主题：收评（7月13号）

　今天，大盘中国建筑上市的利空下仍然保持了一定强势，最后尾盘下跌。从盘面上看，大盘内在势能仍在，因此中期趋势暂时不会有太大改变。但，由于中国建筑需要消耗大量资金，特别是会有不少资金退出打新，给市场资金带来了阶段性压力。而且，由于近期大盘上涨幅度较大，有较大的技术调整压力。预计，大盘将进入阶段性的震荡修复期，技术修复会继续以3000点的箱底为下限核心，3000点至少3150点为主要震荡区域进行技术修正。

　　热点方面，由于中国建筑的压力，资金面相对紧张，以金融股为首的蓝筹股会展开阶段性调整，前面蓝筹为主的行情将进入短期的休整。从最近两三个交易日的板块态势上看，那些调整较为充分的中小板股票会有短线机会，但这些机会也仅是短线机会，在大盘大趋势不改变的情况下可作为短线投机对象，但不可作为中期趋势的投机对象。短线，大盘有回补7月2号缺口的可能性，但趋势不会改变。

　　未来几个交易日，5日线和10日线将会逐渐粘合，当5日线再次向上张开时就是下一个大趋势的蓝筹机会，投资者关注金融股与这两条均线指标的调整。

　　操作上，后市投资者战略上仍以蓝筹股为主，但近阶段要经受一定的滞涨和震荡煎熬。有中短线能力的投资者可适当分配些资金至调整较为充分的中小板股，找那些欲突破而未突破的个股短线操作，突破过的则要小心多头陷阱。对于这种震荡期的行情，有短线交易能力的投资者可根据技术指标进行高抛低吸的操作，本周应该比较适合这样的操作模式。


该贴内容于 [2009-07-13 15:32:25] 最后编辑

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小盘股活跃 难阻指数回落
上海金汇

周一消息面，上周五桂林三金和万马电缆登陆深交所，监管层通过先发两只小盘股来试探市场对新股的承受力，而从两只新股上市首日的表现看，市场对新股反应热烈，由此管理层加快IPO重启速度，中国建筑获得了IPO批文，这是IPO重启后拟融资额最高的公司，拟融资约426亿元，预计发行120亿股。大盘IPO的启动，无疑意味着国家已经发出调控市场的信号。


　　盘面观察，中小市值个股走势活跃，两市全部A股中除去ST股外，上涨个股总数超过千只。板块走势出现分化，智能电网、成渝特区、航天军工、教育传媒等题材板块涨幅居前，而金融、地产、有色、煤炭等权重板块表现疲弱。

　　总体来看，周一大盘低开后出现逐步回落态势，权重股的集体下挫对市场的影响是根本性的，尽管小盘题材股趁乱躁动，但技术上，上证指数似乎在3100点有构筑小双头形态嫌疑，倘若成交量随后大幅萎缩，则市场面临较明显的一次调整。在市场处于上下抉择之时，投资者不宜放松风险的防范，仍宜以谨慎为主，不必过份追涨题材股，多看少动为好。

沪指跌1.07％失守3100点 金融和资源类个股走弱

　　周边市场普跌拖累，沪深两市周一低开后震荡下挫。金融和资源类个股走弱，上证综指全天维持低位调整，盘中一度险守3100点关口。

　　上证综指收盘报3080.56点，跌幅1.07%，成交1727.73亿元；深证成指收盘报12660.55点，跌幅0.36%，成交928.95亿元。

　　板块个股方面，两市行业板块涨多跌少，中小股表现活跃。领涨板块社会服务、电气设备、建筑工程等。电信服务、金融、煤炭等板块领跌。

　　金融板块成今日空头主力。中信证券、长江证券、太平洋、中国人寿、浦发银行跌幅超3%。招商银行、深发展A、中国银行、建设银行跌逾2%。

　　地产股盘中提振股指反弹。中天城投、中粮地产等个股涨幅居前。

　　个股方面，受重组方案正式出台利好提振，停牌一个多月的ST东航和*ST上航今日复牌后双双涨停。*ST九发今日再度跌停。两市新股桂林三金和万马电缆今日双双收跌，盘中振幅较大。

　　外围市场

　　日本股市日经指数周一收挫2.6%,创八周来最低收位,因日本政局的不确定性升温。日经指数.N225跌236.95点至9050.33,为5月18日以来最低收位.日经指数已经连跌九日,累计跌幅达到9.1%.东证股价指数.TOPX跌2.3%至852.42点.

　　韩国股市周一下滑3.5%,创逾四个月来单日最大百分比跌幅,因人们对美国金融和企业获利的忧虑重燃。韩国综合股价指数.KS11 (KOSPI)收低3.53%至1,378.12点,创3月2日以来单日最大百分比跌幅,当时跌4.16%。（中国新闻网）

光大证券：指数宽幅震荡概率增大

上周两地市场继续震荡上行，指数不断创出新高，成交量也出现放大。从市场表现看，二八现象在本周有所改观，银行、地产等基金重仓股出现连续冲高后的震荡整理，而中报业绩预期良好的券商、保险、汽车、部分中小板及前期相对滞涨的个股则表现活跃。

我们认为，宏观经济政策动态和扩容节奏变化成为市场关注的焦点。

从宏观经济政策动态看, 国务院7日和9日召开两次经济形
势座谈会指出, 必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化，丰富和完善政策，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强宏观政策的针对性、有效性和可持续性。

另外,7月8日央行提前公布了6月份新增信贷数据，6月金融机构人民币各项贷款较上月新增1.5304万亿元，上半年我国新增贷款共7.36万亿元，贷款新增数据再次超出市场预期。一年期央行票据在公开市场重新发行则向市场传递出下半年将加大资金回笼力度、抑制信贷过快增长的信号。我们认为，尽管目前只是微调，而非政策转向，但对货币政策进一步微调的力度、可能出台的措施及对证券市场可能产生的影响应保持高度关注。

从扩容节奏看，继桂林三金、万马电缆上市后, 中国建筑已在10日获得IPO批文，并将在13日刊登《招股说明书》启动发行工作。同时证监会宣布下周三将对鑫龙电器和上海超日召开发行审核委员会工作会议审核其首发申请。扩容节奏已出现明显加快迹象。

总体看，我们认为,在宏观经济坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并根据形势变化，丰富和完善政策，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强宏观政策的针对性、有效性和可持续性原则的指导下,对部分未流入实体经济资金的监管力度有望加强。同时,扩容节奏的加快短期将改变市场加速上冲的运行节奏,市场结构调整压力加大.但考虑到在未来的一个月里，股票型混合型基金的发行有望为市场带来500亿左右的资金规模，特别是指数基金发行后对蓝筹股的配置，将为指数稳定和大盘股的发行创造良好的市场环境,市场出现宽幅震荡的概率增大。

银河证券：如何实现从β到α策略的转变

下半年全球经济逐渐企稳，基建投资和房地产投资双轮驱动我国经济U 型反转。受过剩商品的影响，通胀预期在中国不会成为现实，地产、股票等资产市场泡沫有可能常态化。

全球流动性保持宽松，国际资本将继续流入中国，货币政策基本稳定，国内流动性总体仍然充裕，但略有收紧。股票供应增加，新增限售股实际减持压力3500亿元，资金供应变数较多，加大股市
波动。

业绩是下半年股市运行的重要驱动力。预计2009年上市公司盈利增速提升至15%，沪深300指数业绩同比增长18%。

流动性充裕使估值泡沫常态化。A股市场静态估值偏高，TTM市盈率已达34倍，市盈率中位数约为47倍，沪深300指数2009 年预测市盈率23倍，A 股已具有泡沫特征，但是充裕的流动性将使泡沫
在一定时期成为常态。

市场行为非理性将加大股市波动，预计沪综指核心波动区间为2500-3400点，运行中枢为2950点。

理论与实证表明震荡市中α 策略优于β 策略，投资应从β 转向α 策略：重个股，轻指数；变分散投资为相对集中投资；灵活波段操作，淡化持有策略；重视轮动策略；选股注重估值弹性与业绩
并重。

长城证券：关注中报预增和补涨两条主线

我们认为，虽然影响大盘短期运行的变数有所增加，但是市场整体向上的运行趋势不会改变。就短期而言，股指可能在3000点上方构筑平台，金融、地产等主流权重股需要进一步修正，而围绕中报展开的个股行情将会精彩纷呈，市场活跃度继续保持较高水平。

　　首先，从宏观政策基本面看，信贷政策虽然存在调整可能，但整体适度宽松的货币政策大基调不会变。央行最新公布的数据显示，6月新增信贷达1.5万亿，这是去年
11月放松信贷以来的第八次超预期增长，充裕的流动性是助推股价、房价一路走高的重要因素。我们认为，货币政策有可能实施局部微调、窗口指导，而整体适度宽松政策不会转向，对股市、楼市冲击不大。

　　其次，中国建筑发行短期有负面影响，但仍只是暂时和局部的。新股在连续发行数只中小盘股之后，终于迎来了中国建筑这一大盘股的发行。该股是IPO重启后，第五家获得IPO批文的公司，也是融资额最大的公司，预计发行120亿股，融资规模将达426亿元。由于刚刚上市的两只新股三金药业、万马电缆上市首日受到爆炒，因此及时推出大盘股也可以平抑市场对新股的炒作热情，有利于市场恢复理性。由于中国建筑早已过会，市场提前有预期，因此不会对市场造成较大冲击。

　　第三，中报陆续公布，板块个股热点将围绕中报展开。近期机械、煤炭、汽车等板块持续走高，主要原因就是上述板块中期业绩靓丽，行业景气度回升。从个股表现看，以深长城为代表的中期业绩预增个股表现抢眼，股价连续大幅飙升。截至7月10日，沪深两市已发布业绩预警公告的上市公司中，中期业绩预喜且同比增长10%以上的上市公司共有217家。多数个股业绩预增主要原因是产能释放、优质资产注入等，值得密切关注。

　　从热点切换的角度看，主流板块地产银行纷纷展开短期调整，预计调整仍将维持一段时间，因此指数有可能在3000点上方维持横盘走势，蓄势整理充分之后仍然具备继续上行的动力。而在金融地产调整的间隙，补涨板块机会凸显，主要包括医药、食品饮料、商业零售、航天军工等。

　　在操作策略上，建议把握中报业绩预增和补涨两条主线，可重点关注汽车、煤炭、机械板块，补涨板块可以关注食品饮料、医药以及航天军工等。

国都证券：下半年A股先扬后抑

基于对中国经济稳步回暖的趋势已经确立，且流动性宽松的局面也有望维持的判断，国都证券对下半年A股走势持谨慎乐观的观点。国都证券预计，下半年A股市场可能出现先扬后抑的走势，应围绕经济复苏与通胀预期进行行业配置，建议重点关注金融地产、能源资源、节能创新和消费回暖四大行业主题的投资机会。

　　国都证券认为，下半年国内信贷宽松政策有望延续，而投资将继续保持强劲态势，特别是房地产复苏格局已经确立，经济稳步回升的趋势较为明确。不过，过快的投资不具可持续性，出口很难在短时间内明显恢复，而且中短期内消费也无法带来超预期贡献，明年上半年经济仍面临回落压力，最终将呈现W型走势。

　　对于上市公司业绩，国都证券预计2009年全部A股业绩增速约在12%-14%。下半年上市公司业绩同比增速逐步提升，有利于提振投资者信心。与此同时，充裕的流动性与逐步增强的通胀预期也对A股估值构成支撑。

　　此外，市场在企业盈利改善，特别是流动性泛滥的背景下仍有望震荡上行，但由于估值提升空间有限，以及对明年经济表现的顾虑，市场先扬后抑的可能性较大。市场整体呈现宽幅震荡格局，上证指数合理运行区间约为2500点-3300点。

　　投资策略方面，国都证券建议重点关注经济复苏与通胀预期两条投资主线。在经济回暖背景下，周期性行业仍将继续表现，而消费品也将呈现回暖格局。随着通胀预期不断增强，资源、资产类行业将成为抵御通胀的首选品种，建议超配的行业包括银行、保险、券商、房地产、煤炭、有色金属、食品饮料和商业零售行业。

兴业证券：不要恐惧 逢低买入

我们曾经前瞻性提示过，3000点上方股市行情的波动性风险。当时提出的一些风险因素，包括业绩和估值风险、海外流动性和海外市场日历效应的季节调整风险、二季度数据明显好转所引发的政策收紧风险、以及等待新动力（净值，档案，基金吧）时的资金博弈风险等。现在看，这些风险已经得到逐步释放，对市场进一步的压力较小。

　　现在行情新的动力在哪里？我们认为，经济复苏加速、财富效应正反馈将是下半年行情的内在主导因素，而上市公司业绩增速超预期和外延式增长（并购重组）将是行情的主要动力。我们继续大幅上调了经济增速和上市公司业绩增速，现在看，市场整体估值并像大家想象的那么贵。

东兴证券：谁离估值天花板更远

上半年市场上涨以估值驱动为主。从历史经验看，在反弹周期中估值驱动的涨幅超过50%通常意味着进入压力区域，而在牛市周期则可以达到200%以上。从行业估值压力测试来看，54个二级子行业中只有11个行业尚在天花板之下。因此，下半年市场的上涨动力首先来自填平估值洼地的过程，其次则需要业绩增长的新贡献，所以估值压力将不断体现。　　　　

　　1644点以来的独轮舞特征

　　关于反弹的逻辑，共性的看法大致集中于“流动性扩张”和“经济复苏预期”，特别是汽车、房地产两大消费品和信贷规模的超预期增长，推动市场在遇到阶段性估值压力时都可以顺利化解。

　　从市场上涨的驱动力分解来看，无论基于什么逻辑，都可以分解为两个驱动因素：一个是业绩驱动，一个估值驱动。

　　首先从业绩变化来看，以上市公司一季报为例，按整体法计算的2009年一季度每股收益为0.0833元，与2008年一季度的0.1178元和2008年四季度的0.0142元相比，实现同比增长-29.29%和环比增长486.62%。显然，2008年四季度的业绩是经济骤降后的非正常状态，而2008年一季度则是一个高增长的状态，那么今年一季度的业绩应该是一个回归正常的结果。

　　按照目前工业增加值恢复增长的态势，2008年四季度滑落至5%-6%的水平，2009年一季度重新恢复至8%左右的水平，那么全年的工业增加值可能恢复到接近或微超10%的水平。与此相对应的上市公司业绩增长可能从我们去年预测的负增长转为正增长5%-10%，而导致这一变化的原因，主要是去年四季度业绩大大超出预期的下滑和今年经济刺激政策力度超强。

　　再从估值变化来看，市场在2800点区域的PE和PB分别为28倍和3.1倍左右，而2008年与这一点位大致相当的PE和PB分别为20倍和3.2倍左右，另外由于同期的业绩2009年一季度较2008年一季度下降了29.29%，考虑到这样一个折扣，那么对应的PE和PB分别为14倍和2.3倍左右，也就是说，目前的估值较去年的2800点左右溢价100%或34.8%左右。

　　综合评价业绩增长和估值变化的结果，5—10%左右的业绩增长对2800点区域相对去年的估值溢价是不足以做出解释。当然，这种溢价还有两个因素可以解释：一个是去年市场对未来业绩预期是下降的，而今年现在市场对未来业绩预期是复苏增长的，因此去年估值会折价，今年会有所溢价；而另一个因素，是市场情绪会带来估值的惯性上涨或下跌。

　　但是我们认为，即使考虑了这样的因素，也有足够的理由认定本轮市场的上涨主要来自估值提升的驱动，而缺少业绩增长的驱动（尽管环比来看业绩正在复苏，但就绝对水平而言仍然比较低），特别是从PE角度来看这种独轮舞的上涨特征就更加显著。

　　PE驱动的历史经验

　　中国A股市场历史上的上涨更多来自估值驱动，即使是2007年上市公司业绩大幅增长的牛市周期中，除了来自业绩驱动，也有相当部分是来自估值驱动的。因此，我们要总结和分析的是历史上看，估值驱动的极限是多少？

　　很显然，在我们观察的几个时间段，除了2003年底到2004年4月的熊市周期反弹外，其余几次牛市或熊市反弹的主要驱动力都来自估值驱动。如果我们对一些历史数据做一些简单合并，例如将1996年到1997年牛市的两段合并为一段，将1999年5·19换个角度定义为2000年牛市的预演，那么近几次牛市周期中估值驱动的涨幅贡献均可以达到200%以上。

　　如果仅仅观察两个熊市周期中的反弹数据，那么估值贡献的涨幅大致在50%左右，特别是如2003年底启动的那次反弹，由于宏观经济进入上升周期的支持，高达38.48%的业绩增长是主要驱动因素，PE甚至下降了4.26%，这说明熊市当中反弹的涨幅是有局限性的，特别限制市场转向牛市的因素没有根本性改变时，甚至不会因为业绩的快速增长而有大的突破。

　　根据上述关于上涨驱动因素的分解和分析，我们认为对判断市场趋势有两点启示：

　　第一，目前制约市场进入牛市的因素主要在于经济复苏转为趋势增长的时间窗口并不确定，还有大小非减持对流动性格局的冲击。因此，我们仍然建议将1664点以来的上涨界定为熊市周期中的反弹，那么上述两大因素没有出现确定转好的迹象前，市场反弹的幅度应该是有局限性的；

　　第二，如果市场反弹幅度存在局限性，那么这个局限性主要就是估值压力。在缺少业绩驱动贡献的情况下，由估值驱动的市场上涨部分超过50%通常都可以认定进入高风险区域，因此确定估值的天花板就变得重要起来。

　　从6月份以来的市场运行格局看，最显著的特点是趋向于“二八”特征重现，而主导二八特征的核心动力可以归纳为两个层次：第一是以经济复苏顺序为主导，即先发端于抗周期的中小板，然后演进到早周期的资源品，再向晚周期的金融、工商服务业、消费品等过渡。可以说，从经济复苏预期驱动的逻辑是可以解释市场机会演进的路线。第二是以资金向估值洼地流动为主导，即估值的合理性和累计涨幅大小成为市场重新关注的重点。

　　就经济前景而言，一个可以达成共识的判断是——经济复苏形态判断还存在分歧，因为不断出台的数据本身就是喜忧参半，也由不得市场对经济复苏的进程与形态产生争议。但是，资金充裕和收益率比较下的投资需求是真实的，特别是在实体经济复苏前景不明朗和宽松货币政策引发通胀预期的情况下，越来越多的资金选择投资于资产市场（商品期货、股票和房地产）。但随着累计涨幅的扩大，资产的收益率对中长期投资者的吸引力显著下降，填平估值洼地自然成为一个非常重要的逻辑。因此，与历史上的牛市和反弹高点的估值均值乃至最高值的比较就可以成为判断距离估值天花板的基本方法。

　　基于上述逻辑，我们分别找到历史上牛市高点和熊市中大幅度反弹高点时的估值指标，由于EPS在经济断崖式减速和目前的复苏过程中波动很大，所以PE的波动也很大，所以我们选择PB作为衡量距离天花板的估值指标。

　　以6月10日2828点为静态时点，我们观察了54个二级细分行业距离估值的天花板究竟有多远，可以得出以下几个结论：

　　第一，总体来看，目前的PB水平相当于历史高点估值均值的0.76，相当于历史最高点估值的0.51，也就是说，假如以牛市来衡量的话，那么现在距离估值的天花板还有相当距离；

　　第二，假如以熊市反弹高点来考量，与1999年5·19相比只有当时估值的0.75，但与2004年的反弹相比却已经超过当时估值34%。就二者的均值来看，可以说现在已经进入反弹行情的估值天花板区域。

　　第三，从行业来看，我们以反弹周期下的估值天花板分析，即2004年反弹高点时估值为基准，目前仍然具有估值优势的行业只有11个（占比为20.37%），分别是银行、高速公路、航运、汽车整车、造纸、港口、通信运营、证券、半导体、机场和传媒。

　　第四，从风险角度看，我们认为估值风险最大的是那些显著超越估值天花板的品种，由于尚没有行业超越历史最高估值（牛市的天花板），以历史高点估值的均值来看，航空、生物制品、电气设备、食品加工可能是风险较大的品种。

　　总体而言，目前距离牛市周期的估值天花板空间尚大，但反弹周期的估值天花板则基本触及。同时，市场结构性特征十分清晰，即传统的大市值蓝筹股估值尚未触及估值天花板，这些品种在下半年应会首先填平估值洼地，对指数的贡献可能会比较显著。因此我们认为，市场的整体上涨已经告一段落，大市值股票填平估值洼地的过程可能是指数最后冲顶的过程。

长江证券：切忌追高 兑现收益

本轮沪指从1600点直冲至近期的3000点上方，和流动性过剩紧密相关，超乎市场预期的6月份新增贷款数据，表明支撑本轮市场继续上行的基础——流动性过剩依然存在，市场继续上行是个高概率事件。央行票据公开市场重新发行，这则消息在市场已经有所消化，对市场短期影响较小。银监会规定商业银行理财资金不得投资于境内二级市场，由于本身之前商业银行理财资金投资于境内二级市场的资金量不是很大，故这则消息对市场的利空影响有限。3100点的短期高点加上持续保持高位的成交量说明市场多空分歧比较大，多空分歧加大使得我们继续维持市场强势震荡的判断，同时基于近期市场热点转换较快的特征，我们强烈建议投资者切忌追高，逢低介入优质个股，逢高兑现收益。

西部证券：短线大盘仍有冲高可能

　 目前来看，股指短线仍有继续冲高的可能，但上行的空间已经不大，预计高点将在3250点附近出现，而7月下旬市场可能面临一波较大幅度调整。

　　首先，从新股发行的状况来看，上周上市的两只新股三金药业、万马电缆延续之前新股上市的首日大涨，并在盘中一度触及20%涨幅的停牌线，新股的首日大涨也显示出资金热炒新股的热情不改。周末中国建筑的获批发行显示出管理层调控市场节奏的意图，从这一点看，市场资
金面压力将不断加剧，最终导致供求关系发生变化。

　　其次，流动性持续保持充裕这个因素在未来对市场的影响将继续呈现边际递减的效应。6月新增贷款额达到1.53万亿元，持续的高增长的背后，不排除信贷资金流入股市的可能，但这种由资金推动所累积起来的涨幅一旦释放风险，调整的幅度也将十分巨大。此外，市场近期屡屡出现宽幅震荡，也基本上都是由于传闻货币政策出现转向所导致。结合下半年在经济复苏和国内外通胀预期的背景等因素，未来政策出现微调的可能性也在加大。

　　当然，在中线谨慎的同时，我们对短期行情仍报以乐观的态度。经济面的宏观数据出现可喜变化以及上市公司中报预期仍会带来的基本面支撑，此外，技术面上的多头信号没有发生转变，也在一定程度上有利于推动股指继续上行。

　　一方面，宏观经济开始逐步触底回升已经基本成为市场的共识，而宏观经济数据的变化也成为有力的佐证，PMI指数持续数月保持在50%的分界线之上，6月发电量也开始结束负增长，环比上行，而近日公布的企业家景气指数也呈现环比回升的态势，关键经济运行指标的好转将在短期继续增强市场的信心。

　　另一方面，从技术面来看，目前沪深指数日K线中的所有均线都向上运行，多头排列的均线系统对指数下档仍构成强劲支撑。而从沪指周K线的表现来看，40周均线将逐步对50周均线构成金叉，虽然目前MACD指标有高位钝化的迹象，但量能显示市场节奏仍掌握在多头手中，成交量持续保持高位有助于股指短线继续冲高。

光大证券：市场震荡幅度将加大

指数触及本次反弹行情原始通道线的上轨之后面临较大的短期调固压力，前期贡献主要做多动能的资产类品种需要暂时休养生息。

　　从市场技术性运行特征上看，加速上涨并触及到本次反弹行情的原始通道线的上轨后，短期整固的压力随之而来，从目前的实际状况观察，该通道线的压力并未得到完全化解。从资产类股票的获利回档压力的化解方面来看，也没有观察到上述回档压力得到完全化解。

　　总体看，在央行回收流动性、银监会加强信贷资金管理的背景下，会引发部分获利资金的松动，并引起市场的技术性调整。但是考虑新基金发行所提供的资金依然充沛以及市场的上升通道依然维持，市场短期调整的空间有限，市场震荡幅度有望加大。

受美国股市周五下跌以及中国建筑获批发行影响，本周一沪深两市小幅低开，沪指开盘直接失守3100点，开盘股指略微下探后展开反弹，沪指一度重上3100点，但此后权重股集体走低，股指连续下行，探至早盘最低的3082点后多头展开反击，大盘震荡上扬，在探至3112点附近时再次遭遇回吐压力，股指再度走低。午后股指在经历一轮反弹再次接近前次高点附近，但持续性仍显不足，在做空动能打压下，股指尾盘再度震荡下行，创下今日盘中新低3076.30。终盘沪指收于3080.56点，跌33.37点，深成指收于12660.5点，跌45.47点，两市成交量较上一交易日有所萎缩。

发电设备板块今日表现抢眼，位居涨幅榜前列，在平高电气涨停带动下，思源电气、许继电气、特变电工、智光电气、三变科技、湘电股份、五洲明珠、长城电工、天威保变等个股均呈现大幅上行格局，涨幅均在4%以上，在其带动下，板块内其它个股也纷纷大幅活跃，除万力达有微幅下跌外，其它均呈现上涨态势，强势格局明显。

上海本地股今日也大幅活跃，在飞乐股份、丹化科技、上海贝岭强势涨停带动下，锦江股份、金枫酒业、ST东航、*ST上航、交大昂立等个股也大幅拉升，涨幅均超过5%，在做多动能推动下，板块其它个股也表现强劲，大部分个股均呈现上涨态势。

在中小盘个股活跃的同时，权重板块却跌幅居前，其中煤炭板块位居跌幅榜之首，板块内平煤股份、盘江股份、大同煤业、兰花科创、西山煤电、金牛能源、国阳新能等个股均呈现大幅调整格局，弱势明显，板块内除四支个股微幅上涨外，其它个股均呈现下跌态势。

今日盘面来看，股指仍呈现震荡调整格局，尾盘的放量下行表明3100点整数关口附近仍存在较大整固空间，同时盘中个股分化格局依旧明显，其中煤炭、金融、有色三大权重板块则位居今日跌幅榜前三名，对市场人气打击明显，成为市场主要做空力量，而发电设备、家具、化纤、商业百货等中小盘板块虽有所表现，却难以对股指形成持续上行推动。短期而言，随着相关宏观经济数据即将在本周亮相，投资者对未来宏观调控预期的放大使得市场心理趋于谨慎，而中国建筑的IPO也使得市场对于其资金分流影响担忧加大，成为股指线调整主要因素，预计短期股指仍将以高位震荡为主，投资者在后市操作中仍需保持一定谨慎，在方向未确定之前，以多看少动为主，不宜盲目追涨前期涨幅已大的概念性品种。