力加强七个方面的工作，包括进一步调整结构，重视培育和扩大国内消费需求;发挥科技支撑作用，加大企业研发力度，培育新的经济增长点;进一步发展节能环保产业，把循环经济、绿色经济放在重要位置;进一步推进改革开放，转变体制机制等。

　　从温总理的上述表态来看，积极财政政策和宽松的货币政策环境近期不会改变，这有利于进一步稳定市场信心。实际上，从上周公布的一系列经济数据来看，尽管信贷增速、固定投资以及工业增加值出现超预期的好转，但外贸出口仍然处于低位。从保增长的目标出发，仍然需要保持较高的投资增速来抵消外需的疲弱，而投资离不开信贷的支撑。因此，在外需没有明显好转之前，货币政策将继续维持相对宽松的环境。与此同时，在一系列扩大内需政策效应的推动下，国民经济进一步好转。中国银监会主席刘明康日前也表示，今年我国GDP预期增长目标在8%左右。

　　而从近期的市场表现来看，新基金等机构投资者已经着手布局经济复苏的相关受益行业，如内需主导的金融服务和消费行业等。尤其是在实体经济进一步改善的预期下，上述两大行业已经开始受到主力资金的青睐而日渐活跃。

　　从周一的盘面表现来看，受中国平安收购深发展的消息刺激，银行板块展开强劲上攻的行情，其中深发展以涨停价报收，华夏银行、建设银行、招商银行涨幅均超过8%。在近日的文章中笔者多次谈到，银行板块以明显的估值优势和稳健的业绩增长成为主力资金重点出击的板块。统计显示，截至6月15日，银行板块平均静态市盈率为13.22倍，相比沪深300指数23倍左右的动态PE而言仍然具有明显优势。而且，市场普遍认同银行业的利差水平基本见底，未来利差水平的回升和大量新增信贷有利于银行业保持较高的盈利水平。此外，IPO的正式重启将带来货币活跃度的上升。随着IPO的正式重启，原来的部分定期存款资金将转而用于“打新股”，与此相对应的是定期存款占比的下降和货币的活期化。从银行负债的角度来看，则是活期存款占比的上升，资金成本的下降。

　　除了银行板块之外，受益于扩大内需政策和实体经济好转预期的消费类行业如酿酒食品、纺织服装、商业百货等也有良好表现。后市表现仍然值得继续跟踪。此外，近阶段明显滞涨的铁路产业也应该引起投资者的重视。统计显示，今年前五个月，国家铁路和合资铁路完成投资1486.73亿元，比上年同期增长164.6%。其中铁道部投资完成1185.55亿元，比上年同期增长137%;地方政府及企业投资完成301.18亿元，比上年同期增长388.5%。地方铁路完成投资4.17亿元。全国铁路基本建设共完成投资1490.9亿元，比上年同期增长161.8%。显然，国家大规模的铁路建设将给相关的铁路基建与铁路配件行业带来巨大的发展空间。

　　[风险提示与策略]

　　根据指数编制规则，上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布调整上证180、上证50等指数的样本股，中证指数有限公司也宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100、中证华股系列等指数样本股。本次样本股调整将于2009年7月第一个交易日正式生效。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南考察时强调，我们要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。

　　温家宝强调，做好下一步的经济工作，巩固和发展企稳向好的形势，关键在毫不动摇地继续实施应对国际金融危机的各项政策措施，着力加强七个方面的工作：一是进一步调整结构，重视培育和扩大国内消费需求;二是发挥科技支撑作用，加大企业研发力度，培育新的经济增长点;三是进一步发展节能环保产业，把循环经济、绿色经济放在重要位置;四是更加重视改善民生和加强社会保障体系建设;五是进一步注重城乡统筹和地区协调发展;六是重视教育事业发展和人才队伍建设;七是进一步推进改革开放，转变体制机制。

　　2、 中国证券业协会和中证指数公司12日宣布，发布中证协基金行业股票估值指数，简称“SAC行业指数”。同时，证券业协会向基金公司、托管行等单位发布了《关于发布中证协(SAC)基金行业股票估值指数的通知》，自6月15日起，基金选用指数收益法对相关证券进行估值时，可参考SAC行业指数。

　　3、 据统计，在6月1日至12日的10个交易日内，沪深交易所大宗交易市场共成交142笔交易，涉及上市公司79家(次)，成交股数3.38亿股，成交金额为31.62亿元，超过5月31.09亿元的全月成交额。

　　[今日市况]

　　周一深沪大盘在银行、酿酒等热点板块带动下呈现震荡回升的态势，深沪股指分别上涨2.33%和1.67%，两市合计成交约1683.37亿。注意到，深沪股指双双收复5日和10日均线，使得短期运行趋势得到明显改观，整体强势运行特征依然明显。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2743.03点开盘后下探至2727.74点后在银行板块等热点带动下震荡回升，盘中最高冲高至2790.98，最终全天次高点报收2789.55点。深成指相应呈现缩量回升的态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为737：183，深圳市场涨跌家数比例为659：133。涨幅榜方面，交大昂立、百利电气、四维控股、中国软件、海王生物、山东如意等10只个股涨停。从板块风格来看，银行板块整体涨幅达到5.92%，位居涨幅榜首位，并成为周一大盘上涨的主要动力。其次，酿酒行业涨幅达到4.12%，此外，纺织服装、食品、商业百货、铁路等行业都有良好表现。

　　周一，上证综合指数以2743.03点开盘，最高2790.98点，最低2727.74点，报收2789.55点，上涨45.79点，涨幅1.67%，成交1114.28亿;深成指开盘10578.64点，最高10768.96点，最低10522.77点，收盘10768.96点，上涨244.83点，涨幅2.33%，成交569.09亿。

补涨和经济复苏预期将是推动市场主要因素
重庆东金



受金融危机和经济艰难探底的影响，原来一直领导全球股市走势的美国股市，今年以来已经失去了全球股市“领头 羊”的地位，走势远远落后于新兴经济体。在全球新兴经济体中,今年以来股市涨幅最大的分别为俄罗斯、印度和 韩国。事实上，今年3月成为全球股市走势的一个转折点，此后全球股市形成全面上涨的趋势;而6月以来，创出年 内新高则成为全球股市的潮流。


　　去年底以来，中国证券市场走出了持续震荡上扬的行情，上证指数从2008年底的1664.93点上升至今年6月11日的 2828.74点，最大涨幅达到69.66%。这样的涨幅，和欧美发达国家相比，的确是“上涨过快”了;但与同属于新兴 经济体的主要股市相比，A股的涨幅其实算不上快的，而是比较理性和适度的。

　　自从美国金融危机蔓延发展为全球性的经济危机以来，为了阻止危机的扩散和经济的滑坡，全球各国政府纷纷推出 了史无前例的庞大的救市措施，无一例外地实行了前所未有宽松的货币政策，中国早在去年11月就率先推出了4万 亿元的刺激经济计划。今年第一季度中国GDP增长了6.1%，对这一数据，国际上很振奋，而国内则很沮丧。当欧美 经济一季度出现大幅滑坡的时候，中国经济仍然出现了较大的正增长，直接提振了国际投资者的信心。全球股市从 今年3月开始出现了由普遍下跌转为掉头上涨，并且由此形成了全球股市上涨的趋势，在时间上绝不是偶然的巧合 。

　　补涨和经济复苏预期将是推动近期市场运行的主要因素。从补涨因素上看。先导性品种率先上涨改变了价值结构， 比价效应又驱动了后进板块的上涨，预计风格轮换过程还将延续并带给市场以活跃度。从经济复苏因素上看，PPI 已连续两月环比上涨，表明我国经济增长仍在回升中，经济复苏的预期将进一步增加。

　　建议投资者从三个方面来把握投资机会：一是6月下旬开始，上市公司将陆续公布中报预告，业绩稳定增长的个股 将是机构与中小投资者的共同选择;二是关注前期涨幅较小的板块，包括消费、商业、券商等;三是重组类题材有 望在未来维持活跃格局。

利好刺激 后市继续看涨
国诚投资



　　今日大盘早盘小幅震荡，午后一路上行，全天收中阳线，几乎完全收复上周五的失地，两市成交量较上日萎缩超过一成，说明市场观望气氛较浓。今日的上涨与消息面利好相关，预计后市将继续震荡盘升。


　　今日消息面呈明显利多性质。宏观方面：温家宝提出要不断完善应对金融危机一揽子计划;浙江拟进一步扩大改革开放，将推出11份指导文件;九部委联合发文，提出“4万亿”刺激方案应优先买国货;均属于利好性质。

　　市场方面，导致上周五大幅下跌的“中国建筑首发”传闻原是虚惊一场，业界预测IPO重启第一股应是中盘股。此外，平安深发展今日复牌后均大幅高开，提振了市场信心。

　　行业方面，买房客中投资比例大幅增加，对地产是利好。五大电企与地方煤企达成涨价4%的协议。对电力股构成利好，但对煤炭不利，今日煤炭股成为普涨市道下唯一下跌的板块。

　　虽然上周五大盘出现了较大下跌，但今日在利多政策的支持之下，大盘再度出现收复失地的走势，经过近两个交易日的一跌一涨，市场有效地消化了浮动筹码，为后市再创新高清扫了道理，故后市继续看涨，新高仍然值得期待。

周一反弹中积极调仓换股

当投资者还对周五的大跌心有余悸时，周一的消息面大概可以让他们松了一口。平安收购深发展复牌、中国建筑首发原是虚惊一场、温家宝强调财政货币政策方向不变、外围股市继续走高等等，消息面基本上没有出现让市场担心的坏消息，看来周一有可能迎来一次强劲反弹走势。

　　但是，对于周一可能出现的反弹，笔者还是那句话，要注意量能的变化，在量能无法有效放大的情况下，反弹的高度始终将受制于有拐头迹象的5日、10日均线的压制。笔者预则，在平安收购深发展复牌的利好消息刺激下，金融股有望带动股指出现反弹，毕竟在这个时候传出深发展被收购，至少说明金融股的战略投资价值依旧，仍具有一定的估值优势，这无疑对于金融股的再度走强带来机会。同时，5月新增贷款6645亿元，能否带动地产股的上扬也值得期待。

　　经过周五的全面大跌后，在周一消息面偏暖的态势下，不排除出现全面反弹的走势;但是，笔者也在周五的文章中提到，补涨股成为目前市场资金重点追捧的对象，前期持续走高的热门资源类股纷纷出现明显调整迹象，因此，周五的大跌已经预示到市场风格转换，投资者应在股指反弹中调仓换股，重点关注低估值补涨品种。（世基投资）

混业经营引爆银行板块行情
广州万隆



核心提示：深发展股权之争终于露出水面，中国平安将以定向增发+收购新桥投资所持股权的方式入驻深发展。与平安相似的是，国内五大银行之一的交通银行也计划入股保险公司。我们认为这是国内银行混业经营向前推进的重要标志，是银行业的中长期利好因素。


　　一、平安入驻深发展：国内银行混业经营的又一里程碑

　　深发展股权之争终于露出水面，中国平安将以定向增发+收购新桥投资所持股权的方式入驻深发展。消息公布复牌后，深发展大幅上升，而中国平安则高开后小幅回落。从短期来看，中国平安表现不佳的主要原因是深发展的收购价PE并不低，横向比较略高于银行板块平均估值水平，没有给中国平安的带来较大的收益增厚作用。

　　不过，中国平安收购深发展的中长期意义是重大的。一直以来，平安努力打造以银行、证券、保险为主的金融控股型集团，06年7月曾斥资49亿收购深圳市商业银行，以扩大集团旗下的银行业务；本次收购深发展，将成为平安银行迈向全国性银行的关键一步。

　　与平安相似的是，国内五大银行之一的交通银行，计划入股保险公司，实现银行、保险的混业经营。我们认为，平安入驻深发展、交行入股保险公司，均是国内银行混业经营的又一里程碑。

　　早在2008年初，国务院就批准了银监会和保监会联合上报的关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件，该文件原则同意银行投资入股保险公司，试点范围为3至4家银行。而在几个月前，保监会曾否定了"银行参股保险公司获批"的传闻；但是，混业经营的发展趋势已不可逆转。

　　从行业发展规律来看，分业经营体制不利于银行业、证券业与保险业正常的竞争与合作，抑制整个金融业的发展，限制金融创新的弊端不断涌现。无论是以德国为代表的全能银行模式，还是以美国、日本为代表的从分到合的模式，都表明国际金融业已全面进入混业经营时代。伴随着混业经营而来的，低成本、高效率的混业监管模式也必将是我国金融监管业发展的必然选择。

　　二、混业经营有利于提升银行业的估值水平

　　目前，我国银行业的主要收入来自于利差收入，非息收入占比普遍在15%以下，这种单一的盈利结构，使得银行业对利率水平、利差有较强的依赖性。如果混业经营得以实施，银行将凭借着强大的资本实力、庞大的营业网络，在保险、证券等领域中分一杯羹，盈利水平也将因此提升，也更容易获得市场认可的高估值。

　　当然，混业经营的不利因素也是不可忽略的，从某种程度上混业经营加大金融业的风险，尤其是金融监管力度不足的情况下。美国30年代的大萧条，其中诱因之一就是混业经营，美国政府也因此一度废除混业经营的做法。

　　三、宏观经济回暖亦有利于银行业走好

　　从行业特点来看，银行业与国民经济忧戚相关，与国民经济具有同步的周期性。早前市场对银行的利差、资产质量持谨慎态度，正是基于对宏观经济不乐观的预期。但从目前的情况来看，政府保增长的强大决心，使得越来越多的投资者相信09年GDP保8%的可能性，以及中国将最先复苏的判断。

　　换言之，在政策保增长背景下，无论是银行的盈利能力、资产质量，或是投资者对银行的信心，均有回升的情况，这对于银行板块的走强是有利的。

金融股引领股指收复均线失地
九鼎德盛



周一两市大盘平开高走呈强势反弹走势，中国平安与深发展复牌的高开高走，带动金融股全线上涨，从而推动大盘反弹，市场呈普涨格局，股指收复均线失地。短线来看，两市日K线双双报以光头阳线，一扫上周五市场下跌的阴霾，K线组合呈阳包阴的有利形态，目前指数已站在中短期均线上方运行，对市场形成明显的支撑。而以银行股为首的权重股越走越强，有效地稳定了指数运行，短线市场仍有继续走高的潜力。


　　基本面分析，偏暖消息占据上风，6月12日至14日，中央政治局常委、国务院总理温家宝在湖南考察。温家宝强调，做好下一步的经济工作，巩固和发展企稳向好的形势，关键在毫不动摇地继续实施应对国际金融危机的各项政策措施，着力加强七个方面的工作。温总理强调，我们要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。此外，国务院国资委主任李荣融日前在重庆表示，国资委将积极支持鼓励中央企业按照市场化的原则，与地方国有企业以及有良好信誉的民营企业进行战略重组，通过合作实现优势互补、互利共赢，促进共同进步，和谐发展。 李荣融说，新形势下，国企科学发展要进一步加大改革力度，要在完善国有资产管理体制机制、完善以董事会为重点的公司治理结构、以产业调整振兴为契机优化国有经济布局、积极应对金融危机调整优化上水平等方面下功夫。当前，国有企业应做到四个“必须”：一是公司治理结构必须有新进展;二是公司构架必须改革;三是信息系统必须升级;四是员工队伍素质必须提高。近期市场中的重组股表现非常活跃，目前正处于业绩预告的真空期，投资者不妨关注。

　　市场高举高打，中国平安溢价收购深发展的消息刺激金融股异军突起，中国平安在沪市总市值排名第九，而深发展在深市总市值更是高居第七，两公司于6月8日一起停牌后，周一两只股票复牌后深发展以涨停报收，中国平安也有不错的涨幅，这对金融板块形成明显的示范效应，金融股指数位居板块涨幅榜首位，华夏银行、建设银行和招商银行都在7%以上，而中国银行、工商银行涨幅也在5%左右，金融股的全线上扬对市场形成了明显的拉抬效应，直接带动股指收复均线失地。同时，近期市场中商业板块、白酒板块也越走越强，重组股盘中也反复活跃，在目前市场的高位震荡中，权重股仍有护盘的可能，且呈轮动格局，有效地减缓了股指盘中震荡的空间。

　　就目前市况而言，市场对新股重启的预期加剧了股指的震荡，但以银行股为首的权重股的奋力护盘有效地稳定了指数运行。近期中国石油呈震荡回补缺口态势，而银行股却强者恒强有效地化解了中国石油调整所带来的压力，目前中国石油基本上回补了6月初的向上跳空缺口，技术上已基本调整到位，银行股在短线大幅拉升之后，盘中随时可能出现获利回吐，而中国石油的则有望接过护盘大旗，充当市场的风向标。同时，目前市场中的中国石化、中国联通等权重品种调整也比较充分，随时也可能异动护盘。因此，只要权重股大旗不倒，维持稳定运行，市场的强势格局仍将延续。

　　技术上分析，周一两市日K线双双报以光头阳线，一扫上周五市场下跌的阴霾，K线组合呈阳包阴的有利形态，目前指数已站在中短期均线上方运行，对市场形成明显的支撑，短线市场仍有继续上行的潜力。不过，随着股指的上行，盘中震荡也将不可避免，尤其目前权重股行情主导市场，一旦权重股行情断档，股指的宽幅震荡将频频上演 。

短期调整结束 大盘蓝筹仍是投资首选
世基投资



经历了上周五的急跌调整之后，周一A股剧烈震荡，中国平安和深发展A的复牌并未如此前市场所预料的去拉动指数，反而加大了股指的波动幅度，成全了其他银行股的表演机会。早盘深发展涨停开盘，但随后在卖盘的打压下涨幅最低只有5%，中国平安开盘5%的涨幅盘中最低跌绿，这对市场形成较大心理压力，指数上午冲高后展开调整，外围市场的普跌也对A股形成负面影响，但在下午开盘后银行板块全面爆发，带动大盘展开持续上扬，其他个股开始跟风反弹，尾盘两市股指放量攀升，以最高点位报收。收盘时，沪市上涨45点，收报2789点，深市涨244点，收于10769点，收盘时个股只有200余只下跌，但相较上周，成交量出现较大回落，两市全天合计只有1600余亿。


　　从今天的市场热点来看，银行板块无疑是推动市场上涨的最大动力。从上周的成交数据来看，尽管上周五大跌有资金流出，但银行板块成为上周资金流入最多的板块，深发展A复牌后放量冲击涨停也对银行板块形成带动，前期受业绩下降拖累而表现一直落后的华夏银行近期展开补涨，今日更是以8%的涨幅位居第二，建设银行、招商银行、中信银行、工商银行、浦发银行均放量大涨。其他行业方面来看，酿酒、纺织、食品、商业百货、公路桥梁这些我们近期反复强调的防御性板块继续涨幅居前，煤炭、有色等前期涨幅过高的蓝筹股则连续回调，表现弱势，显示市场风格在继续转换。

　　周末消息面上，有消息透露发改委正在研究刺激民间资本的相关措施，今年以来经济回暖主要受益于中央财政的资金投入，这并没有达到管理层通过中央投资拉动民间投资，从而起到四两拨千斤的预期目的，合理刺激并引导庞大的民间投资，有利于中国经济加快转暖，这也会继续为市场带来一定的炒作题材。
　
　　今日市场的量能过小可能会令部分投资者担忧，在我们看来，这主要是因为经过上周五包括今日早盘的连续下杀后，市场浮筹得到有效清洗，因此，市场不需要很大的成交量就能轻松拉出中阳线。在6月1日我们就曾指出，蓝筹行情的特征就是启动慢，但一旦行情到来，则持续性极强，银行股的再度发力也给市场非常明确的信号，行情还未见顶，大盘股的做多动能仍有继续释放的空间。看清市场趋势，操作策略上继续紧跟市场热点，银行板块的大涨说明，滞涨的大盘股依然是投资首选。在目前尚未启动的大盘蓝筹股中，受益IPO重启、创业板推出以及市场行情火爆的券商板块无疑最值得关注，尤其是其中的龙头品种，如600030中信证券，公司名列第一批综合类创新试点券商。各项业务市场份额均在国内券商行业中排名前列，并具备相关网络优势、品牌优势和服务优势，占据券商行业中极有利的竞争地位。公司不仅受益于今年行情回暖后大幅增长的经纪业务，更将受益IPO的重启和创业板推出等金融创业业务，从二级市场走势来看，该股本轮行情中涨幅远远落后于地产、煤炭、有色等其他蓝筹，补涨潜力极大，建议积极关注。

短线强势稳扎稳打 中线风险步步小心
国元证券




周一沪综指收报2789点，上涨1.67%，;深证成指全日收报10768点，上涨2.33%。周一与周五的两条K线形成了“镊子”形态，几乎平行的最低价格探明了短线的底部所在，可以认为周五的阴线基本上是一步到位，短线强势可期。这也证明我们“缺口上方强势不改”的观点是依然正确有效的，短线行情存在着超预期的可能性。但是，一旦指数破掉6月1日的跳空缺口则证明中线头部的确立。考虑到IPO、市场运行阶段等多方面因素，我们依然保持中线看淡的态度。


　　IPO不可视而不见

　　关于IPO重启对于市场短、中、长期的走势我们已经多次论述。根据历史经验来看，IPO的重启对股市短、中线的负面影响较大，而基本不影响长期趋势。但是长期趋势对于大部分投资者来说并没有什么操作上的指导意义，故而我们认为其中短线的负面影响才是投资者要更加注意的。

　　目前市场正在经历着剧烈的震荡，每一次下跌都有人将其归罪于IPO的行将开闸，然而每一次股指重拾升势市场又弥漫着“IPO无力撼动趋势”的言论。我们认为，前一种观点虽然未免过于风声鹤唳，但是多少反映了IPO的真实一面。后面的盲目乐观情绪，实在难以苟同，并且这种观点混淆了趋势的概念：IPO不能撼动的是股市的长期趋势，而不是连一点小小的波澜都无力兴起。何况又有多少人可以把握住长期趋势来操作呢?

　　故而我们再次重申，IPO的重启对股市不会毫无影响，对其漠然视之的态度不可取，选择性失明的态度不可取。

　　中国政府坚持宽松的货币政策成短线强心针

　　国务院总理温家宝近日在湖南考察时强调，我们要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。

　　同时，据新华社电 针对近日有报道称"银监会主席刘明康在国际金融协会(IIF)年会上表示今年我国GDP可能下降到6.54%"，银监会新闻处表示，这种言论报道不实，"刘明康主席在年会上表示，今年我国GDP预期增长目标在8%左右"。此外，银监会网站发布刘明康6月12日在IIF春季年会上的演讲称，面对国际金融危机，全球主要国家的政府都积极采取了各种行动以稳定金融部门，中国也采取了一揽子措施刺激经济。当前国内需求稳步提升，货币信贷快速增长，经济刺激计划已取得初步成效。他同时指出，金融危机影响下，中国经济仍然面临需求不足、价格下行、就业形势压力大、国际经济金融形势仍不稳定等挑战。

　　从总理和银监会的表态可以看出中国政府对于宽松的货币政策持有坚定不移的态度，并且把该政策与今年经济增长“保八”提到一个相似的高度。这也可见当前对经济的救助确实也非常依赖于宽松的货币政策和流动性，从一个侧面给股市注入了一剂强心针。但是这剂强心针，亦只能认为是短线炒作的筹码，长期来看依然要根据实际的信贷投放量等具体政策。

　　总之：

　　由于上周五的深幅调整，短线风险基本得到释放后周一市场迎来了强势反弹的走势。在股指没有跌破6月1日跳空缺口时，我们不会根据一日的涨跌来判断行情的强弱：缺口上方即是强势，各种利好都可以作为炒作的理由。建议仍有减仓愿望的投资者关注券商、钢铁等防御性较强的品种。市场中线见头的风险是时时存在的，也不因为一两天的涨跌而左右。