主题：电力设备：招标容量下降 市场集中度上升

从国网上半年集中招标结果来看，行业的市场集中度普遍上升，部分市场的外资企业份额出现较快下降，超高压产品所占比例上升也较明显。由于上半年招标量下降较明显，因此下半年的招标量至关重要。特变电工、思源电气等上市公司的市场份额上半年实现了快速增长。
　　支撑评级的要点
　　今年上半年，国家电网主设备的招标总量和去年同期相比明显下降。但我们预计下半年国家电网很可能加大投资力度，招标数量有望在下半年好转。..特变电工变压器市场份额大幅上升。外资企业的市场份额出现大幅下降，特变电工和天威保变的市场份额及中标量均同比上升，特变市场份额达28%。
　　平高电气本部和平高东芝市场份额均下降。平高电气本部在组合电器和断路器的市场份额均大幅下降，但其隔离开关的800kV产品上半年中标较多。
　　思源电气市场份额大幅上升。思源电气的控股公司如高高压市场份额由去年的14%大幅上升至21%，排名也由第三上升至第二。其中中标产品的98%为252kV电压等级。
　　二次设备上半年招标数量远超去年全年。未来随着国家电网对于二次设备投资力度的加大，以及未来智能电网的建设，其市场有望继续快速增长。
　　许继电气，国电南自市场份额大幅上升。许继电气在保护类产品的中标中排名升至第一。国电南自在保护类及监控类市场份额均有明显提升。
　　首选买入
　　特变电工，思源电气今年上半年招标中所占市场份额大幅上升，目前估值较低，给予买入评级。国电南自的市场份额也上升较快，看好其未来前景。

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