主题：保利地产简要分析


　　1、保利地产集团背景强大,政府背景深厚,加上管理层战略眼光独到,使其在获取土地和资金上有着明显的优势。保利地产最近几年布局全国,发展速度很快,在广州、北京、上海、武汉等17 个城市,土地储备1805 万平方米,在建面积近1000 万平方米。08 年公司新增土地储备594 万平方米,平均楼面价1200 元。目前保利地产销售规模已经达到全国第三,而且增长势头明显好于行业平均和竞争对手,与领先者的距离在迅速接近,保利是未来业绩增长最为确定的、成长性最好的全国龙头公司。

　　2、公司08 年结算面积为193 万平方米,营业收入155 亿元。而08 年末公司预售房款达98亿,09 年1—5 月已实现销售额147 亿元,到6 月15 日已经销售180 亿,这样已经基本锁定了09 年、10 年的业绩。预计增发摊薄后09 年、10 年每股收益为0.90 元、1.25 元。

　　3、这次非公开增发采取选择符合条件的投资者竞价,以满足80 亿融资额的最低价确定价格。从我们目前了解的情况看,大股东考虑到自己股本的不稀释和对公司的信心会出资15 亿参与定向增发,保险公司、基金公司等机构对保利地产长期极为看好,加上最近房地产股涨幅较大,可能定向增发价格会比原来预想的要高。有大的机构投资者预期在目前的指数情况下增发价格会在16-18 元之间。


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