主题：机构收评（6月16日）

周边市场低迷拖累 沪指缩量跌0.48％遇阻2800点
中国新闻网



　　受周边市场普跌拖累，上证综指周二上冲2800点受阻后展开震荡调整行情。深证成指尾盘收涨，相对沪指表现较强。两市成交量延续低迷。


　　上证综指收盘报2776.02点，跌幅0.48%，成交1082.77亿元；深证成指收盘报10797.20点，涨幅0.26%，成交556.10亿元。

　　板块个股方面，两市行业板块涨跌互现。领涨板块有轻工制造业、新能源、有色金属等。地产及租赁、电信服务、运输设备等板块下跌。

　　金融板块方面，保险股三驾马车重挫领跌，中国平安跌近5%，中国太保、中国人寿也收低；

　　IPO重启预期提振券商股走势，中信证券涨幅超3%，东北证券上涨超1%；

　　昨日尾盘强势拉升至涨停的深发展A涨2.68%，带动银行股走强，中信银行、浦发银行、华夏银行等个股纷纷下挫。

　　外围市场

　　日本股市日经指数周二收挫2.9%，为逾两个月最大单日百分比跌幅。股票全面遭遇抛盘,因投资者对全球经济的看法更趋谨慎且日元扬升。日经

　　指数.N225收跌286.79点,至9752.88,录得3月30日以来最大单日百分比跌幅。东证股价指数.TOPX跌3.4%至914.76。

　　韩国股市周二下跌,有消息称摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在其年度检视中,决定不把韩国提升至发达市场地位,打压股市,但在线游戏类股受

　　获利预期支撑上扬。韩国综合股价指数.KS11(KOSPI)收低0.94%,至1399.15点。

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权重股支撑力量减弱 短调可能性大
联讯证券




周二市场在外围走弱的状况下，出现一个调整的走势。两市个股涨少跌多，成交量继续萎缩。盘面来看，券商、有色金属以及商业连锁板块涨幅居前，钢铁板块也由于兼并重组的消息刺激有所表现，但是从近期钢铁板块的状况来看，这种属于补涨的可能性较大，持续性仍需继续观察。而保险、地产等板块都处于调整状态，其他的一些题材股也继续调整。


总体来看，尽管市场依旧在权重股的轮番支撑下，继续处于比较高位。但是从市场目前的状况来看，市场中的谨慎情绪比较高，大部分的数据都难以支撑股指的继续走高。而在这种状况下，任何利空的消息都可能导致市场的调整，今日市场由于外围市场的调整而出现调整就是一个例子。所以后市来看，权重股的支撑力量将逐步出现一个减弱的状态，股指短期调整的可能性比较大，建议投资者短期规避风险，观望为上。

中部崛起题材值得关注
广州万隆




核心提示：从目前政策走向来看，中部崛起已成经济复苏的重要推动力。伴随着政策倾斜于中部的崛起，中部城镇化进程已不可遏制的展开，从而更好承接东部的产业转移。从另外一个角度来看，国资整合大幕下，中部崛起则给这一区域上市公司整合提供更多的动力和题材。


　　从目前政策走向来看，中部崛起已成经济复苏的重要推动力。伴随着政策倾斜于中部的崛起，中部城镇化进程已不可遏制的展开，从而更好承接东部的产业转移。从另外一个角度来看，国资整合大幕下，中部崛起则给这一区域上市公司整合提供更多的动力和题材。

　　一、中部崛起是推动经济复苏的重要推手

　　近期温家宝总理到访湖南，先后来到浏阳、株洲、湘潭、长沙等地，深入田间地头、企业车间、人力资源市场和高等院校，就应对国际金融危机、促进就业和社会保障、实施中部地区崛起战略、保持经济平稳较快发展进行调查研究。温总理表示，要从全局和战略的高度，认识加快中西部发展在应对国际金融危机中的重要性，在实施一揽子计划中注重向中西部倾斜，拓展经济发展的领域，培育新的经济增长地带和新的经济增长点。

　　我们认为，管理层之所以如此关注中部地区的发展，实质上是和现在东部产业像西部转移，尤其是在土地流转大背景下中部城镇化潜力巨大的背景密不可分的。尤其是考虑到东部地区的土地和其它资源相对紧缺，而中部相对更为充裕和廉价的土体及人力资源，如要继续推动中国经济高速发展，中部区域显然将成为一个新的引擎和龙头。

　　因此，和之前历次提及的中西部开发崛起不同的是，当前中部崛起被赋予了承担经济复苏的更大压力，因此政策的倾向性和支持力度也将更大。

　　二、关注中部地区的国资整合

　　另外一个值得关注的方面是，当前国资整合已开始由中央企业到地方企业，而湖南曾一度成为推动地方国企加速整合的标杆省份。中部地区正处于崛起的关键领域，而这反而会对当期的国资整合速度和力度提出更高要求，以配合产业结构调整和转移进程。

　　对于市场投资者而言，我们要关注两个方面。

　　一是由于中部大发展，反而给这些地区的国资整合提出了更多的机会，尤其值得关注的是一些和地方建设密切相关的国有上市公司，处于中部大发展的第一线公司。

　　二是相比东部（北京、上海、广州、深证）同时包括重庆等国资整合已逐步开展的地区，中部地区的国资整合没有引起市场足够关注，整合的潜力也不小，隐含着一部分预期偏差较大的优势。

　　从总体上来看，我们万隆证券网认为，中部上市公司在结合崛起需求及整合机遇两者的基础上，应成为投资者关注的重点。

　　三、中部上市公司发展速度加快

　　中部地区发展将成为承载产业转移的主要地区，城镇化速度将加快，并城市化潜力也不会小。

　　因此，我们要关注中部地区上市公司的发展速度将明显受益国家宏观政策，而资产的盈利潜力也较其它地区上市公司明显。在考虑国资整合题材的同时，中部崛起实际上赋予了这一地区上市公司更多的内生性增长题材。

整体有望出现反复震荡企稳趋势
金百灵投资



由于受到外围市场的影响，今日A股市场出现一波力度较大的低开格局，其中上证指数以2762.74点开盘，大幅低开26.81点。随后上证指数在黄金股、钢铁股、IPO受益概念股的刺激而有所走高，最高摸至2797.48点。但就在此时，由于中国平安等指标股受获利盘的抛售打压，A股市场信息有所走低，最低探至2753.69点。不过，毕竟券商股、黄金股等品种在午市后的活跃，故A股市场有所企稳，尾盘以2776.02点收盘，下跌13.53点或0.48%，成交量略有萎缩至1106.2亿元。


由此可见，今日A股市场信息出现了两个清晰的信息，一是IPO脚步声愈发临近，因为无论是券商股还是拥有优质企业股权资产的长园集团，均从一个侧面说明了IPO即将开闸的信息。二是金融股出现分化的走势，一方面军是银行股尚且稳重，而券商股则大幅活跃。但另一方面军则是中国保险等保险股的走低。这不利于市场的后续运行。只不过，券商股、拥有优质企业股权的个股出现相对强劲的走势，尤其是中信证券、长园集团等品种。与此同时，国际大宗商品价格的活跃也有望给A股市场信息带来新的做多能量源泉，说明市场仍有较强的兴奋点出现，故短线A股市场虽然会因为金融股的分化而有所走低，但整体走势仍有望出现反复震荡企稳的趋势，故建议投资者在操作中仍可低吸持有强势股，尤其是IPO受益概念股。

积极调配仓位 备战下半年行情
七月投资



大盘可说的不太多，晃悠仍然在进行，短期市场不会有太好的表现，也不会跌倒那里去，因为多头力量还存在一些，不过是越来越少而已。个股的分化已经开始很久了，这个阶段全套较多，有时很难分辨。很多品种在横盘之后突然放量上攻不超过三天就剧烈下跌，假突破在盘中近期是常见的。比如前期的荣信股份等所谓智能电网概念的股。比如恒顺醋业、南纺股份等等。场内的圈套不少。并且此类的推荐信息也不少。老套的出货手法又开始重出江湖。第二天追高，第三天就套。所以现在选股一定要看好了才能动手，否则很难讲后果是什么。


　　近期我们一直强调安全，强调防守反击。在大盘新的升势确立之前这是比较符合事宜的策略。少点利润没关系，至少上半年的成果要保住。下半年的潜力板块要研究透，其实这个阶段也是场内资金积极调配仓位的阶段。这也是指数始终不能大跌的原因之一。进出均衡也表明了市场虽然分歧较大。但对长期走势还是达成共识的。目前市场对于目前位置部分资金认为是中期顶部，并开始出货，部分资金认为不会出现大的调整，不存在系统性的风险，正在积极准备下半年的潜力股。我们还要再强调一下本次整理只是技术性的，不是系统性的调整。这是我们一直以来的观点，再次强调以免投资者误会。同时我们还是看好下半年行情的。在上半年不少投资者踏空，由于08年的惨烈下跌造成不少投资者畏惧不前，错失了上半年的机会。这部分比较谨慎的资金将更多看重企业的质地。从品种选择上我们需要考虑多一下蓝筹股。我们还是看好下半年蓝筹股的复苏。另外也是考虑到目前阶段防守反击的需要。前期推荐了中国人寿，目前在回档阶段，中长期是毫无问题的。这类品种依然很多。比如在08年金融危机下依然取得业绩高速增长的海油工程，同行业的中海油服，近期活跃的白酒板块，老牌二线蓝筹股五粮液、泸州老窖、山西汾酒等等，他们的活跃都说明了很多的问题。表明了市场资金对未来的一些看法。同时还有一些特殊题材股，比如IPO受益股，大众交通就是其中之一。还有新能源等部分品种。这类股后期依然会充满机会。

　　目前来看市场依然没有结束调整，还需要一段时间，近期进场的风险仍然较大，建议操作上做到不追高，战略角度来看，目前是积极挖掘、调配仓位，备战下半年行情的阶段。

四迹象表明后市股指依然向好
金证顾问



缩量收阳，再度在周二显现。虽然，止于2800点关口前的长上影，让市场对于后市略有些不太放心，但是，笔者认为，目前市场中仍有不少四迹象表明后市股指依然向好：


　　首先，股指上升形态依旧。从近期股指的K线图上看，在周一、周二股指调整中，始终没有跌破上周五的最低点2722点，单日低点的逐步上移，表明主力立场依然坚定看多，也使得股指保持良好的强势震荡格局，特别是20日均线的逐步上移，至少在短期内封杀了股指下跌的空间;

　　其次，市场补涨效应依旧存在。从周二的盘面上看，钢铁股主要受到并购消息刺激，板块表现活跃，证券期货、传媒机场和商业百货等板块也有不俗的表现;从K线图上看，不少本周持续走高的个股，多数呈现前期横盘震荡，但是盘口量能保持活跃的态势，主力选择在2800点关口打开补涨空间，至少说明做多主力对后市积极看好;

　　再则，在IPO重启的利好刺激下，券商股和参股券商股纷纷持续走强，较好地激活了金融股在内的权重蓝筹股的活跃，再加上银行股本身的“价值洼地”优势，短期内虽然不能肯定出现大涨行情，至少在关键点位扛起护盘大旗，那是完全没有问题的。如同本周的表现一样，尾盘回升多数是银行等权重股的拉升所致;

　　最后，从历史经验来看，每次市场面临市场热点转换时，都有一个痛苦的过程，目前市场亦是如此，但是并不意味着后市缺乏热点：补涨股、价值洼地的银行、钢铁等个股，加上IPO受益股近期的持续做多，甚至在外盘下跌的背景下，黄金股仍然不跌反涨等所体现的市场资金对通胀预期投资机会的看好，都说明后市热点不断，主力持续做多信心较强。

　　在此，笔者一句话要告诉投资者：历史高点之前的震荡固然痛苦，但是历史高点突破之后的空间是广阔的。

政策效力显现 三类行业值得关注
重庆东金



从制造业采购经理人指数、经济景气指数和企业家信心指数，到汽车销售量、住房成交量、铁路运量、港口吞吐量 ，以及投资(包括新开工项目投资)、消费的数据看，都是向好的，有利于恢复和增强信心;用电量、工业增加值1 ～3月份明显上升后在4月份出现小幅回调，是否为窄幅波动现象尚待观察;外贸出口形势仍严峻，但月环比的降幅 已明显收窄;信贷增量非常高，同时物价已处于低位。


　　现在投资者最担心的是，好像目前市场估值已经很高了。实际上情况并非如此：一方面，目前A股沪深300指数动态 市盈率在22倍左右，依然处在历史均值之下，并无泡沫可言，未来其主要方向依然是回归均值，并围绕均值波动; 另一方面，考虑到经济的强劲复苏，未来上市公司收益会出现超预期的增长，这将会进一步降低目前市场动态市盈 率，使得在均衡估值状况下，市场存在进一步上涨的空间。

　　从业绩驱动的路径看，第一阶段是政策驱动的宏观指标率先启动，但企业的盈利能力并未得到有效改善，即使毛利 提升也是成本端的价格下降。现在开始过渡到第二阶段，“宏观热”的同时，微观也在改善。目前企业吸纳资金的 意愿强了，信贷的短期票据少了，中长期贷款比例高了，工业增加值大幅提升了，上市公司的经营情况有了质的变 化。

　　从业绩与估值角度，以下三类行业值得关注：第一类是折价率偏高同时预期未来价值上升的行业，包括采掘业、交 通运输与仓储业、制造业;第二类是存在小幅溢价但是预期未来内在价值上升的行业，包括房地产、传播与文化产 业;第三类是折价空间较大但预期未来内在价值下降的行业，包括金融保险业。

清洗浮筹后将继续上涨


国诚投资



　　受隔夜美股大跌的影响，昨日开始的A股上升走势受到意外打击，今日早盘两市均出现大幅低开。但由于国内宏观基本面没有改变，大盘低开后宽幅震荡，有惊无险，而沪综指前8个交易日五次下探的下档低点2720-2730点玫线对后市大盘将构成重要支撑。预计后市大盘将向上突破。


　　消息面上，除外盘大跌之外，还有两条利空消息。一是中小板IPO进度超过大盘股，证监会要求报新发行方案。多位保荐代表透露，已过会中小板IPO企业在封卷材料准备和新发行方案上板方面，都已经跑在大盘股前面。我们认为，市场进入IPO重启冲刺阶段，指数应该会是以维稳为主，出现大升大降的可能性不大。

　　二是监管部门重拳出击小非操纵市场行为。随着来自中国证监会的一纸行政处罚书送达刘延泽和程文水的手中，中核钛白“小非”最终以“赔了夫人又折兵”的方式为自己大玩“对倒”的疯狂出逃行为付出了代价，同时也为未来的“大小非”违规减持行为敲响了一记警钟。上周每天都有十多只甚至二十多只涨停，而昨日11日涨停和今日9只涨停，在一定程度上说明市场炒作气氛出现在明显降温。

　　继十大振兴产业之后，生物产业成为又一个得到国家政策庇护的领域。昨日，国务院下发的《促进生物产业加快发展的若干政策》全文公布，《政策》特别提到，将引导社会资金投向生物产业，并且鼓励设立、发展生物技术创业投资机构和产业投资基金。这是国务院行业振兴规划和区域振兴规划方面的又一大内容，宏观政策风向没有改变，股市政策面向好的格局没有改变。

　　技术面上，大盘维持了均线系统的多头排列，经过连续三个交易日的宽幅震荡之后，客观上起到了消化市场浮动筹码的作用，为后市大盘再创新高清扫了道路，预计后市大盘继续上涨。