主题：静待 18号文 软件业系列利好可期

　近期软件板块再度走强，多数分析人士认为，这与政策面或将继续放宽有关。工信部软件服务业司司长赵小凡表示，近期在基础软件和重点应用软件方面，会有一系列利好政策出来。

　　收入要过万亿大关

　　赵小凡表示，工信部软件服务业司提出“十一五规划”目标是到2010年我国软件产业的收入将超过一万亿元，这一目标将在明年年底前顺利完成。如果达到这一水平，则2010年软件行业在GDP中的比例将达到2%。

　　工信部数据显示，2008年我国软件服务业收入7573亿元，是2000年的12.7倍，软件出口142亿美元，是2000年的35倍。全行业从业人数超180万人，销售收入过亿元的软件企业达到了984家。

　　5月底，工信部电子信息司司长肖华曾公开表示，新“18号文（即《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》）”已拟出征求意见稿，正式出台指日可待。不过，中国软件行业协会理事长陈冲在软交会期间透露，新的“18号文”并没有出来，也没有看到一个像样的完整的思路清晰的文件。他表示，希望新推出的“18号文”能适应产业的不断发展变化，强调逐步拓展对新型服务产业的优惠政策。

　　首批专项基金将投放

　　据陈冲透露，备受关注的“核高基”项目第一批30、40亿资金即将投放，这将是整个“核高基”项目的第一期，之后还会陆续有相关措施出台。“‘核高基’不应等讨论完善后再推出，而应和现有应用结合起来，立刻上马。”陈冲表示。

　　“核高基”(核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品)重大专项资金中用于软件采购的规模将达到25亿元。陈冲表示，对于那些有望中标的软件企业来讲，一要加强融合意识，二要站在产业和国家的高度来考虑，不能各自为政。

　　业内人士认为，除了基础软件，面向各行业的应用型软件也将迎来刺激性政策。我国是制造业大国，制造产业规模巨大，但是信息化渗透率与建设层次都很低，与制造行业的结合，将是IT产业未来发展的重要方向。

　　此前，工业和信息化部部长李毅中表示，近期要采取五项措施促进软件产业进一步发展，其中之一就是支持钢铁、汽车、纺织、石化等重点行业将内设的优势软件和信息技术服务机构剥离，组建专业化的软件服务企业。这将进一步提高国内企业的发包数量和规模，提高工业化和信息化融合的水平，既有利于相关行业改造升级，又有利于行业应用软件企业获得充足的订单。

　　陈冲认为，两化融合将意味着增加内包市场。“我国软件业90%以上是国内市场，10%是国外市场。软件产业本身的增长，就意味着对其他行业的拉动。”受金融危机影响，海外企业和机构的发包数量减少，在这一趋势下，国内相关部门有望出台规定，提高信息化改造比例，增加国内软件采购的数量。

　　促进软件贸易

　　商务部部长助理王超在软交会透露，2008年中国软件(不包括嵌入式软件)出口协议金额达到33.8亿美元，同比增长了80.2%，承接包括ITO和BPO在内的服务外包协议金额为38.1亿美元，同比增长了1.6倍。

　　他表示，近期商务部还将深化一系列有利于软件出口和外包的政策，例如将进一步完善软件出口和信息服务外包的政策指导体系。从2006年开始，商务部等四部委联合启动每年一次的国家规划布局内重点软件企业认定工作，为推动骨干和重点软件企业加快发展、提高国际竞争力提供了政策支持，2008年四部委共认定国家规划布局内重点企业186家，其中出口外向型企业47家，年出口金额均在300万美元以上。近期商务部还将继续与有关部门密切协作、配合，整合政策资源，优化政策环境，共同研究制定有关促进政策。此外，商务部将贯彻落实国务院关于促进服务外包产业发展的有关政策，不断提升服务外包水平。2009年1月，国家正式确定北京、天津、上海、大连等20个服务外包示范城市，并在税收、融资、人才培养、出口环境等方面确定了全面的鼓励政策，明确商务部要会同有关部门加强指导和服务，把促进服务外包产业发展作为推进结构调整、转变外贸发展方式、增加高校毕业生就业的重要途径。

　　他透露，截至2008年底，商务部共认定北京、天津、上海、大连、广州、南京、深圳、西安、杭州、成都、济南等11个软件出口创新基地，初步形成了国家软件出口战略规划布局。今后，商务部将会同有关部门进一步完善对基地的政策支持体系。数据显示，2008年，这11个基地的软件出口协议金额超过了25.8亿美元，占出口总额的77%，有效地发挥了国家级软件出口主体的示范作用。





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用友软件 推行并购战略 维护市场门槛

记者 周婷
　　

　　用友软件（600588）是并购主题下一个比较活跃的企业。日信证券分析师张广荣认为，其并购战略有利于巩固客户，为竞争对手设立门槛，维护相关领域的细分市场份额。

　　今年5月19日，用友软件以698万元的价格收购重庆迈特科技有限责任公司部分资产，包括实物资产、无形资产、现有产品、在开发软件、应收账款、业务及相关资产和权益。

　　东海证券研究员刘深认为，用友软件通过并购获得了产品生命周期管理软件（PLM）业务，完备了公司商业套装软件的功能，增强了公司产品的竞争实力，对公司长期发展形成利好。不过,收购完成后需进行必要的整合、调整，预计此次收购对公司2009年的业绩贡献有限。

　　联合证券研究员龚浩认为，收购重庆迈特的主要资产,有助于用友软件提供更加全面的解决方案。2008年用友软件的销售人员达到2167人，支持服务人员达到3248人，公司拥有大规模销售和交付能力。据了解，用友软件成立了专门的事业部来经营PDM和CPC业务。

　　从2008年初以来，用友软件分别收购了开发房地产项目销售管理软件的上海天诺和坛网、开发财政管理软件的方正春元、开发客户关系管理软件的特博深等企业的业务和资产。公司董事长王文京此前接受中国证券报采访时曾表示，通过兼并收购实现规模扩张是公司的既定战略，并且在逐步实施过程中。

　　龚浩评价指出，并购的直接效果是扩充产品线（如天诺和坛网、特博深以及重庆迈特），或者获取客户（如方正春元）；深层次的效果是巩固了竞争力——随着产品线越来越长，竞争对手获得现在属于用友软件的客户的能力就越来越弱。

东软集团 不放弃任何收购机会

记者 周婷
　　

　　东软集团（600718）董事长刘积仁在软交会期间接受中国证券报记者采访时表示，尽管并购大连华信没能够取得成功，但公司在注重内涵式增长的同时，仍然会做好外延式扩张的准备，公司在适当的时机将继续进行行业整合。他表示，已了解政府出台的鼓励海外并购政策，会做出相应准备。

　　东软集团完成整体上市之后的首份年报显示，营业收入37.11亿元，同比增长10.3%；实现净利润4.91亿元，同比增长18.2%。此前公司总裁王勇峰接受中国证券报专访时也曾表示，继续坚持国际、国内两个市场并举的发展策略，并且适时推进公司并购。

　　东软去年外包收入1.82亿美元，比上年同期增长29.6%，占公司营业收入的份额上升至33.9%；软件及解决方案业务方面实现营业收入29.34亿元，较上年增长14.4%，占公司营业收入的79%。软件外包业务已经成为东软重要的收入来源。

　　刘积仁介绍，软件外包业务是公司重要的盈利增长点。海外业务主要是传统的日本市场和新兴的欧美市场。东软在日本的外包业务还会保持稳步增长，金融危机只是影响公司对日业务的增长速度；而未来几年内，公司欧美业务每年将保持50%以上的增长。

　　此次东软集团在软交会上展示了几项最新的科技研发成果，包括车辆安全辅助驾驶系统解决方案（ADAS）、移动互联网终端（MID）、汽车导航系统、Internet Radio以及顺应国家“新医改”推出的东软医药卫生全面解决方案、3G时代下的位置服务解决方案等多个产品和解决方案。

　　在谈及国家新医改方案为公司带来的机遇时，刘积仁说，东软参与了国家卫生部相关标准的制定，也是国家社保核心平台的主力厂商之一，这将为东软抢占市场赢得商机。目前东软以电子健康档案、电子病历和卫生数字字典为标准，形成覆盖医药卫生信息化全过程的系列解决方案。目前，东软医药卫生解决方案为5000家医疗机构提供服务。

观察 警惕软件板块过度炒作

记者 周婷

　　软件行业无疑是近期市场的一大投资热点之一,但有分析指出,尽管受到金融危机冲击小于其他制造行业，但软件行业的业绩增幅并没有如人们所期望的那样美好。针对软件企业家的问卷调查也显示，企业并没有完全走出危机的阴影。更有分析人士指出，接二连三的利好政策,距离切实改善行业基本面还有很长一段时间。如此看来，二级市场所表现的软件投资热，只能是利用概念炒作的幻象。

　　研究机构提供的数据显示，2009年一季度33家软件与服务板块上市公司总计实现营业收入84.7亿元，同比增长1.07%，毛利率为29.36%，同比提升2.94%；受投资收益同比增长330.20%影响，实现归属于母公司的净利润为3.07亿元，同比增长54.71%。扣除掉非经常性损益后，归属于母公司的净利润同比增长8.86%。

　　2009年一季度33家上市公司中有20家净利润同比实现增长，占比60.6%：其中实现50%以上增长有5家。扣除受益于投资收益和公允价值变动而出现利润大幅增长的三家公司，剩余两家分别为科大讯飞和鹏博士。2009年中期业绩预增的总计有7家，其中东华合创预增30%-50%，其余6家预增额度在30%以内。

　　分析人士认为，从长期看，软件及服务行业前景广阔。实际上，每一次经济危机的爆发，都为先进科技的产业化在下一轮经济高涨期酝酿了机遇。例如，2000年网络泡沫破灭，但正是从2000年以来软件和信息技术服务业收入经过了5年的超高速发展。也许，目前是新老交替环节中“潜伏”软件业的最好时机。但这并不意味着短期即能获得丰厚的回报。软件板块的高换手率也证明，这实际上是资金主力利用概念炒作的一种“障眼法”。

　　德邦证券分析师吴炳华认为，从中期看，软件及服务业面临整体调整的风险。首先，国际金融危机对具有防御性的软件行业的负面影响开始逐步显现，2009年前四个月行业统计数据也显示出回暖很不确定，2009年全年收入增长水平难以达到2008年的高度；其次，WIND统计显示,软件及服务业的33家公司整体的收入增长尚不及行业增速，而且利润增长亦不理想。按照利润季度分布的传统特点预测，软件行业2009年的利润增长难超10%，据此计算公司的估值水准已经偏高；最后，目前通胀预期强烈，对于轻资产的软件及服务业来说,通胀不但无益，反而有害。因此,即使市场指数可能维持强势，但软件行业中期依然面临估值压力。

　　跳出上市公司，从全行业的角度看，进入2009年以后，受国际金融危机继续蔓延和深化的影响，我国软件及服务业的收入增速出现一定的回落。1-4月软件产业累计完成软件业务收入2552.2亿元，同比增长23.5%，增速比去年同期低7.7个百分点。相对于1-2月份20.8%的行业增速，回暖的苗头有所显露，但很不确定。

　　而针对软件企业家所作的一项调查则显示，认为金融危机对公司业绩影响很大的企业家比例超过55%，承认在危机中有过裁员的企业比例达到46%，认为危机对软件行业的负面影响还有一些、但已经减弱的比例达到60%，认为危机还将持续一段时间的比例达到62%。这说明，明显处于产业链底端的软件行业，其复苏的进度取决于上游产业和宏观形势的好转。

　　行业是否回暖，身处产业价值中心的企业家们心中已经有数,二级市场的投资者也应该谨慎取舍炒作的理由。