主题：晨讯精选与点评（7月13日）




1）温家宝：继续实施积极财政宽松货币政策

中国政府网：国务院总理温家宝7日和9日召开两次经济形势座谈会，分别听取经济专家和企业、行业协会负责人意见和建议。在座谈会上，温家宝指出，经济发展正处在企稳回升的关键时期，保持经济平稳较快发展仍然是我们面临的首要任务。经济出现向好的势头，并不意味着困难时期已经过去，我们对形势要冷静观察，周密分析，做出科学和准确的判断，正确处理全局与局部、兴利与除弊、当前与长远的关系。必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化，丰富和完善政策，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强宏观政策的针对性、有效性和可持续性。

【点评】在2009年上半年新增信贷达创历史纪录的7.36万亿元背景下，央行在公开市场连续二周正回购，上周公开市场回笼资金达2700亿元，创14个月以来新高，且1年期央票最终发行利率大大高于市场预期。对此信号市场开始担心货币政策出现变动，至少是“微调”。但我们更应该注意到的是温家宝总理在40天5提积极财政宽松货币政策不动摇，温总理的讲话清楚地表明了国家政策的连续性，这样来看“微调”或许是可能的，但是货币政策是不会改变的，我们应把眼光放在货币政策的大趋势上，而不能将目光紧盯在“微调”上，温总理的讲话在某种程度上打消了市场的忧虑。（该消息为宏观利好）



2）证监会双管齐下加大股票供给 新股发审同时重启

第一财经日报：超级大盘股中国建筑股份有限公司昨日傍晚“意外”获得发行批文，同时证监会宣布下周三将对安徽鑫龙电器股份有限公司和上海超日太阳能科技股份有限公司召开发行审核委员会工作会议审核其首发申请。

【点评】证监会恢复暂停十个月之久的首发申请上会审核，并推出中国建筑的IPO，原因很简单，那就是说是新股挂牌首日遭遇爆炒，证监会立即放行大盘股和启动新股发审，这或许意味着在有些疯狂的市场面前，监管层正在加大股票供给力度以调控市场非理性炒作。虽然爆炒桂林三金等新股的资金兴风作浪，但投机资金若想操作中国建筑，所需资金量不可同日而语，因为此前获得IPO批文的四家企业募资总额仅约中国建筑的十分之一。加快新股过会与发行是一把“双刃剑”，它即可抑制市场对新股的炒作，但也使市场资金压力逐渐显现，投资者不但应关心前者，更应对后者保持警惕，谨慎市场的趋势可能发生的变化。（该消息为市场中性偏空）



3）6月全国用电量和发电量年内首次“转正”

中国证券报：中国证券报记者10日获得的中电联关于6月份全国用电量和发电量的统计快报显示，6月份我国全社会用电量和发电量分别同比增长3.79%和4.7%。

【点评】用电量和发电量一直以来都是作为经济冷暖的一个重要风向标，实际上从5月起用电量和发电量就已呈现回暖态势，再加上6月北方地区普遍高温以及一些区域经济刺激政策作用显现，6月用电量和发电量数据最终首次呈现正增长。6月全国用电量为3052.16亿千瓦时，同比增长3.79%，环比增长5.87%；6月全国发电量为3009.19亿千瓦时，同比增长4.7%，略高于此前公布的国家电网发电量统调数据1个左右百分点，环比增长3.87%。同时6月水电发电量增幅为8.8%，远高于火电3%的增幅。数据表明我国宏观经济复苏态势趋于明朗。（该消息为宏观利好 行业利好）



4）海关总署：6月进出口总值降17.7%

中新网7月10日电：海关总署10日发布今年6月份我国对外贸易进出口情况。据海关统计，6月份当月，我国进出口总值1825.7亿美元，比去年同期(下同)下降17.7%，环比增长11.2%；其中出口954.1亿美元，同比下降21.4%，环比增长7.5%；进口871.6亿美元，同比下降13.2%，环比增长15.6%。

至此，今年上半年我国进出口总值9461.2亿美元，同比下降23.5%。其中出口5215.3亿美元，下降21.8%；进口4245.9亿美元，下降25.4%。累计贸易顺差969.4亿美元，下降1.3%，净减少13亿美元。

【点评】6月份当月进出口、出口、进口同比降幅比今年前5个月累计同比降幅分别减少7个百分点、0.5个百分点和14.8个百分点。从此6月份的进出口数据看，6月份进出口状况较之5月份环比都出现了大幅增长，一方面说明国家针对进出口的一系列措施，特别是连续7次提高出口退税率见成效，另一方面说明全球经济也有见底迹象，各国之间的贸易活动有所增加。但是，我们注意到，国内出口环比增长较之进口环比增长增幅少了一半，这有可能是中国在原材料和原油方面加大了进口力度所致，出口虽环比增长，但增幅还有待提高，这一点从贸易顺差减少13亿元就可以看出，因为中国目前急需的是提高出口数量，因为这与就业、外汇储备增加等息息相关。建议关注纺织板块，因为这一行业出口下降幅度大幅缩小，而机电产品出口下降幅度仍然较大。（该消息为宏观中性偏好，纺织行业利好）



5）十大基金巨头相继入市 管理层有意“择时”

近期，如同火爆震荡的市场一样，6月份注定是新基金获批高峰期，同一时间拿到批文的新基金不在少数。据证监会网站显示，证监会6月18日核准了6只新基金的募集申请，其中股票型基金4只，包括华夏沪深300指数、金元比联价值增长、信诚优胜精选和国联安主题驱动，其余两只为宝盈货币和万家稳健增利债券，这创出了单日获批新基金最高纪录。除了6月18日上述6只基金通过核审之外，6月份还有6只基金获批，包括6月26日获批的博时策略灵活配置和工银瑞信上证中央企业50ETF，6月9日获批的民生加银增强收益，6月5日获批的友邦华泰行业领先、诺德成长优势和泰信增强收益等。

“其实，从以往新基金的审批进程来看，不难看出，管理层一直在基金发行上做‘择时’，2007年6000点的时候，新基金获批速度明显减缓，而到了今年新基金审批就加快了。”有基金公司市场总监表示。

【点评】其实，基金能否获批，以及批多少，都反映出管理层对市场的看法。2007年，当大盘冲过5000点之际，管理层不断向市场提示风险，当市场置若罔闻之际，新基金发行就减缓新基金的批准。去年1800点和今年2000点历史低位，管理层曾两次放行指数基金发行，如今在3000整数关口管理层再次大批量放行指数型基金，此举耐人寻味，这除了新股即将IPO，需要向市场注入流动性资金，以保证新股能顺利发行外，不排除管理层认可3000点是市场的合理位置，这才放行指数型基金发行，如果后市震荡调整加剧，这些指数型基金的建仓将对大盘指标股起到 “稳定器”的作用。只要新基金不断发行，就有资金入市，大盘就会稳定。但随着大盘的不断上涨，市场“泡沫”渐显，届时管理层对新基金发行态度反而更应该关注。目前看，新股发行才开始，管理层希望市场稳定大于一切，新基金发行的步伐不会停止。（该消息为市场利好）



6）五大电企攻克神华 电煤谈判取得重大突破

华夏时报：7月9日，记者从电力系统获悉，目前内蒙古东部4家煤矿已经与五大电力集团签订了2009年度重点电煤合同，合同价格是在去年年初重点合同电煤价格的基础上上涨4%，涨幅与山东省内重点电煤合同一致。

7月9日，记者从电力系统证实，目前内蒙古东部4家煤矿神华下属宝日希勒煤矿、华电下属大雁煤矿和华能集团下属扎赉诺尔煤矿以及伊敏煤矿已经与五大电力集团签订了2009年度重点电煤合同，合同价格是在去年年初重点合同电煤价格的基础上上涨4%。

【点评】能攻克神华下属企业标志着电力企业在煤炭价格谈判中取得了重大进展，因为神华在国内煤炭业的地位有目共睹，这也说明国内电煤合同价格的谈判愈来愈朝着有利于电力企业的要求发展。电力企业之所以取得如此进展，原因如下，其一是内蒙古地区目前煤炭市场销售低迷，库存加大，价格走低，这使得电力系统较为顺利地与蒙东四矿达成了涨幅为4%的2009年重点电煤合同，重点电煤合同涨价4%正好抵消了增值税4%的涨幅，相当于重点电煤价格保持去年水平不涨不降；其二是电力企业进军煤炭产业，已在全国煤炭资源丰富的地区展开了和煤炭企业的竞争，电力企业优先保证其行业内的煤炭产品销售，市场竞争强度将加大，煤炭企业的煤炭销售市场将被压缩，电煤市场将被分割，市场份额将降低，价格竞争将剧烈。（该消息为行业利好）



7）发改委批准中石油收购大阪炼厂49%股权

经济观察网：发改委7月10日发布公告称，中国石油国际事业有限公司收购新日本石油大阪炼厂部分股权项目于今年6月通过核准，中石油将收购大阪炼厂的49%股权。

【点评】从近期中石油对外收购的动向看，它不仅会关注上游资源的收购，而且在下游也在寻找目标，并加快下游国际收购活动的步伐，这样中石油就形成了一个完整的产业链，解决了长期困惑中石油“采油巨人，炼油矮子”的产业不平衡问题，这有利于其在国际油价出现大幅波动时，保持其业绩的稳定，并增强其在全球石油领域的地位。（该消息为个股利好）



8）超级大盘股中国建筑获IPO批文 拟募资426亿

中证网讯：中国建筑的保荐机构10日向中国证券报记者证实，中国建筑已在10日获得IPO批文，并将在13日刊登《招股说明书》启动发行工作。中国建筑是IPO重启后，第六家获得IPO批文的公司，也是融资额最大的公司，预计发行120亿股，融资规模将达426亿元。

【点评】先是小盘股发行，再就是成渝高速中盘股发行，消息出台后，市场没有改变上涨的趋势。经过试探市场的反应后，再加之10日上市的桂林三金、万马电缆遭到市场的暴炒，促使管理层下决心推出中国建筑这只超级航母，既解决了市场对新股的“渴望”与“需求”，又可抑制市场炒新势头，保证新股发行制度改革见成效。中国建筑已在去年6月通过发审会的审核，是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。这只超级航母即将驶进市场，市场将作出什么样的反应，市场会给出答案，但A股市场历来有“恐大症”，每次超级大盘股推出，都会引起市场震荡，甚至调整，毕竟超级航母的驶入，都会给市场造成资金压力，这是毋容置疑的，中石油的推出市场至今还记忆犹新。（该消息为市场中性偏空）


9）证监会双管齐下加大股票供给 新股发审同时重启

第一财经日报：超级大盘股中国建筑股份有限公司昨日傍晚“意外”获得发行批文，同时证监会宣布下周三将对安徽鑫龙电器股份有限公司和上海超日太阳能科技股份有限公司召开发行审核委员会工作会议审核其首发申请。

【点评】证监会恢复暂停十个月之久的首发申请上会审核，并推出中国建筑的IPO，原因很简单，那就是说是新股挂牌首日遭遇爆炒，证监会立即放行大盘股和启动新股发审，这或许意味着在有些疯狂的市场面前，监管层正在加大股票供给力度以调控市场非理性炒作。虽然爆炒桂林三金等新股的资金兴风作浪，但投机资金若想操作中国建筑，所需资金量不可同日而语，因为此前获得IPO批文的四家企业募资总额仅约中国建筑的十分之一。加快新股过会与发行是一把“双刃剑”，它即可抑制市场对新股的炒作，但也使市场资金压力逐渐显现，投资者不但应关心前者，更应对后者保持警惕，谨慎市场的趋势可能发生的变化。（该消息为市场中性偏空）


10）粮食加工业规划已报国务院 将扶持内资限制外资

华夏时报：在未来的十年，我国将加大中央财政预算或新增投资，加快培育国有和民营加工龙头企业，推高产业集中度，同时严格行业准入，健全外商投资及并购审查机制。这些条文将有望出现在旨在保障国家粮食安全的《粮食加工业发展规划》(简称《规划》)中。

《规划》明确指出，要加大中央财政预算或新增投资，以加强技术改造，培育、壮大粮食加工业龙头企业，加强对产区大型粮食加工企业的支持，增强国有企业竞争力。7月8日，《华夏时报》独家获悉，《规划》的编写提纲日前已报送至国务院及相关部委，规划期为2009年至2020年。

【点评】粮食的安全问题一直以来是国家高层非常关注的问题，由于历史的各种原因，我们粮食生产与加工一直受到来自外资威胁，外资大举并购国内农产品加工和生产企业，并利用资金与技术优势，挤压国内粮食加工业，使国内粮食加工业的生存空间愈来愈狭窄，这一点从国内大豆生产与加工业的生存艰难的状态就可以看出，国内粮食安全越来越受到外资的威胁。与此同时，国内粮食加工业也存在着精加工水平低、生产经营方式粗放的问题。以稻米加工业为例，我国对稻谷资源的增值率仅为1∶1.3，大大低出国际先进水平的1∶5。因而，加大金融支持力度，实行优惠的税收政策，加强全国性品牌建设，提高粮食加工也的技术水平，健全外商投资及并购审查机制十分必要，否则，粮食安全就成为一句空谈。粮食加工业规划将有助于保护和壮大我国农业行业，提高行业准入门槛将使农业行业得到休养生机。建议关注农也板块，这一板块在大盘上涨中也严重滞涨。（还消息为行业利好）


11）6月全国70个大中城市房价同比上涨0.2%

发改委网站：根据国家发展改革委、国家统计局调查显示，6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

一、新建住房销售价格同比下降0.6%，降幅比上月缩小0.7个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。二、二手住房销售价格同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.3个百分点；环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。三、新建非住宅销售价格同比上涨0.2%，环比上涨0.5%。

【点评】中国房价结束了连续六个月的同比负增长，不但环比价格出现增长，而且同比价格上涨，这说明国内房地产行业复苏步伐越迈越快，房地产价格已回到甚至部分超过去年水平，这或许是流动性导致投资性需求所致。但是，不管怎么样，价格所反映的就是需求，特别是二手房同比与环比价格的上涨幅度之大，还是超出市场预期的。目前，就看二手房房贷政策会发生什么样变化，这将决定房地产行业的真正走向。另外，上述数据仅反映的是房地产行业的价格走势，进一步需要观察的还应有成交量量，如果成交量不能放大，甚至是大幅萎缩，那么房地产价格所反映的就是虚高与“泡沫”。（该消息为行业中性偏好）


12）重切电力蛋糕 发改委电监会开刀输配电

中国经营报：记者从发改委知情人士处获悉，由发改委与电监会共同参与研究的“输配电价格核准”制定工作已进入尾声。在此之前，国家电监会、能源局、发改委三部门联合下发《关于完善电力用户与发电企业直接交易试点工作有关问题的通知》，就直购电企业准入条件和结算等实施细则做出明确规定。直购电试点得以全面铺开，僵持了多年之后，电力改革终于出现了提速的迹象。

【点评】2009年1月份，电监会下发了《辅助服务补偿》和《电厂并网管理细则》两个细则，促使了发电企业提供辅助服务的积极性，反映了发电方电改工作的提速。此次发改委和电监会“密谋”“核定输配电价”更多是在为售电方电改方案的出炉做准备。输配电价格核定成为了下一步电改的关键所在，电价改革的关键是核定合理的输配电价，一旦有了输配电价，就有打破单一购买者的市场条件，实现多边交易。同时，如果确定了输配电价，上网电价和最终售电价格就能够由市场竞争形成，也就能够理顺煤电价格关系。电力改革又向前迈出了实质性的一大步。（该消息为宏观利好 行业利好）


13）欧盟提议对我国钢管征税

法制晚报：10日，据美国媒体报道，一份欧盟委员会(EuropeanCommis-sion)文件显示，欧盟委员会计划提议对从中国进口的某些铁管和钢管征收长期关税。这些拟议征收的关税可能为期5年，税率在17.7%-39.2%之间，预计多数中国生产商将支付39.2%的税率。征收对象为从中国进口的无缝铁管及无缝钢管。

【点评】中国什么产品出口量越大，外国就要以加大关税来限制中国产品，以保护其国内企业，因为欧盟委员会也承认来自中国的钢管产品尚未威胁到欧盟的钢管生产商，其仅仅是考虑到如果不征收关税，未来有可能会威胁到欧盟钢管生产商。金融危机爆发后，一些国家和组织为了自身利益，贸易保护主义抬头，如之前欧美要制定所谓的“碳关税”等。贸易保护主义不利于促进全球经济的复苏，在G20会议上明确提出反对贸易保护主义，但一些发达国家和地区嘴上说一套，背后做一套。如果欧盟真的对我国钢管征税高关税，将不利于我们钢材出口，钢铁出口占我国钢铁生产比重非常高，这将给刚刚出现行业转暖迹象的钢铁行业造成沉重打击。（该消息为行业利空）


14）文化业振兴规划本月将审议 最快下月出台

上海证券报：“广受关注的文化产业振兴规划即将在本月上国务院会议讨论，审议通过后很快就会对外公布；最早或于下月初见分晓。”文化部副部长欧阳坚近日在上海参加“第五届中国国际动漫游戏博览会”开幕式时对记者表示。对于这项规划的内容，除了之前由中宣部文化体制改革办公室副主任高书生透露的“集中打造大公司，通过上市造出市值过千亿元的文化产业‘航母’”外，欧阳坚指出，规划还将对于日益活跃的动漫产业提出具体的振兴政策，包括规划建设几个大型国家动漫产业基地等。他透露，正在酝酿的国家基地选址包括北京、天津等，未来上海也会有这样一个基地建成。

【点评】按照国家出版总署规划，国内有49家出版集团将进行股份制改造，再逐步实现整体上市，而从文化部副部长欧阳坚所透露出来的文化业振兴规划内容看，整体上市依旧是文化产业振兴主要内容。由于IPO刚刚重启，刺激了国内企业上市的欲望，按照媒体报道所言，许多大型出版传媒集团正处于上市的筹备期，而已有的传媒类上市公司，整合机会也有很多。对于传媒企业而言，上市虽是重要的融资渠道，有利于整合优势平台，但是仅依靠上市来振兴行业，这多少有些牵强附会，毕竟平台整合方式很多，何必挤上“华山一条路”。但是，证券市场炒的是题材，这一消息或能刺激出版传媒板块。（该消息为行业利好）


15）道指与标普500连续四周下滑

道指与标准普尔500指数上周五低收，这两个指数已连续四周下滑。道琼斯工业平均指数下跌了36.65点，报收8146.52点，跌幅为0.45%；纳斯达克综合指数上涨了3.48点，报收1756.03点，涨幅为0.20%，标准普尔500指数下跌了3.55点，报收879.13点，跌幅为0.40%。道指本周共下跌1.6%，标准普尔500指数本周下跌1.9%，纳指本周下跌2.3%。纽约商业交易所8月原油期货合约下跌52美分，收于59.89美元，跌幅为0.9%，过去的8个交易日中油价有7天跌收，8天累计跌幅超过16%。纽约商业交易所8月黄金合约下跌3.70美元，收于912.50美元/盎司，跌幅为0.4%。黄金期货本周共下跌2%。

欧洲主要股指方面，德国DAX30指数下跌1.16%，收于4,576.31点。法国CAC-40指数下跌1.4%，收于2,983.10点。英国富时100指数下跌0.8%，收于4,127.17点。

【点评】由于投资者在大量公司财报将于下周发布之前持谨慎态度，他们对美国经济复苏前景也感到不安，因为美国7月消费者信心指数初次估算值从6月份的70.8下降至64.6，创自3月以来新低，不及市场预期。这是美股连续四周下跌，自6月中旬以来美股已下跌了7%左右，并形成“头肩顶”破位运行。欧美股市的继续下跌，再加之A股市场大盘股中国建筑的IPO即将发行，A股市场内外环境压力增大，至少短线这不利于A股继续向上拓展空间，A股特立独行走势将受到考验。



[B]今日消息多空皆有，主要来自市场和行业，并对今日市场走势产生一定程度上的影响。其中，最令市场关注的是，由于桂林三金和万马电缆首日上市便遭到游资暴炒，管理层紧急推出中国建筑IPO，并加快新股上会，管理层推出中国建筑IPO，用意十分明显，就是利用市场化手段，加大市场供给，既打击新股炒作，又解市场对新股的“饥渴”，中国建筑这只航母即将驶进A股市场，必将在证券市场激起波澜，市场将震荡加剧。态度决定一切，这一点十分重要。[/B]

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