主题：本周下发IPO批文！

6月17日讯 据财经网消息，监管层目前已经初步确定新股发行时间表，本周将确定具体发行方案，新股发行启动将在6月25日前开始。

[B]　　消息人士表示本周首批上市企业的批文很有可能下发，因此存在本周五（19日）公布首家企业招股说明书的可能。[/B]

　　据悉，平安证券、招商证券、国信证券和联合证券四家券商已对细化的发行方案等项目提交了补充材料，首批新股发行公司，极有可能会在这四家中产生。

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　中金公司和平安证券手中项目获首单可能性较大

　　IPO重启步步逼近。日前，证监会有关部门向各大券商下发通知，将于近期开展对保荐项目工作底稿的检查工作，重点是“在会”项目。

　　与此同时，IPO重启后首批发行的公司也若隐若现。据记者从若干保荐机构处了解到，中金公司和平安证券手中的已过会项目获得重启首单的可能性较大。

　　据悉，由于新体制下的发行工作尚无范本，因此有关部门前期组织保荐机构进行培训。培训活动中，中金公司和平安证券分别从上证所项目（大盘股）和深交所项目（中小板）的角度，对69家保荐机构进行了培训，内容比较详尽。

　　某上海保荐机构投行人士表示，从培训的角色来看，中金公司和平安证券手中的已过会项目获得重启首单的可能性很大。“小项目可以发，大项目也应该发，这样我们各看一个就学会了，有案例教学的意义。”

[B]　　目前已过会项目中，中金公司保荐的项目系发行规模120亿股的中国建筑，平安证券的保荐项目包括发行规模为3510万股的罗莱家纺、发行规模为1850万股的宇顺电子、发行规模为4100万股的奇正藏药、发行规模为2100万股的禾盛新材和发行规模为5000万股的浙江万马。 [/B]

　　对历史数据的统计显然也支持一上海保荐机构人士的观点。

　　根据聚源数据的统计显示，自1990年底沪深证券交易所成立以来截至目前，A股市场个股IPO发行间隔时间达到3个自然月及以上的情况共出现过7次，从6次重启情况看，A股IPO重启发行的公司“三大三小”，但从未出现过多家公司同一天发行的情况。

　　关于已过会的3只中盘股是否有望成为IPO重启首单问题，记者近日了解了相关保荐机构的看法。其中发行规模为5亿股的成渝高速和5.2亿股的光大证券，保荐机构均没有作出“有把握”的答复；发行规模3.6亿股的招商证券，未得到保荐机构的相关意见。

　　至于技术准备问题，有保荐机构人士认为，在新制度下IPO重启面临的技术系统调整或许只有一个，就是网上单个申购账户千分之一的申购限制，技术系统对关联账户的识别和限制至关重要。而其他涉及交易所技术系统的调整，如网上网下发行分开的内容，并不成为问题。

　　另据了解，有关部门此前要求有“在会”项目的投行上报封卷材料。所谓封卷材料，就是“在企业发行申请过会之后，有会后事项的，补充会后事项；发审会有反馈的，回答反馈意见，修改相应的招股书和申请文件。在刊登招股意向书之前，将所有上报的文件锁定，锁定的文件就是封卷材料。”

　　尽管监管部门澄清上报封卷材料系日常工作，但市场乐于在IPO重启的背景下审视上述行为。至于IPO重启的最重要标志——公布招股说明书，监管部门表示，随时可向已过会企业发放发行核准文件，企业可据准备情况和自身实际择时刊登招股书。

该贴内容于 [2009-06-17 09:06:39] 最后编辑

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中国建筑或成年内IPO最大单
　　在已过会的拟上市公司中，中国建筑股份有限公司（中国建筑）的拟融资额最高，约426亿元，发行股份不超过120亿股。有机构预测，中国建筑在历时一年的等待后，有望成为IPO重启后首家上市的公司。

　　募集资金426亿

　　中国建筑股份有限公司成立于2007年12月6日，是由中建总公司、中国石油集团、宝钢集团和中化集团作为发起人共同发起设立的股份有限公司。

　　根据协议，作为主发起人的中建总公司将其房屋建筑工程、房地产开发与投资、国际工程承包、基础设施建设与投资以及设计勘察业务相关的主要经营性资产和相关负债作为出资投入公司，其他发起人各以货币出资。经评估后，中建总公司投入的净资产约为251.23亿元，折算后持有公司94%的股份，为公司控股股东，其余三家公司各持有2%的股份。

　　资料显示，中国建筑的主营业务涉及房屋建筑工程、国际工程承包、房地产、基础设施建设和投资、设计勘察等。公司具备各类高等级施工总承包和专业施工资质723个，其中特级资质17个。近30年来累计完成海外业务的营业额约占中国企业累计完成对外承包业务营业额的13%，累计在境外100余个国家和地区承建项目超过5000项。

　　公司拥有可开发土地储备面积约3100万平方米。下属的房地产旗舰公司中国海外在香港联合交易所主板上市，是香港恒生指数成份股之一。按2007年12月31日收盘价测算，中国海外市值约1249亿港币，是在香港上市的市值最大的国有控股房地产上市公司。

　　根据中建股份于2008年5月30日披露的首发招股说明书（申报稿），公司本次拟发行不超过120亿股，计划募集资金约426亿元，占发行后总股本的比例不超过40%。发行筹集资金扣除发行费用后，公司计划使用约96亿元用于重大工程承包项目的流动资金；约80亿元用于普通住宅类房地产开发项目；约70亿元用于购置施工机械设备；约114亿元用于基础设施投资项目；约6亿元用于钢结构加工基地项目；约60亿元用于补充公司流动资金。

　　每股净资产0.71元

　　2007年度，中国建筑的营业收入达到1683亿元，归属于母公司股东的净利润达到49.2亿元，分别较2006年增长26.4%和103.9%。

　　值得注意的是，2007年12月31日，公司合并报表的所有者权益为260.20亿元，其中股本180亿元，资本公积为-57.72亿元，少数股东权益132.19亿元，归属于母公司股东的权益为128.02亿元，每股净资产为0.71元。

　　公司表示，每股净资产低于1元及资本公积为负数的主要原因是由于公司所属企业中之前已经改制为有限责任公司的企业增值158.01亿元，在编制合并财务报表时予以冲回并相应调减资本公积所致。

IPO第一单将花落小盘股?管理层选择中小盘股可能性较大

　　主持人：刘畅特约嘉宾：信达证券黄祥斌(晨报分析师)国盛证券程荣庆

　　主持人：一直传说IPO第一单是大盘股中国建筑，可是这个传言上周五给市场造成了恐慌，那么昨天“证监会要求中小板IPO上报新方案”的消息是不是意味第一单不会是大盘股？

　　程荣庆：前一段传说的IPO第一单是大盘股中国建筑，已得到了澄清，周二证监会要求中小板IPO上报新方案，多位保荐代表透露，已过会中小板IPO企业在封卷材料准备和新发行方案上板方面，都已经跑在大盘股前面。对于第一单IPO的归属，无论从中小板企业“试盘”看，还是从已过会企业目前的上市进程来看，大盘股都不太可能成为此次IPO重启后第一家上市企业。考虑到市场的稳定等综合因素，这次IPO重启的第一单选择中小盘股的可能性较大。

　　黄祥斌：这个不好说，管理层可能需要更多备选品种，好做选择吧。

　　主持人：目前已过会的3只都是中盘股，5亿股的成渝高速，5.2亿股的光大证券，3.6亿股的招商证券。从历史上IPO重启来看，一般都是从小盘股开始，此前一次IPO重启的第一家是中工国际，慢慢才是大盘股，这是不是一个规律？

　　程荣庆：是的。从历次IPO重启时首单个股的情况看，首发数量在700万-76000万股，首发后总股本在6000万-600000万股不等，既有中小盘股，也有“大家伙”，发行价格则分布在1元-7.9元。从中小盘股开始，再慢慢过渡到大盘股确实是一个规律。此次IPO重启大盘正处在一个比较微妙的时期，相信证监会会趋于采取一种保守的态度，尽量使IPO对大盘的影响减少，让大盘有一个缓慢适应的阶段。

　　黄祥斌：这个要看当时的市场氛围。如果上报再审批，中间的时间大致需要1-2个月，当然大盘股会直接给资金面带来压力，由小至大，可能市场心理会更好接受一些。

　　主持人：无论是先发大盘股还是先发小盘股，其实际意义大吗？对市场真的有那么大的影响吗？

　　程荣庆：其实无论是先发大盘股还是先发小盘股，其实际上的区别并没有那么大。但由于这次IPO重启，是在IPO被叫停了很久以后，大家都想看看这次新股发行体制改革在实际中到底是怎样应用的。此次开闸对于整个市场来说，还是多少有点不利的影响，IPO开闸只是早晚的事，等到市场运行到高位再来，只会更加剧市场的危险。

　　黄祥斌：IPO重启是必然趋势，对投资者影响更多的在心理层面。我认为这个不会影响或者改变市场本身的运行趋势。而且我觉得投资者应该能够接受了。

　　主持人：目前投资者要不要从二级市场腾出资金，也就是卖出股票，准备申购新股？

　　程荣庆：完全没有这个必要。面对IPO重启，投资者可以调整市场操作策略。新股供给不断增加后，现有的市场格局会被打破，特别是当行情难以把握的时候，会有一部分资金从二级市场退出而加入到打新中去。但要不要从二级市场卖出股票，去准备申购新股，这要根据投资者自己的操作风格和持仓情况决定。稳健型的投资者，可用一部分资金到一级市场博取新股差价受益，而如果持有的是强势个股，则以持仓为主。由于受新股发行体制改革影响，投资者或者机构打新所带来的效益已经远不如前期，况且每次新股上市后的走势都没有一个特定的规律，贸然打新显然不是一个明智的选择。

　　黄祥斌：必要性不大。我认为震荡反弹格局没有变，当然对一些风险厌恶型投资者而言，申购的风险相对小一些。

　　主持人：如果大家，包括机构都是这样的做法，市场回吐的压力岂不是很大？二级市场还可以继续走高吗？

　　程荣庆：如果第一单发行后，一二级市场差价悬殊，则有可能形成不论是普通投资者还是机构投资者蜂拥到一级市场去申购新股的情况，这肯定对二级市场形成强大的资金压力，股指因此走弱的可能性较大。但如果IPO第一单后，一二级市场差价不大，对二级市场吸引力有限，则不会造成二级市场回吐压力，股指将有机会继续走高。

　　市场预计最快本月就能出IPO第一单，但之前大盘的回吐压力不是很大，说明投资者或者机构对于新股的热情不如之前那么高昂，他们也明白在如此微妙的时刻贸然进军新股，加上此次新股发行体制改革主要就是针对机构投资者，因此他们贸然打新的获利将受到限制。

　　黄祥斌：市场是否调整不在于IPO是否重启，更多的是是否看好后市走势。二级市场短期可能震荡，但是不改中期反弹格局。

以下为已经过会但未上市企业：
公司名称　 　　 备注 公司名称　 备注
招商证券股份有限公司 发行3.585亿股 募集80亿元 深圳信立泰药业股份有限公司 拟发行2850万股，占发行后公司总股本的25.11%
光大证券股份有限公司 发行5.2亿股 募集超100亿 广东奥飞动漫文化股份有限公司 本次拟发行4000万股流通股 占发行后公司总股本的25%
中国建筑股份有限公司 发行120亿股 募集426亿元 福建南平太阳电缆股份有限公司 本次拟发行3400万股，占发行后总股本的25.37%
河南辉煌科技股份有限公司 发行不超过1,550万股A股 广东精艺金属股份有限公司 IPO暗藏危机 夏草指其粉饰财务报表
苏州禾盛新型材料股份有限公司 发行2100万股，计划募集资金超2.5亿元 广东超华科技股份有限公司 本次拟发行2200万股 占发行后总股本的25.6%
浙江亚太机电股份有限公司 亚太机电拟发行2400万股 博深工具股份有限公司 拟发行4340万股
深圳市宇顺电子股份有限公司 拟发行1850万股
奇正藏药股份有限公司 拟发行4100万股
保龄宝生物股份有限公司 预计发行2000万股 武汉光迅科技股份有限公司 关联背后存三大疑惑 职工薪酬有蹊跷
深圳世联地产顾问股份有限公司 发行3200万股 北京久其软件股份有限公司 拟发行1530万股，发行后的总股本为6104万股
杭州新世纪信息技术股份有限公司 拟发行1350万股 广州珠江啤酒股份有限公司 计划发行不超过7000万股
上海神开石油化工装备股份有限公司 拟发行4600万股，占发行后总股本的25.33% 家润多商业股份有限公司 拟发行不超过5000万股
浙江万马电缆股份有限公司 拟公开发行5000万股 福建星网锐捷通讯股份有限公司 发行4400万股，本次发行股票的数量占本次发行后股份总数的比例为25.07%
四川成渝高速公路股份有限公司 拟发5亿股A股 罗莱家纺股份有限公司 拟发行3,510万股A股
桂林三金药业股份有限公司 在中小板不超过4600万股，占发行后总股本的比例不超过10.14% 珠海银邮光电技术发展股份有限公司 上市首发将被推迟
遵义钛业股份有限公司 拟发行5500万股，占发行后总股本的13.42% 汉王科技股份有限公司 拟发行的2700万股
佛山星期六鞋业股份有限公司 拟发行5,500万股 天润曲轴股份有限公司 IPO存疑


33家拟上市公司计划募集资金722亿元

　　从2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元，其中，机械设备及IT相关行业企业占比较大。此外，共有21家券商担任主承销商，平安证券承销数量最多。

　　IT企业权重大

　　WIND数据显示，从过会企业本身情况来看，拟发行股本总计达144.18亿股，计划募集资金额约722亿元。其中，拟发行股份最高的分别为中国建筑、光大证券、招商证券和成渝高速，上述公司预计发行股数均过亿，分别为120亿股、5.2亿股、3.59亿股及5亿股，主承销商分别为中金公司、东方证券、高盛高华及瑞银、银河证券，发行股数最少的是杭州新世纪信息技术股份有限公司，预计发行1350万股。

　　预计募集金额超过10亿的公司有中国建筑、光大证券、招商证券、成渝高速及珠江啤酒5家，其中，中国建筑的预计融资金额高达420亿元，占全部33家企业预计募集金额58%的比重，光大证券的融资额为100亿元，招商证券80亿元，成渝高速20亿元，珠江啤酒融资额10亿元。规模较小的湖南博云新材料、深圳信立泰药业等7家企业融资额约为1亿元左右。

　　从拟上市公司行业分布情况来看，全部33家公司分属14个行业，其中属于机械设备行业的数量最多为6家，电子元器件和信息设备、医药生物行业的拟上市公司各有4家，信息服务行业3家，金融服务行业、纺织服装、化工行业各2家，建筑建材、交通运输、房地产、食品饮料和有色金属行业1家，其他（奥飞动漫）1家。不难看出，IT相关行业占比较大，电子元器件、信息设备及服务等行业的过会未发行公司总数达11家，占已过会公司数量的三分之一。

　　21家券商分食IPO大蛋糕

　　数据显示，目前共有中金公司、东方证券、高盛高华、瑞银证券、招商证券、平安证券、银河证券、广发证券、国信证券、联合证券、方正证券、广州证券、华欧国际、海通证券、兴业证券、第一创业、山西证券、申银万国、国联证券、南京证券、国金证券(600109)这21家券商分食IPO重启后的市场大蛋糕。

　　其中，虽然总融资额仅有22亿元，平安证券担任主承销商的企业数量最多，高达5家，广发证券及招商证券各承销4家，东方证券、国信证券、海通证券、山西证券各承销2家公司，规模较大的券商中，中金、银河、申万等均只承销一家公司，过会等待发行的公司中并没有由中信证券(600030)担任主承销商的业务。

　　中金公司研究部数据显示，市场关注的参股潜在IPO目标的上市公司有大众交通(600611)、深圳华强(000062)、中粮地产(000031)、中海海盛(600896)、中集集团(000039)和中国医药(600056)等，其中，大众交通(600611)参股光大证券，持有股份6000万股，股权占比为1.72%；其余公司参股招商证券，深圳华强(000062)持有1.29亿股，股权占比4%；中粮地产(000031)持有股份1.1亿股，股权占比3.46%；中海海盛(600896)持有6900万股，股权占比2.14%；中集集团(000039)持有3200万股，股权占比1%；中国医药(600056)持有股份660万股，股权占比0.20%。分析人士认为，这些企业将受益于股权投资的市值提升，值得关注。（中国证券报）

四因素考虑IPO重启首单 迹象显示或花落中小板

　　随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施,IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解,目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。

　　迹象之一,有关保荐机构人士透露,近日有几家以保荐中小板项目见长的南方券商,包括平安、招商和联合等,向证监会递交了有关发行准备情况的材料。

　　迹象之二,上周四和本周一,深交所分别发出了《关于进行深圳市场网下发行电子平台第三次全网测试的通知》和《关于新股发行体制改革网上发行全网测试的通知》,而上交所目前尚没有进行此类测试。

　　另外,选择小盘股“先行先试”有助于降低投资者因过往发新股对市场波动的担心。

　　综合保荐机构的消息和两个交易所技术准备的情况来看,IPO重启将可能从中小项目开始。但是否像以往一样有几家公司同时在中小板上市,市场分析人士认为,IPO首单可能选择一家公司,也有可能是几家公司一起上市,目前尚在等待证监会高层领导决定。

　　据了解,管理层对IPO重启第一单的选择综合考量多重因素:

　　一,体现市场化发行理念。此次IPO重启的首单也是《新股发行体制改革指导意见》正式发布后的第一单,券商的发行准备是否贯彻指导意见精神、体现市场化发行理念将是证监会选择首单项目的重要因素。

　　二,示范效应。这不是一次简单的IPO重启,而是一次市场化改革之下的新股发行,它的成败受到前所未有的高度重视,先行券商的探索将为后来者提供借鉴,因此首批项目具有标本意义。

　　三,除了发行创新方面,IPO首单还将与项目的过会时间和项目的质量有关系。保荐人士透露,过会时间排在前面的项目和质量过硬的项目也是证监会选择IPO首单的考虑因素。

　　“证监会高度关注券商市场化发行的创新之处,与以往希望券商遵守条条框框不同,监管部门甚至希望达到'法无明文规定不禁止’的状态,鼓励券商进行发行方面的创新。”一家保荐机构人士说。

　　但由于指导意见更多是框架性的规定,如何在具体做法上体现市场化发行理念还需要各家券商自身的创新和探索。

　　一家南方券商的人士说,“直到前天晚上,我们还在紧张地修改材料。发行准备主要围绕着市场化的询价机制、出现异常情况的应对策略、募集资金如何管好用好等多个方面进行”。（上海证券报）

中国建筑或成年内IPO最大单 募集资金约426亿

　　在已过会的拟上市公司中，中国建筑股份有限公司的拟融资额最高，约426亿元，发行股份不超过120亿股。有机构预测，中国建筑在历时一年的等待后，有望成为IPO 重启后首家上市的公司。

　　募集资金426亿

　　中国建筑股份有限公司成立于2007年12月6日，是由中建总公司、中国石油 集团、宝钢集团和中化集团作为发起人共同发起设立的股份有限公司。

　　根据协议，作为主发起人的中建总公司将其房屋建筑工程、房地产开发与投资、国际工程承包、基础设施建设与投资以及设计勘察业务相关的主要经营性资产和相关负债作为出资投入公司，其他发起人各以货币出资。经评估后，中建总公司投入的净资产约为251.23亿元，折算后持有公司94％的股份，为公司控股股东，其余三家公司各持有2％的股份。

　　资料显示，中国建筑的主营业务涉及房屋建筑工程、国际工程承包、房地产、基础设施建设和投资、设计勘察等。公司具备各类高等级施工总承包和专业施工资质723个，其中特级资质17个。近30年来累计完成海外业务的营业额约占中国企业累计完成对外承包业务营业额的13％，累计在境外100余个国家和地区承建项目超过5000项。

　　公司拥有可开发土地储备面积约3100万平方米。下属的房地产旗舰公司中国海外在香港联合交易所主板上市，是香港恒生指数成份股之一。按2007年12月31日收盘价测算，中国海外市值约1249亿港币，是在香港上市的市值最大的国有控股房地产上市公司。

　　根据中建股份于2008年5月30日披露的首发招股说明书，公司本次拟发行不超过120亿股，计划募集资金约426亿元，占发行后总股本的比例不超过40％。发行筹集资金扣除发行费用后，公司计划使用约96亿元用于重大工程承包项目的流动资金；约80亿元用于普通住宅类房地产开发项目；约70亿元用于购置施工机械设备；约114亿元用于基础设施投资项目；约6亿元用于钢结构加工基地项目；约60亿元用于补充公司流动资金。

　　每股净资产0.71元

　　2007年度，中国建筑的营业收入达到1683亿元，归属于母公司股东的净利润达到49.2亿元，分别较2006年增长26.4％和103.9％。

　　值得注意的是，2007年12月31日，公司合并报表的所有者权益为260.20亿元，其中股本180亿元，资本公积为-57.72亿元，少数股东权益132.19亿元，归属于母公司股东的权益为128.02亿元，每股净资产为0.71元。

　　公司表示，每股净资产低于1元及资本公积为负数的主要原因是由于公司所属企业中之前已经改制为有限责任公司的企业增值158.01亿元，在编制合并财务报表时予以冲回并相应调减资本公积所致。（中国证券报）

国泰基金：IPO重启临近 短期调整压力增加

国泰基金认为，尽管5月份的宏观经济数据向好，但是随着IPO重新启动的日渐临近，A股市场短期调整压力增加。

　　国泰基金在周报中认为，上周发布的5月份经济数据显示目前宏观经济趋好，市场流动性充裕，国家统计局公布，5月份固定资产投资同比增幅由4月份的33.9%升至38.7%，创下历史第三高增幅。其中，全国房地产投资单月年增速进一步回升至12%。
　　
　　同时5月份名义消费品零售额同比增幅从4月份的14.8%升至15.2%，高于14.8%的市场预期。5月工业增加值同比增幅从4月份的7.3%大幅升至8.9%，显著高于7.5%的市场预期。

　　“但是证监会本周正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，从时间安排上看，6月5日征求意见结束，6月10日指导意见正式发布，11日正式实施，时间周期被压缩得很短，表明了管理层积极推进新股发行的态度，市场预期新股发行开闸指日可待。”国泰基金称。

　　国泰基金认为，新股发行开闸带来股票供给增加的预期对市场带来了一定的心理冲击，因而市场短期可能面临短期调整的风险。

财经网报道今日下午桂林三金药业及浙江万马电缆均获得IPO批文，将于下周招股，但据中国证券报记者向两家上市公司及其承销商招商证券、平安证券核实上述信息，相关人士均表示尚未获得确切信息。

　　另获悉，截至下午16点30分，证监会尚未向任何一家过会企业下发IPO发行批文。

　　财经网随后修正报道称，深圳信立泰药业股份有限公司（下称信立泰）有望率先获得IPO批文，并于下周开始招股。目前上述三家企业的项目保荐人正在等待，如无意外，可率先拿到证监会正式下发的批文。拿到批文的企业有望下周正式开始招股。