主题：热钱将加速流入中国 香港及内地面临“水浸”

看好内地及香港经济复苏。

　　投资银行对客户重申在中国“买入资产”的投资策略。

　　本报讯 随着中国经济的率先走向复苏，国际资金正大举涌入包括香港地区在内的中国市场。日前，国外几大投行机构纷纷表态看好中国未来经济，并预计全球资金将大量流向中国市场。

　　市场现状

　　香港及内地面临“水浸”

　　香港市场方面，尽管香港金管局周三下午再次向市场注资23.25亿港元，但港元兑美元仍报7.7500/01，保持在其强方保证上限,显示香港市场仍在吸引大批资金流入。而事实上，从上周五至21日，香港金管局已陆续向市场注入一共50.38亿港元,以压抑持续强势的港汇。

　　除香港面临“水浸”外,内地也面对同样的情况。

　　中国人民银行最新公布的数据显示，仅今年二季度外储就大幅增加1779亿美元,与同期贸易顺差与FDI明显萎缩呈明显反差。分析人士相信,剔除投资收益和汇兑损益,二季度外汇储备增量中或有大量来源不可被解释的短期资金流入。

　　对此，美银-美林经济学家陆挺指出,二季度外汇储备增幅与贸易顺差/外国直接投资额之间有较大缺口,保守估计其规模达200亿美元。

　　流入原因

　　看好中国经济复苏

　　对于这部分涌入香港及内地的资金，业内人士称,这次热钱回归并无套息因素刺激,也缺少类似2007年至2008年时人民币单边升值指对货币的官方面值或中心汇率正式地向上调整，与之对应的是“贬值”(devaluation)。预期带来的汇兑收益的吸引，而主要是因为外界看好内地及香港经济复苏。

　　事实上，汤森路透最新发布的对管理着6500亿美元股票资产的50家机构所做的调查显示，由于预计中国将是最快自环球经济衰退指经济出现停滞或负增长的时期。不同的国家对衰退有不同的定义，但美国以经济连续两个季度出现负增长为衰退的定义被人们广泛使用。中走出来的国家之一，环球机构投资者普遍看好中国股票未来12~18个月的前景。

　　而美银-美林在给客户的报告中也重申在中国“买入资产”的投资策略,在投资组合方面建议以房地产、能源、银行及非必需消费品类股为主。

　　机构预测

　　下半年将加速流入

　　对于后市,摩根士丹利执行董事、中国策略师娄刚表示,中国经济加速复苏的势头已经确立,年内GDP增速出现大反复的可能性很小,下半年热钱将加速流入中国,A股将进入泡沫指资产价格狂涨至预期将会大幅逆转或崩溃的程度。化阶段。

　　娄刚还谈道,由于美国国内利率较低、美国经济触底不反弹,其经济总量增长同新兴国家的差距会越来越大,预计下半年国际热钱将加速流入中国。


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