主题：券商集合理财后市主攻三大行业

　券商集合理财产品日前相继公布的二季度管理报告显示，大多数投资经理对下半年股市投资机会仍持乐观态度，其中金融、地产和消费品类将是他们下半年投资的主题。

　　上海证券理财1号投资经理表示，经过2009年上半年的大幅上涨，我国证券市场的估值水平已基本合理，未来市场上涨的动力将主要来自对企业盈利预期的提升。目前对2009年三季度市场持谨慎乐观态度，在企业盈利提升得到逐步确认的过程中，预计市场可能维持振荡向上或者整理格局。平安证券年年红1号的投资经理表示，下半年上证指数底部将继续向上，反弹高点有望再被改写，产品仍将保持较高仓位配置比例。申银万国“申万1号”投资经理也认为，下半年，在宏观经济不断向好和流动性保持充沛的前提下，A股市场仍然存在着投资机会。

　　从行业配置来看，金融、地产和消费品行业得到了众多投资经理的一致看好。光大证券阳光3号的投资经理就表示，下半年，将重点关注经济复苏与通胀预期两条主线，虽然下半年大规模通胀降临的可能性并不大，但通胀预期将不断增强，资源、资产行业将成为抵御通胀的投资主线，房地产是积极看好的行业。行业配置上，结合估值水平，看好银行、保险、券商、房地产、煤炭、食品饮料和商业零售行业。同时，华泰证券紫金3号的投资经理也介绍，下半年该产品在权益类资产配置上，配置比例将在50-80%的比例内波动。由于可选消费品行业在上半年处于滞涨状态，目前相对于市场平均估值水平的溢价程度处于历史较低水平。该产品下半年的配置方向主要集中金融、地产行业和受益于经济复苏、增长具有确定性、相对估值具有优势的可选消费品行业等。

　　中信证券的投资经理表示，基于对宏观经济的谨慎，将继续保持适度的股票仓位，积极配置发展前景清晰、中短期业绩稳定的行业。在“通缩危机解除、通胀预期强化”的逻辑支持下，地产、金融行业存在较大的机会。


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