主题：万科A：充裕资金增加储备


　　6月份实现销售面积67.1万平方米，销售金额68.6亿元，同比增长49.9％和57％。1~6月份累计销售面积349万平米，销售金额307.6亿元，同比增长31.2％和27.5％。新增项目8个，权益面积200万平米。给予“强烈推荐”评级。

　　1-6月累计销售金额是08年全年的64％，根据往年万科销售集中于下半年以及上半年销控的情况来看，公司下半年的销售额超过上半年可能性极大，全年销售额可望超过600亿元，将超出我们年初500亿元的预测。1-6月公司累计实现销售面积348.8万平，销售金额307.6亿元，同比增长31.2％和27.5％。1-6月销售金额是08年全年的64％。09年1-6月的销售均价为8819元/平，同比下降2.9％。

　　09年1季度公司账面现金269亿元，加上二季度销售回款185亿元，可支配现金454亿元，扣除上半年拿地款75亿，尚余379亿元，充裕的资金可用于后续获取土地资源。公司08年底项目储备106个，权益建面1793万平米；规划项目137个，建面4083万平，权益建面3254万平米（这个包含储备项目），足以保障公司未来3年的开发量。预计下半年公司仍将积极增加储备，拿地规模预计将超过08年的权益建面510万平米的规模，这样公司更长时间的开发量将得到有力的保障，公司在本轮行业增长仍处于领先地位。



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