主题：广州控股:项目储备丰富 推荐评级

　　华泰证券分析师程鹏发布报告指出，随着新建电源项目、煤矿项目在2012年前后的陆续投产，公司业绩将获得爆发性的增长。

　　分析师指出，公司三水恒益电厂2?0万千瓦项目已获国家核准，珠江电厂100万千瓦机组项目、都匀电厂项目均为“上大压小”项目，年内获得国家核准的可能性较大。以电力项目2年的建设工期测算，预计公司2011-2012年将迎来机组投产高峰，增加权益机组146万千瓦，增幅达63％。此外，公司2006年与大同煤矿集团共同投资新东周窑煤矿项目，预计于2010年出煤，2012-2013年达产1000万吨。按吨煤净利润50-100元测算，新东周窑煤矿完全达产将增加公司净利润2-4亿元。

　　分析师表示，由于短期内公司无新增产能，业绩提升有限。不过，随着新建电源项目、煤矿项目在2012年前后投产，公司业绩将获得爆发性的增长，维持“推荐”评级。


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