主题：葛州坝股价“书生气” 业绩预增能否被暴炒

　　“进二退一”的口诀今年似乎在电力股身上效果不佳，水电龙头葛州坝（600068）却严格遵循着“进二退二”“进三退三”的原则，股价从2月初至今涨幅不到10％。而昨日，葛州坝发布公告称，2009年上半年归属母公司的净利润同比增长50％左右，这一消息立即给疲软的葛州坝注入了一针强心剂。许久不知大涨滋味的葛州坝昨日上涨3.74％，而其他电力股表现也不错。但是，昨日的大涨能否继续维持？

　　能否打破“宿命”怪圈

　　葛州坝今年有一个非常奇怪的现象，3月31日、4月30日、5月25日的成交中都放出巨量并且拉出一条大阳线。但是，好景不长，在收出大阳线的第二天，葛州坝必然是以一条长阴收尾。而且，记者发现一个有趣的现象，每到月末，葛州坝都会有所动作，而且相隔的时间是一个月。昨天是6月29日，正好相距上一条大阳线整整一个月的时间。而昨天，葛州坝不仅拉出了一条大阳，更是创出了今年以来的新高。那么，今日，葛州坝是按照“宿命”再次收出长阴还是打破怪圈再拉大阳？

　　民族证券分析师刘佳章在采访中笑称，对于记者的“发现”，他也是刚刚才注意到，确实是一个有趣的现象，但并不能说这就是一个规律性的，毕竟在葛州坝以往的交易中并没有出现这样的规律。而对于葛州坝这只股票，刘佳章表示，从2008年开始就看好，但是2009年前三月的表现有点出乎他的意料，因为2007年公司成功换股吸收合并原控股股东葛洲坝（600068 ）水利水电工程集团有限公司。集团整体上市后调整了产业结构，围绕水电工程核心业务，形成了工程施工、水泥生产、民用爆破、高速公路运营、房地产和水电开发六大业务板块共同发展的新格局，实现了由单纯工程施工向工程承包开发一体化的升级，增强了核心竞争力，提高了资产质量。水电工程承包主业的回归，使得公司的业绩呈爆发式增长。2008年公司主营业务收入达到120.05亿元，相比2007年增幅达到了528％，基本每股收益达到451％。预期未来三年内，公司每股基本收益为0.45元、0.58元和0.74元。这么好的业绩，居然跑输同期大盘，这实在让人很难理解。但是，对于今天葛州坝能不能打破“宿命”怪圈，刘佳章分析认为，以昨日的高换手来看，葛州坝今天很有可能再拉阳线。

　　刘佳章表示，在这波补涨行情中，愈是龙头的电力企业，“回血”的速度就会愈快，抓住龙头企业将有很大胜算跑赢大盘。

　　水电企业将更具优势

　　民生证券分析师张志民认为，十一五期间，国家继续实施西部大开发战略，在优先发展水电等清洁和可再生能源的政策指导下，将进一步加大对西部水电资源的开发力度，推进水电建设流域梯级综合开发，在西部建设大型水电基地，将给公司带来较大的发展机会。其中葛州坝明显具备更大优势。

　　他告诉记者，2008年以来，葛州坝在运营业务上的投入不断加大，既带动了施工主业的收入增长，又使得公司业务结构更加优化，提升了公司未来整体利润率水平。同时，投资力度的加大使得公司的资产负债率明显提高造成了企业过高的财务负担。在当前贷款利率不断下调的背景下，通过配股等方式筹集资金将使公司的财务负担有所缓解。

　　公司为全国最大的水利水电施工企业，拥有全国最大的特种水泥生产基地，在三峡二期工程中承包的工程量占到70％左右。建议持有为主，第一目标位13元。

　　张志民还认为，相比火电，水电企业在今后的竞争中将更具备优势。他建议关注行业龙头企业、有资产注入预期、符合国家政策的公司。具体可以关注长江电力（600900）、葛洲坝、国电电力（600795）等。


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