主题：南方航空：客座率增加

　中国南方航空(600029.SS, Rmb2.51, 持有)九月份客座率达72.50%，同去年的70.60%有所增加。公司每收费客公里(RPK)达55.4 亿客公里，货邮载运吨公里(RFTK)则达1.7 亿吨公里，分别同比增长74.35%与45.75%。此番大幅成长的主因在于05 年初开始进行注资工作。

　　受惠于国内航空需求不断攀升，我们预期未来几年南方航空的需求能够稳健成长。然而，公司获利将持续遭受压力，主因在于目前产业成本逐渐上扬，然业者无法提高票价。我们认为上述利空已反映在公司的股价表现，而人民币升值的正面影响可望提供支撑。给予「持有」评级





【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。