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A股刷新反弹新高 沪指放量涨1.18％站上3100点
沪深两市周一高开高走延续近日涨势，双双创近期反弹新高。券商、钢铁板块力挺，上证综指今日站上3100点高位。中行巨额解禁和IPO重启首单大盘股成渝高速招股难对市场形成利空。两市成交量逼近3000亿元。
上证综指收盘报3124.67点，涨幅1.18%，成交2039.06亿元；深证成指收盘报12489.93点，涨幅1.89%，成交951.36亿元。
板块个股方面，两市行业板块涨跌互现，权重股企稳。领涨板块钢铁、电信服务、金融等。软件服务、航空制造、电气设备等板块领跌。
作为IPO重启首单大盘股，成渝高速今起招股。受此提振，券商股强势领涨。东北证券几近涨停。中信证券、宏源证券涨逾6%。国金证券、海通证券涨超4%。
钢铁板块今日表现强势。柳钢股份、南钢股份、莱钢股份、凌钢股份均封上涨停板。
外围市场
日本股市日经指数周一收跌1.4%,因美国上周公布的疲弱就业数据打压了经济复苏期望,令投资者信心被削弱。日本国际石油开发等资源相关类
股受挫,商船三井等贸易类股也纷纷下跌。日经指数.N225收跌135.20点,至9680.87.东证股价指数.TOPX跌0.9%至912.42。
韩国股市周一收收涨0.63%。科技类股方面，三星电子跳涨提振市场，显示器类股也走高。综合股价指数.KS11收涨0.63%,至1428.94点。（中国新闻网）
券商股翘首A股 交易量上升领涨金融板块
券商股翘首周一深沪A股市场，领涨金融板块。
海通证券研究报告称，券商下半年交易量高位趋缓，但全年日均交易金额有望1600亿元以上，同比仍保持上升。
下半年IPO速度取决于行情，新股市场化定价使券商有包销压力，创业板启动利好中小项目承销强的券商。
A股市场共8支券商股，涨幅均在3%以上。涨幅居前的个股分别为，东北证券涨9.04%，中信证券涨7.67%，国元证券涨6.37%。（全景）
基金现金充足：4500亿元等待入市
近期，沪深股指创出了牛年的新高，上证综指一举突破了3000点，新基金发行更是紧锣密鼓。而根据渤海证券的监测数据显示，截至6月26日，270只偏股型基金的平均仓位达到了79.82%，加上二季度以来新成立的基金，则目前基金的资金储备还有4500亿元左右，可谓子弹充足。
据Wind资讯统计，截至7月2日，今年新成立的50只基金，募集总规模达到了1671.24亿份，平均单只基金的募集份额达到了32.77亿份。
而据Wind统计，截至今年一季度末，基金资产净值达到了2.01万亿元。
此外，从新基金的风格类型上看，在50多只新基金中，除10多只低风险的债券型基金和货币型基金，2009年上半年新成立的偏股型基金的数量达到了35只，募集规模达到了989.836亿份，平均单只偏股型基金的募集规模达到了28.28亿份。相比之下，在2008年同期新成立的偏股型基金数量为38只，首发募集规模总共达到了422.55亿份，平均单只偏股型基金首发规模仅为11.12亿元，偏股型基金的募集规模只有不到2009年一半的水平。
在大盘反弹至3000点高位以后，市场分歧也在加大。华商基金投资总监王锋认为， 没有只跌不涨的市场，同样也没有只涨不跌的市场。A股市场经历上半年连续的强势上涨后，市场确实面临着一定的调整压力。“从已经公布的各种宏观数据来看，我国经济整体复苏迹象明显，因此我们对下半年的市场仍然有信心。”此外从PMI、发电量、工业增加值等经济先行指标来看，这种复苏正在向企业等微观层面推进，企业盈利状况有望得到改善。
国泰金马（净值，档案，基金吧）稳健回报基金经理程洲则表示，在接下来的行情中，可能更加侧重于一些防御性的行业，例如商业、公用事业、食品饮料以及医药行业等。“之所以将防御性的行业作为接下来的关注重点，也是基于对后市整体趋于谨慎的判断。”
对于未来市场的发展，海富通风格优势基金经理康赛波认为，投资者可以更多地关注通胀预期和创新行业。
他表示，要想在今年市场中获得超额收益，投资成长类行业上市公司可能是个较好的选择。“虽然经济有所复苏，但是趋势还没有完全确立，价值类股票的估值可能还无法反映复苏的预期，而成长类股票，在这一阶段更具有投资机会。”
泰信增强收益债券基金经理何俊春认为，当前经济复苏尚未稳固，通胀未大幅上行，预计央行货币政策将在未来长时间内保持现状。因此，债券型基金仍然具有较高的配置价值。（第一财经日报）
3000点 赴盛宴还是剩宴？
反弹69.62%！大盘仅用了半年时间。进入7月份以来，本周大盘突破了3000点大关。与此同时，A股市场的估值水平也从年初不到15倍攀升至目前约30倍左右。当前A股市场是不是存在估值偏高的趋势？
目前市场环境与上半年相比已经发生了变化，IPO重启，7月份限售股解禁“洪峰”到来，特别是即将公布的上市公司中报是否符合市场预期。这些将为3000点上方的行情带来怎样的影响？《红周刊》特别邀请了申银万国分析师陆洁华和深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰，对这些热点话题展开讨论。
市场可能被整体高估
《红周刊》：大盘突破3000点了，大部分股票市盈率较年初大幅上升，如何看待当前的估值水平？
李驰：我曾经说：“在3000点之上我才会考虑卖出”。现在市场已经到了我之前预测的位置，3000点以上的市场整体上已经不适合再买入了。但是否现在考虑卖出，还要看手中持有的品种以及个人的操作手法，不能一概而论。
说到市盈率，我觉得它就像运动中的钟摆一样忽左忽右，不是偏高就是偏低，很少有合适的时候，除非这个钟摆停止了，它才会处在中间的“合适”位置。去年我曾认为2000点就是底部了，但最后深跌到了1664点；如今大家又都感觉3000点有点高了，但市场还有可能会更高，因为市场总是在上下摆动，偏离合理水平。
陆洁华：当前市场估值呈现结构性分化态势。首先，小盘股的估值水平早就到位了，甚至突破了2007年牛市时的最高峰，已经存在着回调的压力；其次，现在市场炒作的风格转向了大盘股，而大盘股的估值水平相对来说依然比较低，尤其是银行、保险等板块，所以最近这些板块涨得也比较好。随着市场洼地被逐渐填平，大盘从3000点再往上走的话，市场估值将由目前的结构性分化走向整体高估。
3300点是保守的上升目标
《红周刊》：预计接下来行情将如何演绎？
陆洁华：大盘短期将惯性冲高到3100点一线，之后开始回试3000点关口，完成一个突破之后，进行回抽确认，以判断对3000点的突破是否有效。若能够有效突破，我保守地估计市场将向2008年6月10日大盘在3202点~3329点形成的跳空缺口迈进。若大盘在3200点经过震荡后继续向上的话，就有可能回补上述缺口，继续向3300点以上前进。这是我对第三季度行情的保守看法。
从时间周期上看，自2008年12月31日开始，市场呈现出30个交易日上涨周期的特征，但6月底大盘仅是轻微震荡后继续攀升，平稳度过了30个交易日时间周期。这意味着下一个30个交易日周期将推迟至8月中旬，所以我判断这轮行情起码要上涨到8月中下旬。
我认为后市还可能出现一次加速上升，市场达到非理性的亢奋状态。下半年A股市场将总体呈现“冲高回落”态势。
综合中报与估值做判断
《红周刊》：即将公布的半年度宏观经济数据和上市公司中报将对市场造成什么影响？
陆洁华：关注中报业绩同比增长，尤其是业绩超出中报预期的行业和个股。目前的行情与上半年有所不同，上半年行情主要依靠流动性的推动，下半年流动性和业绩这两方面的因素要结合起来看，因为现在市场估值整体有点高了，需要业绩高增长来化解，才能支撑股价继续上涨。目前机构主要看好银行、地产、保险、工程机械和钢铁等行业，其中银行、地产已经达成了共识。另外，零售业、白酒和铁路业虽然机构的看法存在一定的分歧，但其中也会有一些个股存在较大机会。对于那些重组预期不明朗的题材股，投资者要注意规避风险。
李驰：现在去预测中报业绩没有太多实际的意义，中报对趋势的影响要根据中报期间市场的估值水平和投资者情绪来具体判断。讲得通俗点吧，比如万科A、中信证券在2007年增发的时候，被市场解读为利好。但是到了2008年熊市的时候，中国平安和浦发银行的增发却被市场视为利空，为什么市场对同样的事件反映各异呢？主要是由于市场的估值水平和投资者情绪在起作用。
在市场偏乐观时，利空消息往往对市场没有负面影响，反之亦然。当然，在市场严重高估时，也许一个很小的利空，就有可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。现在有人认为“目前市场上升幅度已超越宏观经济与上市公司业绩支撑，股价走势与基本面不吻合。”但我认为，去年大盘跌至1664点时，当时上市公司的业绩也没有坏到1664点的估值程度。如果当时上市公司业绩和股价可以不吻合的话，现在当然也可以不吻合。
《红周刊》：你今年年初时就强烈地看好银行、保险等金融股，如今金融股引领市场大涨，谈谈你现在的看法吧？
李驰：今年年初我看好金融股时，绝大部分基金经理却看空金融股，因为当时全球金融危机仍在蔓延，国外金融巨头接二连三地关门倒闭。但是事实上，很多人不清楚我国的金融业与国外金融业经营状况不一样。比如说去年中国平安投资富通银行亏损200多亿元，虽然200多亿对应平安7000多亿元的资产，负面影响微乎其微，但中国平安却跌去了数千亿元的市值。而国外的金融企业的亏损额度达到其净资产的数倍。如今中资金融股的大涨正是股价回归合理的过程。
警惕股票供求关系逆转
《红周刊》：7月份市场迎来了今年限售股解禁第二大“洪峰”，包括IPO正式开始发行，都将加大市场的供给，这些将会带给市场什么影响？
陆洁华：IPO启动表明管理层认为目前的市场位置可以发新股了。从现在的情况看，新股发行基本是一周上一家，这个节奏是比较快的。还有中国建筑等大盘股已经箭在弦上，如果发行这些大盘股，短期对市场带来一定负面影响，供给压力慢慢地开始积累。从政府的角度来说，若今年GDP保“8”没有问题的话，下半年或者明年政策面有可能会发生转向，银行信贷有所收紧，预计政策面将从加大投资转向促进消费。未来政策的转向有可能是导致行情冲高回落的一个很重要的因素。3000点以上，投资者要以风险控制为主，投资方式最好偏短线。
李驰：大小非、IPO的确会给市场带来压力。目前垃圾股的估值过高，这些上市公司大小非解禁的冲动就会很强烈。这种压力不是心理上的纸老虎，而是实实在在在二级市场上减持，当供给量达到一定程度时，就会对短期走势造成不小的影响，不过，大小非、IPO不会改变市场的长期趋势。
《红周刊》：目前偏股型基金仓位已达到80%的历史上限，对资金面来说也不是利好，怎么看待？
陆洁华：从各大基金公司的表态来看，他们说：“我们会做一个结构性的调整。”但既然仓位已经达到这么高的程度，基金就很难再对市场上涨形成强大的推动。基金从前期中小盘股中退出，买入了银行、地产等大盘蓝筹股，进一步推动大盘走高，这将造成下半年行情出现结构性机会与风险。从基金调仓的角度来看，银行、地产等大盘股是当前我们最佳的选择。
李驰：虽然老基金的仓位比较重，但现在新发基金比较多，新发的股票型基金至少要建60%的仓位，尤其是新发的指数型基金，必须去买相关指数的标的股票。另外，我们还要看包括私募、保险、社保等机构资金的参与情况，如果各路资金的仓位都很满的话，那么市场可能上升的能量就没多大了。弄清楚各路资金的仓位情况是关键。（证券市场红周刊）
景顺长城：A股将震荡向上 关注银行保险股
景顺长城基金认为，A股市场仍将震荡向上，未来企业将不断上调获利指标，看好银行、保险、地产股。
景顺长城基金在周报中表示，国外制造业已经处于复苏阶段；国外房地产市场亦开始出现好转趋势，包括前期遭受打击最重的英国和美国；国内经济复苏路径很明确，固定资产投资是拉动经济的主线。
“二季度去库存基本结束，三季度房地产投资加速，四季度出口降幅收窄，预计09年GDP增速将逐季回升。物价即将进入上升周期。通缩已接近尾声，预计物价水平三季度触底，四季度转为正增长。”景顺长城基金称。
景顺长城基金指出，包括中国及西方发达国家在内的各国CPI在未来1年内将维持在2-3%水平以下，因此不存在通胀压力，政策上将不具备上调利率的动机；流动性方面整体仍宽裕，外围资金陆续进入新兴市场包括国内。
“在散户大量入场以前，股市不会见顶。”景顺长城基金认为，今年以来，除指数基金呈资金净流入外，股票及货币基金均为净流出。券商销售亦反映散户仍普遍对入市持谨慎态度。以上均表明散户尚未入场，因此股指仍有空间。下半年实体经济开始复苏，货币乘数效应开始体现，未来阶段企业将不断上调获利。
投资策略方面，景顺长城基金看好银行、保险、地产、资源品，以及钢铁的阶段性投资机会。（全景）
股市攀升基金整体被动增仓
德圣基金研究中心仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均小幅攀升。股票型基金平均仓位为82.05%,比前周上升1.41%;偏股混合型基金平均仓位为73.63％,相比前周略升0.61%;配置混合型基金平均仓位62.46％,相比前周上升1.5%。由于测算期间沪深300指数上涨5.27%,因此仓位攀升主要归因于被动仓位增加。
从具体基金来看,上周基金仍然延续了一定的仓位操作分化,增减仓基金数量基本相当。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,上周108只基金主动增仓幅度超过2%,其中主动增仓5%以上的基金有43只。另一方面,减持基金2%以上的基金数量同样达107只,其中减仓5%以上基金数量也达到24只。
下半年偏谨慎乐观态度
从基金公司的角度看,仓位增减明显的以小公司为主;大型基金公司在仓位策略的方向上没有显著的变化,仓位增减更多反映结构调整。而基金持仓结构调整相对低估值的大盘蓝筹板块十分明显。中海蓝筹（净值，档案，基金吧）、国投增长、金元成长动力等中等仓位的配置型基金大幅增仓,谨慎心态正在消退。
“我们对A股市场仍坚持中性偏谨慎乐观的态度,看好其长期投资价值。”由原基金天华“封转开”而来的银华内需精选（净值，档案，基金吧）股票基金（LOF）基金经理齐海滔表示,从流动性到企业盈利,影响市场上涨的几个决定性因素都没有发生根本性改变。
针对企业盈利,齐海滔表示,目前市场对2009年沪深300上市公司盈利的一致预期是19%,预计中报公布之后,市场会上调对上市公司2009年、2010年的盈利预测。随着盈利的上调,整体估值水平进一步降低,市场仍有继续上涨的动力。
对于流动性,齐海滔认为,下半年流动性宽松的状况不会发生根本性逆转,而且,居民储蓄存款和国际资金将为下半年的A股市场贡献流动性,把握投资、需求两大主线。
而对于下半年的投资机会,齐海滔表示,短期内中国经济要保持高增长必须要从投资和需求这两条主线着手,业绩提升将主要体现在围绕政府加大投资和刺激消费这两条线上的行业和公司。
重点内需增长行业
齐海滔透露,将重点关注内需增长行业,即受益于居民可支配收入增长从而自然产生消费需求的行业,比如食品饮料、房地产、汽车等;其二是内需服务行业,即为内需增长提供配套服务的行业,比如金融服务、公用事业、信息服务等;其三是内需拉动行业,即受内需增长和内需服务拉动的配套上游行业,比如采掘、化工、机械设备等。（广州日报）
两角度把握中报行情
大盘跃上3000点后加速上扬，个股异彩纷呈，深深房A、莱茵生物、华电能源等14只已公布中期业绩预告股更是加速上扬，炒作中报行情的投资良机已悄然来临。
节奏加快 预告公司质量提高
截至7月2日数据，沪深两市共有633只个股预告了中期业绩，占1600只A股的39.46%。其中，预喜公司227家，占比35.86%；预忧公司389家，占比61.45%；业绩不确定的公司17家，占比2.69%。
从时间上看，离7月10日正式披露中报日期越来越近。剔除4月30日前与2008年报和今年一季报同时公布中期业绩预告的540家公司外，5月份仅17家公司公布了中期业绩预告，6月份则有60家，而7月份前两天时间就有16家公司。从正式公布中期业绩的时间表看，今年有8成公司将中期业绩公布日选择在8月份，以往年上市公司公布预告情况看，历年的7月份都有200余家上市公司抓紧时间在正式披露中报前提前预告业绩。
同样，从预告质量上看，越临近中报正式披露，预喜的公司也明显增多。数据显示，6月份以前公布中期业绩预告的557家公司中预喜的公司仅有193家，占比为34.65%，而自6月以来发布中期业绩预告的76家公司中，业绩预喜的却有33家，占比达43.42%，明显强于前期。
离正式公布日越近
已预告公司表现越明显
数据统计显示，在5月4日至7月2日期间，上证综指涨幅23.52%，同期在交易的620家发布业绩预告的个股（剔除期间未交易的13只个股）中却有173只个股跑赢了大盘，占比27.9%，而未公布中期业绩预告公司的962家公司中却有260只跑赢大盘，占比27.03%；如将统计时间再度缩短，以6月1日~7月2日的时间段来统计，上证综指上涨了16.23%，在此期间，620只预告业绩的个股中有148只跑赢同期大盘，占比23.87%，而未公布中期业绩预告公司的962家公司中却仅有206只个股跑赢同期大盘，占比下降到21.41%。
如考虑两时间内股价增幅超过50%的个股比例看，5月1日~7月2日期间，已公布业绩预告公司中有38家公司涨幅超过50%，占比6.13%，而未公开业绩预告的却仅49家，占比5.09%；同样在6月1日~7月2日期间，已公布业绩预告公司中有10家公司涨幅超过50%，占比1.61%，而未公开业绩预告的为14家，占比1.46%。
这两组数据表明随着中报正式披露日的临近，已提前披露中期业绩预告公司的市场整体表现与未披露中报预期的上市公司的市场整体表现之间的距离逐渐被拉开，已披露公司的优势逐渐体现出来。
两角度挖掘业绩预告股
从行情走势看,市场目前已由前期的题材股行情转为以金融地产为龙头的蓝筹股行情，因此投资者可从两方面去掘金已经预告中期业绩或即将预告中期业绩的个股。
一，从行业景气度看。因行业景气度回暖而导致中期业绩存在超预期可能的公司目前主要集中在石化、煤炭、水泥、建筑、航空、电力、汽车等行业。如随着国际油价的不断上涨，国内油价也水涨船高，石化行业的景气度提高明显，炼油和化工类上市公司利润增长极可能超预期，可关注中国石油、中国石化、S上石化等公司；因钢厂的逐步复产以及夏季用电大增而导致动力煤需求上涨而导致景气度回升的煤炭行业，也有可能让神火股份、开滦股份、大同煤业等公司的中期业绩出现超预期增长；同样，三月份以来的房地产市场火爆，以及各地产公司开工率大幅增长的情景下，大量与之相关联的钢铁业、水泥业、建筑业等行业受益，这也必然导致这些行业的相关上市公司的业绩极可能超预期，如万科A、保利地产、宝钢股份、武钢股份、祁连山、赛马实业、中国中铁、中国铁建等。
二，关注因非正常损益引发的业绩大幅异动股。如那些因增发、并购重组、获政府补贴、处理股权或者实物资产而导致业绩大幅波动的个股，它们也将带来短线投资机会。如增发股中的*ST上航、世茂股份、东方锆业、龙净环保等；因收购优质资产而导致业绩大幅增长的资产重组的盘江股份、华孚色纺等；靠出售全资附属企业上海实业联合集团商务网络公司100％股权获利而使公司业绩预增300%的上实医药和通过获减免利息1437万余元而上半年净利润同比增长500%以上的禾嘉股份，以及通过出售长江证券股权而业绩得以同比增长200%~300%的保定天鹅和减持华联综超3000万股权而获利2.4亿元的华联股份等。（
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