主题：建筑工程行业：行业景气度高位攀升

建筑工程行业：行业景气度高位攀升 2009年07月03日 13:45 中信建投
　　　　2H2009行业展望：2H09行业景气度将出现攀升，因备用的交通部对公路等项目2万亿追加投资规划或概率较大的房地产复苏；中国对外承包工程新签合同额将增势不改，源于资源价格预期提高、中国外汇储备多元化趋势下对外投资(矿产和直接投资)增加提升海外基建景气度；利好政策鼓励节能建筑发展，预计即将出台的新能源产业规划中节能建筑和新材料是重点组成部分，此外地方政府将出台节能建筑等配套扶持政策；相关受益上市公司包括玻璃幕墙的中航三鑫、方大A(9.19,-0.13,-1.39%)等。

　　投资策略：建筑板块09年21倍的动态市PE、2.80倍的PB(MRQ)相对于沪深300(3327.135,44.78,1.36%)已具有估值优势，因此继续维持行业的“增持”投资评级；下半年建筑板块投资的驱动因素：(1)估值提升；(2)景气度攀升；(3)业绩快速增长的高确定性；(4)政策扶持的主题性投资机会；年初和5月我们推荐的三条投资主线——受益宏调业绩快速增长确定性高、战略布局海外市场的优势企业、产业链控制力较强的专业建筑龙头或区域龙头仍是本期推荐的重点，需要补充的是建议重点关注房地产复苏和海外工程复苏超预期下的受益股中材国际(28.68,0.28,0.99%)、宏润建设(18.47,0.73,4.11%)等。建议将葛洲坝(12.77,0.42,3.40%)、中材国际、精工钢构(8.13,0.17,2.14%)、东华科技(25.36,0.54,2.18%)等作为长线战略配置品种，对精工钢构是买入评级，中材国际、宏润建设、中国铁建(10.41,-0.01,-0.10%)、中国中铁(6.87,0.02,0.29%)、东华科技是增持评级；


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